基于不同的核心競(jìng)爭(zhēng)力，我們認(rèn)為對(duì)LED上下游的投資策略非常不同：上游的高不確定性更適合風(fēng)險(xiǎn)投資(Venture Capital)，而中下游則更適合PE投資(Growth Capital)或產(chǎn)業(yè)資本。

　　上游:技術(shù)制勝，不確定性大

　　技術(shù)進(jìn)步是持續(xù)的過程，有些僅僅是改良，有些則是顛覆性的。LED上游環(huán)節(jié)之所以風(fēng)險(xiǎn)大，就是因?yàn)榧夹g(shù)還不成熟，而技術(shù)上的革命往往意味著現(xiàn)有技術(shù)的失敗。

　　截至2007年底，內(nèi)地?fù)碛械腗OCVD數(shù)量達(dá)到80臺(tái)，估計(jì)2008年新增約40臺(tái)，而據(jù)各大廠商投資計(jì)劃，2009年可能再增加60臺(tái)。盡管設(shè)備數(shù)量增加，但主要承擔(dān)生產(chǎn)任務(wù)，企業(yè)大多寧愿買設(shè)備也不愿意在研發(fā)上有更多投入。

　　由于企業(yè)不愿意承擔(dān)基礎(chǔ)性研究，中國(guó)LED材料的基礎(chǔ)研發(fā)任務(wù)更多由大學(xué)和科研院所承擔(dān)。單打獨(dú)斗的科研單位都想將自己的成果產(chǎn)業(yè)化，結(jié)果經(jīng)常是重復(fù)建設(shè)，效率低下。相比之下，中國(guó)臺(tái)灣工研院組織集中規(guī)劃科研方向和進(jìn)度，效果顯著。目前國(guó)內(nèi)研究進(jìn)展較快的是南昌大學(xué)和哈爾濱工業(yè)大學(xué)。

　　南昌大學(xué)發(fā)光材料與器件教育部工程研究中心，由江風(fēng)益教授領(lǐng)銜，在GaN基LED的Si襯底開發(fā)上取得了突破進(jìn)展，并組建了晶能光電有限公司，從事外延材料與芯片的生產(chǎn)。公司稱其芯片具有抗靜電性能好、壽命長(zhǎng)、承受電流密度高、封裝工藝簡(jiǎn)單等特點(diǎn)，863專家組的評(píng)價(jià)是：“打破了目前日本日亞壟斷藍(lán)寶石襯底和美國(guó)Cree壟斷碳化硅襯底的局面，形成了藍(lán)寶石、碳化硅、硅襯底三足鼎立的局面”。實(shí)際上，目前其Si襯底LED產(chǎn)品的輸出功率仍然很低，還無法向藍(lán)寶石發(fā)出真正挑戰(zhàn)，但晶能光電公司仍然在2006和2007年成功完成了兩輪私募，總?cè)谫Y額5200萬美元。GSR、MayfiELd、AsiaVest、Temasek等投資機(jī)構(gòu)就是把寶押在了技術(shù)的進(jìn)一步突破上。

　　借鑒前蘇聯(lián)專家的技術(shù)路線，哈爾濱工業(yè)大學(xué)復(fù)合材料與結(jié)構(gòu)研究所采用冷心放肩微量提拉法(SAPMAC法)，成功制備了大尺寸藍(lán)寶石晶體，結(jié)束了中國(guó)藍(lán)寶石襯底片依賴進(jìn)口的歷史。2006年4月，研發(fā)人員與研究所、哈工大實(shí)業(yè)開發(fā)總公司共同創(chuàng)建了奧瑞德光電技術(shù)有限公司。2008年6月，該公司又成功地生長(zhǎng)出Φ320×300mm、重68.58公斤的光學(xué)級(jí)藍(lán)寶石單晶，這是目前世界上最大的泡生法生長(zhǎng)出來的藍(lán)寶石單晶。