跡象二：2016 年LED 照明企業(yè)營收迎來拐點(diǎn)，多家企業(yè)營收同比增長超40%
下游LED 照明企業(yè)營收明顯好轉(zhuǎn)，驗證LED 照明供需格局已迎來拐點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)15年下跌格局。從多家上市公司2016 年上半年營收可以獲得驗證，陽光和佛山營收同比增長40%，雷士營收同比增長超過90%，既是由于15 年上半年LED 照明應(yīng)用基數(shù)較低，也反映最壞的時刻已然度過，2016 年下游LED照明應(yīng)用整體的需求與供給格局已發(fā)生了拐點(diǎn)。
需求端：LED 照明滲透空間仍較大，小間距迎來爆發(fā)
通過瑞銀的數(shù)據(jù)顯示2015 年LED芯片端需求已超過9萬平方英寸，預(yù)計2016 年仍然能夠20%的增速，雖然隨著LED芯片發(fā)光效率的提升，LED 背光源對芯片的需求面積會有一定下滑，但隨著LED 照明滲透率的進(jìn)一步的提升，以及小間距需求的爆發(fā)，因此將繼續(xù)穩(wěn)定推動對LED芯片端的需求。
從需求端分析一：LED 照明滲透率僅27.2%，“禁白令”催化LED 替代
LED 照明滲透率僅27.2%， 10 月1 日起“禁白令”促使LED照明燈具進(jìn)一步替代白白熾燈。
1)照明是LED下游主要的應(yīng)用市場，WIND 數(shù)據(jù)，在中國其大致占比在45%左右。而根據(jù)DIGITIMES 數(shù)據(jù)，全球LED 照明市場規(guī)模近年來也增長明顯，從2009 年的17.5 億美元，增長到2015 年的299 億美元，期間年復(fù)合增長率達(dá)到60.5%。但其滲透率依舊不高，在2015 年僅為27.2%，16 年有望超過30%。因此，其成長空間依舊巨大;
2)根據(jù)我國國家發(fā)改委及五部委在2011 年11 月發(fā)布的“中國逐步淘汰白熾燈路線圖”，我國白熾燈實施淘汰的最后試點(diǎn)是2016 年9 月30 日，2016 年10 月1日起，15W 及以上普通照明用白熾燈被禁止銷售和進(jìn)口。這被業(yè)界解讀為“禁白令”的全面鋪開，LED 燈具市場需求的進(jìn)一步釋放。
國內(nèi)白熾燈存量替代空間巨大，2016 年上半年全國白熾燈泡累積產(chǎn)量達(dá)20.12 億只，月產(chǎn)量3-3.5億只。根據(jù)CSA Research 數(shù)據(jù)顯示， 15 年國內(nèi)LED照明產(chǎn)能約60 億只，若完全替代，按比例將消耗大約60%的15 年LED燈泡產(chǎn)能。
從需求端分析二：戶內(nèi)外小間距持續(xù)火熱，未來2 年每年400 億顆的新增需求
戶內(nèi)外小間距市場持續(xù)火熱，并且17-18 年仍將有每年近400 億顆的新增需求。近年來隨著小間距LED 顯示屏憑借其無縫拼接的優(yōu)勢，正逐步取代DLP 和液晶拼接顯示，并呈現(xiàn)加速成長的趨勢。
據(jù)國內(nèi)小間距顯示屏龍頭利亞德半年報顯示，其小間距電視新簽訂單 11 億元，較去年同期增長 104%;2016 年 1-6 月，確認(rèn)收入 4.82 億元，較去年同期增長93%;小間距電視毛利率保持在 39.78%。其他如艾比森、洲明科技、聯(lián)建光電、奧拓電子、雷曼股份等涉及LED 顯示屏業(yè)務(wù)的上市公司，其今年以來顯示屏經(jīng)營業(yè)績同樣喜人。
由此可窺見小間距LED顯示屏市場的正在高速發(fā)展。據(jù)資料顯示，室內(nèi)LED 顯示屏每平方米平均使用LED數(shù)量自2015 年的6萬顆至未來2年內(nèi)將逐漸上升到27萬顆，同等面積下，對上游LED封裝和芯片的使用數(shù)量增加3倍以上。
LEDinside 預(yù)估，2016 年小間距LED消耗數(shù)量將達(dá)290 億顆粒，隨著中國大陸封裝材料逐步朝向國產(chǎn)化發(fā)展，成本會進(jìn)一步下降，促進(jìn)市場發(fā)展，2021 年小間距LED 消耗將達(dá)1898 億顆粒，年復(fù)合成長率高達(dá)46%。
此外，戶外顯示屏也開始出現(xiàn)小間距封裝的潮流，隨著適用于戶外的表貼式LED逐漸克服防潮、防紫外線等技術(shù)難題，戶外顯示屏高清、高密化的趨勢也逐漸興起，平均間距從P10 向P6 以下進(jìn)展，也有望呈爆發(fā)式成長。LEDinside 預(yù)估，戶外LED 的消耗數(shù)量將從2015 年的936 億顆成長到2021 年的2864 億顆，年復(fù)合成長率達(dá)20%。
預(yù)計16 年小間距戶內(nèi)外的總需求量可達(dá)1413 億顆，并以28%的復(fù)合增速成長，并且17-18 年仍將有每年近390 億顆的新增需求。而根據(jù)高工LED 數(shù)據(jù)顯示，小間距LED目前產(chǎn)能預(yù)估在700 億顆左右，因此未來仍然將保持較大供需缺口。
