按照2013年年報(bào)，德豪潤(rùn)達(dá)定增募投的LED芯片、LED封裝、LED照明、LED外延片等4個(gè)項(xiàng)目，全部未達(dá)到預(yù)計(jì)效益，并且其中3個(gè)項(xiàng)目去年共虧損10431.22萬(wàn)元。

　　不僅如此，德豪潤(rùn)達(dá)還以LED封裝項(xiàng)目和LED外延片項(xiàng)目產(chǎn)能嚴(yán)重供過于求的理由，將其尚未使用的募資12163.83萬(wàn)元用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，LED芯片項(xiàng)目、LED照明項(xiàng)目及其他節(jié)余募資的427.79萬(wàn)元也全部用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　德豪潤(rùn)達(dá)利用再融資補(bǔ)充流動(dòng)資金的金額亦達(dá)到令人瞠目的地步，除了上述變更用途的募資，其發(fā)行的79120萬(wàn)元公司債券及今年定增募資的133730萬(wàn)元，皆全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，并且之前定增募資中已有30444.91萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　而德豪潤(rùn)達(dá)對(duì)雷士照明控制權(quán)的爭(zhēng)奪，亦被解讀為將埋下復(fù)制獲取政府補(bǔ)貼、增發(fā)再融資及發(fā)債等資本運(yùn)作路徑的做法。

　　但對(duì)于今后是否延續(xù)獲得政府補(bǔ)助，德豪潤(rùn)達(dá)工作人員稱，雖然政策性補(bǔ)助不可控，但科技專項(xiàng)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等的政府補(bǔ)助，公司可以申請(qǐng)。

　　“雷士?jī)?nèi)斗”重演可能性大

　　8月初，雷士照明董事會(huì)發(fā)布公告罷免吳長(zhǎng)江首席執(zhí)行官一職，圍繞雷士照明創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江與董事長(zhǎng)王冬雷的“雷士風(fēng)波”拉開序幕。8月29日，雷士照明在香港召開臨時(shí)股東大會(huì)，占投票股東所有持股數(shù)95.84%的股東，均贊成罷免吳長(zhǎng)江董事及董事會(huì)下屬委員會(huì)的所有職務(wù)。至此，吳長(zhǎng)江離開雷士照明終成定局。

　　此次“雷士風(fēng)波”中，曾一度導(dǎo)致雷士照明萬(wàn)州、惠州基地停產(chǎn)，供應(yīng)商供貨也受到一定影響。德豪潤(rùn)達(dá)為持有雷士照明27.1%股權(quán)的第一大股東，同時(shí)吳長(zhǎng)江則是持有德豪潤(rùn)達(dá)9.31%股份的第二大股東，德豪潤(rùn)達(dá)是否受到“雷士風(fēng)波”影響?鄧飛表示，德豪潤(rùn)達(dá)雖是雷士照明的第一大股東，但并未參與到雷士照明的經(jīng)營(yíng)中，“德豪潤(rùn)達(dá)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒有受到影響。”

　　8月16日，德豪潤(rùn)達(dá)發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王冬雷辭去德豪潤(rùn)達(dá)總經(jīng)理一職。鄧飛告表示，王冬雷辭任德豪潤(rùn)達(dá)總經(jīng)理職務(wù)，是為了盡快恢復(fù)和穩(wěn)定雷士照明內(nèi)部秩序。在未來一段時(shí)間內(nèi)，王冬雷的工作重心會(huì)放在雷士照明上。但鄧飛表示，雷士照明最終會(huì)按照國(guó)際化戰(zhàn)略聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人，等雷士未來平穩(wěn)后，王冬雷還會(huì)回到德豪潤(rùn)達(dá)擔(dān)任總經(jīng)理一職。

　　但是，在德豪潤(rùn)達(dá)半年報(bào)中中發(fā)現(xiàn)，上半年德豪繼續(xù)收購(gòu)了雷士照明6.86%的股權(quán)，進(jìn)一步提升了公司在雷士照明的重大影響能力，有利于后期的進(jìn)一步整合。隨著吳長(zhǎng)江出局，王冬雷已擁有了雷士照明的絕對(duì)控制權(quán)。 　　對(duì)于如今的結(jié)局，據(jù)德豪潤(rùn)達(dá)的財(cái)報(bào)和吳長(zhǎng)江的說辭，王冬雷或?qū)⒗资空彰鞯暮诵漠a(chǎn)品轉(zhuǎn)入德豪潤(rùn)達(dá)，有人猜測(cè)王冬雷會(huì)借用雷士做為墊腳石來實(shí)現(xiàn)德豪潤(rùn)達(dá)的盈虧轉(zhuǎn)換。但是小編認(rèn)為，如果王冬雷真的這么做了，采用這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的做法，恐怕會(huì)危及股東的利益，到時(shí)恐怕王冬雷就沒這次這么順利，或?qū)②s出雷士，也就是雷士還將面臨第四次內(nèi)斗。