當(dāng)前，LED芯片產(chǎn)業(yè)寡頭格局已顯，產(chǎn)業(yè)集中度逐漸提升，除了他們，誰敢稱老大?

　　2016年

　　三安一家獨大，市占率近三成

　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年，整個中國LED芯片市場規(guī)模增速明顯，市場規(guī)模達(dá)到139億元，同比增長9%，價格止跌。隨著中國大陸廠商產(chǎn)能的提升，以及技術(shù)上與臺灣的差距越來越小，價格、交期、市場反應(yīng)迅速等優(yōu)勢明顯，2016年LED芯片國產(chǎn)率提升至76%，達(dá)到了106億元，進(jìn)口則為33億元。另外，隨著大陸廠商產(chǎn)能不斷釋放，2016年大陸芯片廠產(chǎn)值達(dá)114億元，同比產(chǎn)值成長13%。由于大陸芯片廠商性價比優(yōu)勢明顯，出口比率也有所提升，2014年，出口率為8.9%，2015年有所下滑，出口率為8.1%，2016年則提升至9.6%。

　　2016年前十大LED芯片廠商在整體的市場中占據(jù)了77%的份額，營收規(guī)模107億元，同比成長15%。其中，三安、晶電、華燦這前三大廠商市占率為50%，尤其是三安處于一家獨大的局面，占據(jù)了近三成的市占率。

　　(圖片來源于LEDinside)

　　有分析指出，大陸LED上游芯片公司目前基本走向寡頭壟斷，到2017年底，三安光電+華燦光電兩家的芯片份額將達(dá)到70%，大致比例為三安40%、華燦30%，這個市場已經(jīng)沒有新進(jìn)入者了，老的小的廠商因為成本原因會很快全部淘汰，以后這個市場就是幾家大廠在玩了，按規(guī)模來看就是三安、華燦、澳洋順昌。

　　2017年

　　漲價也要打頭陣

　　初入2017年，LED芯片龍頭企業(yè)三安光電先發(fā)制人再次公布漲價通知，決定于2017年1月10日起上調(diào)S-30MB/S-32BB系列產(chǎn)品價格8%。三安光電還公開披露，漲價主要受去落后產(chǎn)能、需求增長等影響。在龍頭廠打頭陣漲價后，LED晶粒價格可望觸底返彈。

　　價格存在上漲，一方面LED行業(yè)供給端收縮是價格提升很重要的驅(qū)動因素。實際上供給格局的改善對價格的影響程度是非常大的，例如去年供給側(cè)改革就使得工業(yè)品的價格有了很大程度的提升。另一方面，上游的材料價格上漲比較明顯。今年P(guān)PI居于高位。由于LED所需要的材料很多都屬于工業(yè)金屬，現(xiàn)在工業(yè)金屬的價格環(huán)比上升，由此可以推斷價格會不斷上漲。

　　從大的趨勢上講，2017芯片持續(xù)上漲已是定局。行業(yè)人士預(yù)計，LED芯片漲價將會持續(xù)到第三季度，第四季度會稍有下行，全年預(yù)估漲幅會達(dá)到兩位數(shù)，因此燈珠漲價也將持續(xù)至2017年第三季度，LED芯片漲價帶動中下游行業(yè)“漲價潮”實屬必然。

　　2017年

　　軍備競賽必有誰

　　華燦光電

　　日前已宣布將大舉投入60億元的華燦光電，預(yù)計2017年5月位于義烏的新廠將正式投產(chǎn)，投產(chǎn)后將達(dá)到年產(chǎn)300萬片LED芯片規(guī)模。

　　三安光電

　　隨著華燦擴(kuò)產(chǎn)來勢洶洶，據(jù)傳三安也不甘示弱，為了保持龍頭地位將在2017年也大舉添購機(jī)臺，擴(kuò)產(chǎn)項目除了藍(lán)光LED之外，也將目標(biāo)鎖定在具有高獲利的四元LED產(chǎn)能擴(kuò)增。

　　澳洋順昌

　　澳洋順昌從2016年下半年加快了LED晶粒擴(kuò)產(chǎn)的腳步，預(yù)計2017年第1季起將逐步釋放產(chǎn)能，2017年產(chǎn)能將有望達(dá)到月產(chǎn)80萬片規(guī)模。

　　乾照光電

　　此外，以四元LED起家的乾照光電據(jù)傳2017年也將加碼投資四元LED機(jī)臺產(chǎn)能。

　　設(shè)備廠商也透露，目前國內(nèi)LED芯片廠擴(kuò)充均導(dǎo)入4寸的新型機(jī)臺，4寸磊晶片相當(dāng)于2寸的4倍，若以每臺的月產(chǎn)能約達(dá)4寸3800～4000片磊晶來看，預(yù)計到了2017年LED晶粒產(chǎn)能將進(jìn)入新一輪的大爆發(fā)。再加上歐司朗的馬來西亞廠也即將完工，龐大的產(chǎn)能將會于2017年陸續(xù)地釋放出來。

　　中國LED芯片廠主要產(chǎn)能一覽表

　　根據(jù)國信證券分析，2017年LED芯片龍頭企業(yè)增加約345臺(折算VeecoK465i機(jī)型54片機(jī))。而其中包含部分購買二手設(shè)備的老機(jī)型的改良，因此2017年底全球有效產(chǎn)能達(dá)到8328萬片/年。而2017年芯片需求9235萬片、增長12.5%。其中，照明芯片需求4704萬片增長20%;戶外全彩顯示屏需求2602萬片增長5%;戶內(nèi)小間距需求102萬片增長50%;手機(jī)背光需求139萬片;平板電腦背光需求44萬片;電腦及電視機(jī)背光需求699萬片;汽車燈具需求106萬片;其他約839萬片。

　　國信證券認(rèn)為，任何產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能略高于需求是供需平衡的穩(wěn)態(tài)特征，而2017年LED需求仍有12.5%穩(wěn)定增長，所以國信證券判斷：2017年LED芯片處于供不應(yīng)求，2017年年底LED芯片有效產(chǎn)能約8328萬片，需求約9235萬片。

　　他們是誰?

　　三安系

　　三安光電LED 芯片主業(yè)處于國內(nèi)絕對龍頭，具備全部可見光和不可見光 LED芯片產(chǎn)品，公司技術(shù)能力及產(chǎn)品品質(zhì)國內(nèi)第一，已于臺灣晶電比肩，并逐步縮小與歐美產(chǎn)品差距。公司國內(nèi)市占率約30%，預(yù)計公司2017年擴(kuò)產(chǎn)33%，年底可達(dá)200萬片/月，預(yù)計營收規(guī)模將超越晶電，成為LED芯片國際龍頭。

　　公司持續(xù)通過投資、收購、合資等方式，在上游獲得藍(lán)寶石、氫氣、氮氣等芯片原材料自我供給能力;下游成立 LED照明、汽車應(yīng)用等合資公司，打通下游銷售環(huán)節(jié)。通過上下游核心產(chǎn)業(yè)鏈布局，垂直整合帶來卓越成本管控能力和下游議價能力，2016年毛利率預(yù)計達(dá)40%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

　　2015年公司公告建30萬片/年6寸的GaAs產(chǎn)線和6萬片/年 6寸的 GaN產(chǎn)線，布局化合物半導(dǎo)體。GaAs 和 GaN分別是第二代、第三代半導(dǎo)體材料中的璀璨之星，目前公司已獲得軍用客戶采購協(xié)議及國內(nèi)大客戶批量出貨。2016年底通過和GCS合作獲得技術(shù)授權(quán)，2017年將進(jìn)一步拓展國內(nèi)外客戶。

　　隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、電動汽車、智能汽車等應(yīng)用市場興起，2021年預(yù)計全球砷化鎵/氮化鎵器件市場規(guī)?？沙?00億人民幣。同時我國芯片嚴(yán)重依賴進(jìn)口，以我國智能手機(jī)為例，砷化鎵/氮化鎵芯片90%以上需要進(jìn)口，三安光電產(chǎn)線將填補(bǔ)國內(nèi)砷化鎵/氮化鎵空白，有望全面替代進(jìn)口芯片，自主可控中國“芯”。公司顯著受益于國家產(chǎn)業(yè)政策支持，獲得國家資金支持及國內(nèi)外優(yōu)秀人才匯集。

　　華燦系

　　與龍頭三安光電相比，華燦光電市值更小，彈性更好，目前三安光電的市值為660億，作為LED芯片的行業(yè)老二，未來華燦光電的市值有望進(jìn)一步提升。目前月產(chǎn)能在70萬片，并有一個產(chǎn)能高達(dá)100萬片每月的義烏基地在建，將于今年7月份開始逐步投產(chǎn)。在顯示屏應(yīng)用領(lǐng)域，華燦光電的LED芯片占據(jù)了超過三分之一的國內(nèi)市場份額。

　　2016年華燦光電營收快速增長，一方面是由于2016年5月完成對上游藍(lán)寶石襯底供應(yīng)商藍(lán)晶科技并購重組，藍(lán)晶并表貢獻(xiàn)營收2.31億元，扣除藍(lán)晶影響，公司2016年實現(xiàn)營收13.51億元，同比增長41.5%;另一方面由于公司LED升級改造項目完成，產(chǎn)銷規(guī)模大幅提高，LED芯片產(chǎn)品銷售數(shù)量同比增長130.96%。

　　華燦光電LED業(yè)務(wù)盈利能力大幅改善，2016年產(chǎn)品毛利率24.05%，較去年提高7.3個百分點;其中Q4產(chǎn)品毛利率為29.77%。2016年LED芯片行業(yè)洗牌加劇，落后產(chǎn)能淘汰，價格競爭回歸理性，華燦光電LED芯片產(chǎn)品受益于小間距顯示屏市場需求快速增長，價格穩(wěn)中有升;另外產(chǎn)能提高后規(guī)模優(yōu)勢帶動下，公司盈利能力提升。公司16H2藍(lán)光LED毛利率為25.4%，較16H1上升12.6個百分點;綠光LED芯片毛利率為24.2%，較16H1上升19.4個百分點。

　　此外，華燦光電擬收購美新開啟傳感器領(lǐng)域新征程，公司擬發(fā)行股份2.37億股，作價16.5億元間接完成對全球領(lǐng)先MEMS 企業(yè)美新半導(dǎo)體的收購，從而涉足MEMS傳感器領(lǐng)域。美新產(chǎn)品集中在慣性傳感器領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車和消費(fèi)電子領(lǐng)域。