廣東甘化發(fā)布江門甘蔗化工廠(集團(tuán))股份有限公司關(guān)于控股股東投資承諾履行進(jìn)展的公告，公司決定暫緩LED產(chǎn)業(yè)的投入。
LED芯片行業(yè)過去幾年由于新增的大規(guī)模投資產(chǎn)能釋放導(dǎo)致大幅的價格下跌，為了爭奪市場的主導(dǎo)權(quán)，市場價格非理性競爭狀態(tài)讓很多中小型外延芯片企業(yè)面臨著產(chǎn)品價格持續(xù)下降導(dǎo)致的持續(xù)虧損。
數(shù)據(jù)顯示，2015年中國上游外延芯片產(chǎn)值僅同比增長8.3%，產(chǎn)值為130億元，其增速明顯放緩。
但與此同時，LED外延芯片企業(yè)集中度進(jìn)一步提升，前五芯片企業(yè)營收占比達(dá)65%。三安光電、華燦光電、乾照光電、同方股份、德豪潤達(dá)等在內(nèi)的芯片大廠占據(jù)了國內(nèi)將近7成的市場份額。
2015年中國LED芯片價格下降幅度達(dá)到了30%-40%。這也讓很多企業(yè)開始變得猶豫不決，是繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)、轉(zhuǎn)型，或是撤退。
一紙公告見端倪
2011年2月15日，在江門甘蔗化工廠(集團(tuán))股份有限公司(以下簡稱“公司”)國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，現(xiàn)控股股東德力西集團(tuán)有限公司(以下簡稱“德力西集團(tuán)”)關(guān)于投資有如下承諾：
“德力西集團(tuán)承諾在受讓股份后，同意ST甘化五年內(nèi)通過增發(fā)等融資渠道籌集資金在江門市區(qū)投資光電產(chǎn)業(yè)規(guī)模不低于15億元人民幣;若ST甘化投資不足15億元，德力西集團(tuán)承諾以自有資金追加投資補(bǔ)足15億元在江門的投資?！?/p>
隨后，公司以全資子公司-廣東德力光電有限公司(以下簡稱“德力光電”)為主體在江門市高新區(qū)實施了LED外延片、芯片項目投資。2014年下半年，德力光電LED外延片、芯片項目前十條生產(chǎn)線正式投產(chǎn)，并持續(xù)運營。截至2016年6月30日，該項目共投入資金約8億元。
但近幾年，LED芯片市場出現(xiàn)巨大變化，國內(nèi)MOCVD機(jī)臺數(shù)大幅增加，呈現(xiàn)供過于求的趨勢，尤其是2015年以來，LED行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品均陷入價格競爭，企業(yè)盈利能力下滑，其中上游競爭尤其激烈，整體利潤率下滑明顯，德力光電經(jīng)營產(chǎn)生虧損。
根據(jù)目前實際情況，綜合考慮行業(yè)、市場等因素，公司暫無計劃加大對光電產(chǎn)業(yè)的投資。
廣東甘化半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年德力光電LED外延芯片營業(yè)收入0.27億元，同比上年增長33.01%;產(chǎn)品毛利率為-45.55%，凈利潤虧損2046.18萬元。
為維護(hù)公司及廣大投資者利益，經(jīng)與公司控股股東德力西集團(tuán)溝通，德力西集團(tuán)同意公司暫不加大對光電產(chǎn)業(yè)的投資，集中精力做好目前現(xiàn)有生產(chǎn)線的生產(chǎn)運營。
曾經(jīng)信心滿滿
廣東甘化被德力西集團(tuán)重組之前，主營業(yè)務(wù)為甘蔗綜合利用產(chǎn)業(yè)，包括生產(chǎn)制糖、漿紙生化等產(chǎn)品，但是由于受原料供應(yīng)不足制約和無法投入充足資金發(fā)展等因素的影響，公司業(yè)務(wù)逐年萎縮。
自2010年開始，廣東甘化成為*ST甘化，經(jīng)營持續(xù)惡化，無法依靠現(xiàn)有資金恢復(fù)持續(xù)盈利能力，謀求重組轉(zhuǎn)型，2011年9月5日，公司控股股東由江門市資產(chǎn)管理局變更為德力西。
2011年10月，ST甘化公布了非公開發(fā)行預(yù)案的修訂版，將原方案中的募投項目“LED外延片生產(chǎn)項目”的投資總額由7億元調(diào)整為8.36億元，其中募集資金投入6億元，自籌資金投入2.36億元，募集資金擬投入金額不變。
2013年3月20日，*ST甘化向德力西進(jìn)行定增，進(jìn)軍LED領(lǐng)域，定增之后，德力西累計持有*ST甘化41.55%股份，成為控股股東。
資料顯示，德力西以生產(chǎn)高中低壓電器和工業(yè)自動化控制電氣為主，同時從事綜合物流、交通運輸、PE投資等產(chǎn)業(yè)。
被德力西控股之后，廣東甘化表示，未來重點發(fā)展LED及生化產(chǎn)業(yè)。其中，由廣東甘化全資子公司廣東德力光電有限公司(以下簡稱德力光電)為主體實施LED外延片生產(chǎn)項目已經(jīng)開始施工。
彼時，廣東甘化對LED產(chǎn)業(yè)給予厚望，認(rèn)為LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景看好，公司所在地政府制定了大力支持LED產(chǎn)業(yè)政策，所在區(qū)域LED產(chǎn)業(yè)鏈較為完善，公司發(fā)展LED產(chǎn)業(yè)有良好環(huán)境和基礎(chǔ)，且有LED行業(yè)資深產(chǎn)業(yè)化團(tuán)隊和國外先進(jìn)設(shè)備，具有競爭優(yōu)勢。
虧損并非個案
不過，廣東甘化寄予厚望的LED業(yè)務(wù)并沒有帶來預(yù)期的效果，公司近三年依然難以擺脫依靠非經(jīng)常性損益扭虧的局面。
財報顯示，廣東甘化2013年、2014年和2015年凈利潤分別為3588萬元、1026萬元和1.77億元，扣除非經(jīng)常性損益之后凈利潤分別為-584萬元、-2564萬元和-7938萬元。
這意味著，轉(zhuǎn)型3年了，廣東甘化依然難以依靠主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧，LED產(chǎn)業(yè)板塊在營業(yè)收入中所占比重依然較低，且經(jīng)營還陷入庫存高企、成本倒掛的局面。
2013年報披露，廣東甘化從事LED業(yè)務(wù)的德力光電LED外延片、芯片項目第一期工程就順利進(jìn)入調(diào)試生產(chǎn)階段，但從生產(chǎn)至今就沒有擺脫過虧損局面。
財報顯示，2013年、2014年和2015年德力光電實現(xiàn)營業(yè)收入分別為0元、2682萬元和5988萬元，凈利潤分別為169.4萬元、-2076萬元和-5934萬元。
2015年財報顯示，LED產(chǎn)品營業(yè)成本高達(dá)7022萬元，毛利率為-17.29%，營收成本出現(xiàn)倒掛，存貨為7828萬元，比期初增加3709萬元，增幅90.04%，主要為LED在產(chǎn)品、自制半成品、庫存商品增加。
截止2016年半年報，支撐公司主營業(yè)務(wù)的依然是紙張貿(mào)易(占比66.82%)，公司重點轉(zhuǎn)型的LED業(yè)務(wù)只占營業(yè)收入比重的16.31%。
