作為中國LED背光源產品市場中小型分部的老四，LED燈珠生產商宏光照明有限公司跟隨“上市潮流”，于6月23日，向港交所提交創(chuàng)業(yè)板上市申請，保薦人為力高企業(yè)融資。過去兩年，受生產材料價格下滑等有利因素，宏光照明盈利可觀，然而LED照明行業(yè)向來競爭激烈，宏光照明要應對來自國內外的強勁對手，于創(chuàng)業(yè)板上市的宏光照明仍倍感壓力。

　　據(jù)悉，宏光照明從2010年起，主要于廣東省從事設計、開發(fā)、制造及銷售LED燈珠。LED燈珠是生產LED背光源產品的核心元器件，不同規(guī)格的LED燈珠可用于生產LED背光源產品，而該等產品則通常用作智能手機顯示屏及平板電腦LCD面板的發(fā)光光源。憑借開發(fā)LED產品方面的經驗，宏光照明從2013年年底開始以自產LED燈珠開發(fā)及銷售LED照明產品。

　　客戶方面，宏光照明生產的不同規(guī)格的LED燈珠主要銷售予LED背光源產品、LCD面板模組及電子產品的制造商及一間中國貿易公司。另一方面，LED照明產品銷售予澳洲的一名客戶及一間中國貿易公司。

　　業(yè)績受生產材料和行業(yè)需求影響大

　　智通財經了解到，作為生產商，宏光照明的生產成本受生產原材料價格波動影響較大。LED燈珠及LED照明產品的生產原材料主要包括LED晶片、支架及金線。

　　宏光照明很大程度上依賴于中國供應商以具競爭力的價格提供穩(wěn)定可靠的多種主要生產材料。一旦生產材料價格有任何波動，宏光照明可能無法及時應對。如果將生產材料價格漲幅轉嫁給客戶，宏光照明的產品容易失去競爭優(yōu)勢，從而影響盈利能力及經營業(yè)績。

　　但是由于生產技術的提高，生產材料價格近年來均處于下降趨勢，對宏光照明而言無疑是有利的。智通財經查閱得知，LED晶片占LED燈珠生產成本比例最高，根據(jù)灼識咨詢報告，LED晶片的平均價格于2011年至2015年期間呈下滑趨勢，復合年增長率為負13.2%，導致平均成本下降。另一重要原材料金線及支架平均價格近年來也處于下降趨勢，2011年至2015年期間其復合年增長率為負1%及14%。

　　而這些重要原材料的采購成本，恰恰為宏光照明銷售成本的最大組成部分。截至2014年及2015年12月31日止兩個年度采購成本分別約人民幣82.7百萬元及人民幣81.9百萬元，分別占總銷售成本約90.1%及90.3%。

　　因此，從前兩年來看，宏光照明業(yè)績還不錯。截至2014年及2015年12月31日止兩個年度，集團分別收益約人民幣110百萬元及人民幣118.7百萬元，及年內溢利分別約為人民幣5.4百萬元及人民幣7.7百萬元。

　　另外，業(yè)績也受到電子消費類市場需求的影響。LED燈珠通用做進一步生產小型或中型LED背光源產品，而該等產品可進一步用于智能手機顯示屏、便攜式電子設備、平板電腦等終端應用產品?？蛻粜枨笕Q于消費類電子市場及LED照明行業(yè)的供需動力。因此，LED燈珠之需求可能會因消費類電子市場及LED照明行業(yè)之周期而波動。

　　行業(yè)老四仍感競爭激烈

　　根據(jù)灼識咨詢報告，就2015年的銷售額而言，宏光照明于中國LED背光源產品市場中小型分部供應LED燈珠的所有LED燈珠生產商中位列第四位，而LED背光源產品市場的中小型分部則共占中國整體LED背光源產品市場約40.9%。

　　從分布地區(qū)來看，宏光照明所在的廣東省也是國內的LED照明行業(yè)產品大省，于2015年，廣東省LED照明產品商占有超過60%的中國LED照明市場份額。

　　但是，宏光照明也面臨激烈競爭。對于宏光照明而言，競爭力取決于多種因素，包括競爭對手于市場供應同類產品的價格，以及競爭對手對于客戶需求變動的反應，而這些因素難以控制，宏光照明必須不斷提升自己的優(yōu)勢以和競爭對手區(qū)別開來。日本、韓國及臺灣在技術及產品價格方面領先，國內LED照明生產商數(shù)量也不少。

　　由于LED燈珠及LED照明行業(yè)競爭激烈，宏光照明表示無法保證其產品的首家不會面臨下行壓力。若競爭對手降低其產品價格，宏光照明可能會效仿其行為以保持市場份額、競爭力或降低庫存水平。

　　值得注意的是，宏光照明優(yōu)勢在于具備自主能力開發(fā)及生產下游LED照明產品。于2015年12月，集團旗下的珠海宏光為中國14項實用新型專利持有人，也是中國信息產業(yè)商會LED分會會員，該分會于去年成立。

　　公開資料顯示，截至2017年6月30日為止6個月內，宏光照明上市事宜所得款項用途將用于拓展產能，拓展本集團的銷售渠道，以及降低資產負債比率。