廣東國民創(chuàng)新投資管理有限公司董事長彭星國

　　廣東國民創(chuàng)新投資管理有限公司董事長彭星國以《創(chuàng)新基金是LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必由之路》為主題，日前在一行業(yè)會議上做了演講。他指出，LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度很快，近幾年甚至達到30%的增長率，雖然表面風光，但非議也較多。

　　他首先整體介紹了LED照明行業(yè)上市情況，根據(jù)2014年底的資料顯示，上市企業(yè)有45家，其中主板上市14家、中小板上市13家、創(chuàng)業(yè)板上市18家?？偸兄?444億元，45家企業(yè)平均下來每家約100億元。總資產(chǎn)是2200億元，平均約50億元?？偸杖?42億元，平均約21億元。凈利潤總額：85億元，平均不足2億元。彭星國表示，事實上在這85億的凈利潤中，也被三、兩個行業(yè)里的“大頭”企業(yè)瓜分得差不多了。他直言感嘆，“平均銷售凈利潤率9%，還能叫新興行業(yè)嗎?上市公司是一個行業(yè)的標桿企業(yè)，按道理應(yīng)該比這個數(shù)值高出許多才對，9%是很可笑的，所以做產(chǎn)業(yè)的人士都覺得這是個不值得干的行業(yè)。”

　　他繼而指出，LED照明行業(yè)上市企業(yè)的總資產(chǎn)收益率是3.8%，市盈率53倍，“53倍的概念，就是按照當前的收益，要等53年時間所購買的股票才能收回投入的資金。這是最耀眼的一批LED企業(yè)、代表企業(yè)、標桿性企業(yè)的狀況，標桿企業(yè)以外的狀況就更加堪憂。這是值得再去思考的問題。”

　　彭星國接著展示了LED照明行業(yè)的另一組特征數(shù)據(jù)，其中上、中、下游的收入比例是4：16：80，上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈的凈利潤比例是70：20：10。他說“這組數(shù)據(jù)說明了80%的企業(yè)得到10%的利潤，一般以‘二八原則’，應(yīng)該是80%的企業(yè)取得20%的利潤，那基本上就是平均數(shù)。當80%的企業(yè)只取得10%的利潤，這行業(yè)還怎么干得下去?個別優(yōu)秀的企業(yè)是能夠以4%的收入取得70%的利潤值，但那是寥寥無幾?，F(xiàn)在大家都在想，要怎么做這個行業(yè)，但我認為比路子怎么做重要，而要擺脫這種困境，比起有哪些路子，怎樣走這條路子，才更有意義。”

　　數(shù)據(jù)顯示，LED照明行業(yè)上市公司的市值最大約600億元，最小約6億元;資產(chǎn)最大約300億元，最小6億元;收入最大的不足100億元，即使達到100億的都不是LED企業(yè)，而是半導(dǎo)體或其他芯片企業(yè);最小是不足2個億元;凈利潤最大是約15億元，最小虧損超過3億元。

　　根據(jù)以上的分析數(shù)據(jù)，彭星國結(jié)合行業(yè)的看法認為，LED行業(yè)存在如下問題：從市值、資產(chǎn)、收入來看，企業(yè)規(guī)模偏小;企業(yè)盈利能力偏弱，凈利潤率與平均利潤率都太低;產(chǎn)業(yè)鏈間及企業(yè)間發(fā)展極不平衡;創(chuàng)新能力及可持續(xù)發(fā)展能力顯著不足，從資產(chǎn)收益率等等可以看出問題十分嚴峻;生產(chǎn)成本偏高，尤其上中游的產(chǎn)品價格，一般工業(yè)制造生產(chǎn)連器件材料的成本在30%上下比較好，部分行業(yè)是20%多，但LED行業(yè)統(tǒng)計結(jié)果是50%左右，就配件、組件就達到50%;同質(zhì)化競爭太激烈，都做同一類的燈，都是五金加工廠;品牌過多以及行業(yè)標準缺失。