本周電子行業(yè)漲幅為3.27%,跑贏滬深300 指數(shù)0.78 個百分點。我們認為近期電子板塊主要為在事件推動下的估值修復(fù)行情。漲幅靠前的公司除了具有大市值、低估值的特點外,也具有一些基本面或趨勢性事件支撐,包括年度業(yè)績超預(yù)期、LED 行業(yè)景氣回暖、移動支付市場推廣順利等。

　　本周小米發(fā)布note 旗艦機,在某些性能方面已經(jīng)超越了iphone6plus,同時小米推出智能硬件通用智能模塊,通用云服務(wù)等,生態(tài)鏈準(zhǔn)備更加充分,有望引爆物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。國內(nèi)LED 照明產(chǎn)品經(jīng)歷去年11 月價格大幅下降后,12 月產(chǎn)品價格反彈較多,建議關(guān)注具有業(yè)績支撐個股。此外,我們繼續(xù)看好新型智能硬件市場,移動支付行業(yè),以及受益國家意志的半導(dǎo)體、面板行業(yè)。

　　公司近況跟蹤

　　1)京東方:合肥8.5 代線滿產(chǎn),2015 業(yè)績彈性大;2)長電科技:星科金朋收購方案出爐,整合效應(yīng)可期;3)利亞德:小間距將全面鋪開,當(dāng)前股價低于員工持股計劃成本;4)北京君正:哈雷平臺補全智能硬件布局,今年Wifi音響、智能攝像頭值得期待;5)環(huán)旭電子:模組化產(chǎn)品應(yīng)用廣泛于手表、手機和平板;6)勝利精密:收購富強科技 切入自動化生產(chǎn)領(lǐng)域。

　　行業(yè)動態(tài)

　　小米引爆物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈 拉動國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展:1)小米發(fā)布Note 手機、小盒子和耳機,從模仿到在某些性能上已經(jīng)超越iPhone 6 Plus,邁向高端市場;2)華為2014 年收入2870-2890 億元,消費者業(yè)務(wù)增速大幅提升。

　　國際巨頭從專利到功能布局新型智能硬件:1)高通、英特爾新款處理器將支持無線充電;2) 蘋果獲得一項遙控攝像系統(tǒng)專利,可以用于自行車頭盔、潛水面具等。3)聯(lián)發(fā)科2014 年收入67 億美元,全年智能機芯片出貨3.5 億顆。

　　半導(dǎo)體大基金投資落地 看好半導(dǎo)體國產(chǎn)化意志:大基金第二筆投資落地,中微半導(dǎo)體獲4.8 億元投資。

　　LED 板塊照明價格上升 國足逆轉(zhuǎn)利好顯示板塊:1)去年12 月中國取代40W的LED 燈泡零售價環(huán)比上漲8.8%達4.9 美元,取代60W 白熾燈的LED 燈泡零售價環(huán)比上漲12.9%達14 美元,獲得年內(nèi)最大幅度的回升,上游芯片廠商彈性最大。2)國足逆轉(zhuǎn)烏茲別克斯坦,LED 顯示板塊受益。

　　投資建議

　　繼續(xù)推薦立訊精密,出貨量將受益明年USB 3.1 全面飚升;看好業(yè)績優(yōu)異的聚飛光電;將受益于移動支付快速推進的恒寶股份;推薦安全邊際高的長信科技;看好智能硬件大行情,其中智能家居板塊我們推薦東軟載波,明年VR、AR 市場有望逐步打開,建議關(guān)注晶體加工+鍍膜+光學(xué)設(shè)計能力的水晶光電;也建議關(guān)注英唐智控、安居寶、和而泰。長期看好國內(nèi)半導(dǎo)體行情,繼續(xù)推薦通富微電,建議關(guān)注長電科技。

　　風(fēng)險提示

　　2014 年度業(yè)績不達預(yù)期,新興業(yè)務(wù)不達預(yù)期。