華燦光電市前三年?duì)I收與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。2009年到2011年?duì)I業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率117.36%，凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率為190.77%。2012年6月上市后，業(yè)績(jī)頻頻變臉。2012年凈利潤(rùn)下降29.93%。2013年凈利潤(rùn)下降109.87%。

　　轉(zhuǎn)盈變虧項(xiàng)目上馬

　　此前，華燦光電發(fā)布了2013年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1806.39萬(wàn)元，同比下降79.32%。4月16日發(fā)布董事會(huì)致歉公告，公告稱財(cái)報(bào)審計(jì)結(jié)果有變，公司凈利潤(rùn)實(shí)為-861.66萬(wàn)元，與業(yè)績(jī)快報(bào)所列數(shù)字減少148%。

　　同一個(gè)報(bào)告周期，不到一個(gè)月時(shí)間，兩份報(bào)告為何相差2600余萬(wàn)元。公告稱，公司管理層與大信會(huì)計(jì)事務(wù)所之間對(duì)蘇州子公司試車費(fèi)用及開(kāi)發(fā)支出資本化兩項(xiàng)存在異議，最終公司管理層同意按照大信會(huì)計(jì)事務(wù)所意見(jiàn)進(jìn)行調(diào)整，兩項(xiàng)調(diào)減3067萬(wàn)元，另外調(diào)整會(huì)計(jì)差錯(cuò)及減少稅金費(fèi)用，合計(jì)調(diào)減凈利潤(rùn)2668.06萬(wàn)元。四項(xiàng)調(diào)整使得財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)大變動(dòng)。

　　在此前的招股意向書中顯示，募集資金運(yùn)用于“第三期LED外延新品建設(shè)項(xiàng)目”。2012年9月，公司變更部分募集資金投資項(xiàng)目，以募集資金中的3億元實(shí)施新增募投項(xiàng)目蘇州子公司LED外延芯片建設(shè)一期項(xiàng)目，該項(xiàng)目現(xiàn)已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。公司最新投建LED外延片芯片三期項(xiàng)目公告稱，擬投資11.84億元建設(shè)LED外延片芯片三期項(xiàng)目，地址為蘇州子公司現(xiàn)有廠區(qū)。

　　行業(yè)爆發(fā)華燦暗淡

　　在整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)鏈中，上游芯片生產(chǎn)，中游封裝，下游應(yīng)用。近幾年，LED芯片產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。上游產(chǎn)能爆發(fā)加之眾多行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入，帶來(lái)芯片價(jià)格的下跌，價(jià)格戰(zhàn)致使利潤(rùn)空間被擠壓。雖然華燦光電是國(guó)內(nèi)第三大LED芯片制造商，但處于行業(yè)上游，整體受芯片單價(jià)價(jià)格影響，銷售收入有所下降。

　　同為芯片生產(chǎn)企業(yè)，三安光電(600703，股吧)成績(jī)單名列前茅。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.35億，同比增長(zhǎng)27.89%。公司MOCVD設(shè)備開(kāi)滿，產(chǎn)能利用率較高。中游，以聚飛光電(300303，股吧)、瑞豐光電(300241，股吧)為代表的封裝企業(yè)年報(bào)交出優(yōu)秀成績(jī)單。聚飛光電凈利潤(rùn)1.31億，同比增長(zhǎng)43.06%，瑞豐光電凈利潤(rùn)5660萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.78%。相較而言，華燦光電凈利大幅下挫，且在年報(bào)內(nèi)容上出現(xiàn)嚴(yán)重失誤，成績(jī)不及格。

　　股權(quán)松散費(fèi)用大增

　　華燦光電上市初共有13位機(jī)構(gòu)股東，單個(gè)股東控制的股份均未超過(guò)公司總股本的30%，股權(quán)分散，公司無(wú)控股股東也無(wú)實(shí)際控制人。據(jù)年報(bào)所披露的股東信息，前10名股東仍為機(jī)構(gòu)且與上市初變動(dòng)不大，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。

　　蘇州子公司成為費(fèi)用增加擋箭牌，年報(bào)將銷售費(fèi)用增長(zhǎng)14.36%歸于蘇州子公司人員工資等費(fèi)用增加。管理費(fèi)用增長(zhǎng)126.33%歸于蘇州子公司研發(fā)費(fèi)用、人員工資、業(yè)務(wù)費(fèi)等費(fèi)用增加。蘇州子公司項(xiàng)目目前進(jìn)入試生產(chǎn)階段。