事件:公司公告2013年H1實現(xiàn)收入16.7億元,同比增長22%;實現(xiàn)扣非凈利潤4.06億元,同比增長33.5%,符合預(yù)期;

　　從各項業(yè)務(wù)來看,公司Q2收入環(huán)比大幅增長,主要來自于LED芯片放量;

　　隨著公司規(guī)模效應(yīng)逐步體現(xiàn),公司LED芯片毛利率穩(wěn)定上升:2013年Q1約為21.5%,Q2已經(jīng)上升至23%左右;

　　公司經(jīng)營現(xiàn)金流大幅改善:公司經(jīng)營現(xiàn)金流從去年的-1.1億到今年的+2.56億,顯示公司經(jīng)營狀況越來越健康;

　　三安LED芯片正在快速邁向全球第一:

　　1)三安將通過收購美國Luminus,一舉解決困擾公司多年的LED芯片專利問題,從此面向世界,并且還能通過Luminus制約臺灣晶電和韓國首爾半導(dǎo)體;

　　2)三安將快速掌握最先進的LED應(yīng)用技術(shù),并通過Luminus快速打通國際LED應(yīng)用大廠渠道,快速完成公司LED應(yīng)用布局;

　　3)公司此前還正式增發(fā)項目為蕪湖二期(100臺MOCVD)

　　我們預(yù)計公司2013年扣非EPS為0.76元,全部EPS為0.83元,我們認(rèn)為三安將最受益LED照明行業(yè)爆發(fā)。