12月20日，杭州遠(yuǎn)方光電信息股份有限公司(以下簡稱“遠(yuǎn)方光電”)將闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，接受發(fā)審委的審核。遠(yuǎn)方光電的主營業(yè)務(wù)為LED和照明光電檢測設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。遠(yuǎn)方光電本次擬發(fā)行1500萬股，擬募資近1.8億元。然而記者在查閱招股說明書(申報稿)之后發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)方光電的業(yè)績似乎并不那么靚麗，如果沒有政府補助，該公司的毛利率低于行業(yè)平均值。而且，LED和照明光電檢測設(shè)備行業(yè)的競爭激烈，國外技術(shù)搖搖領(lǐng)先，但是遠(yuǎn)方光電的研發(fā)潛能，似乎已經(jīng)被開發(fā)殆盡。

　　研發(fā)項目逐年減少

　　遠(yuǎn)方光電頭頂高新技術(shù)企業(yè)光環(huán)，對外宣稱“技術(shù)創(chuàng)新為核心競爭力，長期以來非常重視技術(shù)開發(fā)和技術(shù)團隊的組建和培養(yǎng)工作”。根據(jù)招股書，遠(yuǎn)方光電也確實注重招攬研發(fā)人才，2008年、2009年、2010年和2011年1-9月，該公司研發(fā)人員人數(shù)分別為34、47、107和132人。不止研發(fā)人員不斷增加，遠(yuǎn)方光電的研發(fā)投入也在不斷提升，報告期內(nèi)，該公司研發(fā)投入分別為258.97萬元、382.95萬元、521.95萬元和443.69萬元。

　　然而，新增的研發(fā)人員和不斷加大的研發(fā)投入是否也將遠(yuǎn)方光電的技術(shù)水平推上了一個新的高度?答案似乎有些差強人意。

　　報告期內(nèi)，遠(yuǎn)方光電的研發(fā)項目分別為13項、15項、22項和9項?？梢钥闯?，2011年前三季度，遠(yuǎn)方光電的年化科研項目數(shù)量比2010年減少了45.45%。研發(fā)經(jīng)費增加，研發(fā)隊伍壯大，換回的卻是研發(fā)項目數(shù)量驟降，遠(yuǎn)方光電整體的研發(fā)能力不得不讓人擔(dān)心。

　　遠(yuǎn)方光電自己也承認(rèn)，“隨著LED產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，各國都在抓緊建立和完善LED相關(guān)的檢測標(biāo)準(zhǔn)體系，LED檢測技術(shù)快速發(fā)展，相關(guān)檢測設(shè)備的更新周期也越來越短。公司必須盡可能準(zhǔn)確地預(yù)測相關(guān)技術(shù)發(fā)展趨勢，及時將更成熟實用、更先進(jìn)的技術(shù)應(yīng)用于產(chǎn)品的設(shè)計和開發(fā)工作，未來才能在激烈的市場競爭中占得先機”。如果按目前遠(yuǎn)方光電的研發(fā)趨勢來看，這種風(fēng)險變成現(xiàn)實的那天或許不遠(yuǎn)了。

　　業(yè)績依賴政府補助

　　2010年和2011年1-9月，遠(yuǎn)方光電的營業(yè)收入分別為139,643,648.14元和144,328,319.16元，營業(yè)成本分別為50,657,337.88元和49,056,675.95元，毛利率分別達(dá)到63.72%和66.01%，接近行業(yè)毛利率平均值。

　　然而，記者發(fā)現(xiàn)，2010年和2011年1-9月，遠(yuǎn)方光電分別受到政府補助701.30萬元和1185.00萬元。減去政府補助后，遠(yuǎn)方光電的實際毛利率為58.70%和57.80%。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2010年，LED和照明光電檢測設(shè)備行業(yè)的平均毛利率為64.33%，如此一來，遠(yuǎn)方光電的毛利率水平遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值。并且，由于2011年1-9月政府補助過高，2011年1-9月的毛利率同比不升反降。

　　看不懂的房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

　　記者注意到，遠(yuǎn)方光電2010年曾出現(xiàn)一次房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易。根據(jù)招股書，遠(yuǎn)方光電2010年將該公司位于杭州市西湖區(qū)楓華府第房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給孟欣，該筆固定資產(chǎn)處置利得為146.52萬元。

　　記者在網(wǎng)上查詢后發(fā)現(xiàn)，杭州市西湖區(qū)楓華府第目前的二手房均價為31944元/平方米，如果按照該二手房市價計算，遠(yuǎn)方光電轉(zhuǎn)讓給孟欣的房屋面積僅為45.86平方米。而楓華府第作為住宅小區(qū)，試問，一家擬上市公司在居民區(qū)內(nèi)購置如此小的一間房屋，最初是出于什么目的?如果被轉(zhuǎn)讓的該處房屋面積不止45.86平方米，是否意味著遠(yuǎn)方光電以“內(nèi)部價格”將公司房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給公司股東?

　　遠(yuǎn)方光電對于該處房產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，不禁讓人生疑。

　　而對于該處房產(chǎn)，遠(yuǎn)方光電僅在招股書作出最簡單交代，即“2010年度固定資產(chǎn)處置利得為146.52萬元，金額較大的原因是公司將位于杭州市西湖區(qū)楓華府第房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給孟欣”，并未披露任何其他細(xì)節(jié)。

　　女教授獨享優(yōu)惠