國星光電公布半年報：2011年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.46億元，同比增長34.24%;歸屬上市歸屬股東凈利潤5806.60萬元，同比下降19.21%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.27元。

　　點(diǎn)評：

　　毛利率大幅下降導(dǎo)致業(yè)績下滑。上半年公司的收入取得了較大的增長，從產(chǎn)品機(jī)構(gòu)上看，增長主要來自于SMD LED和照明類產(chǎn)品，尤其是照明類產(chǎn)品增速迅猛。但是凈利潤出現(xiàn)大幅度的下滑，這主要源于行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致公司綜合毛利率的下降了近10個百分點(diǎn)。

　　公司正在轉(zhuǎn)型，走縱向一體化戰(zhàn)略。由于封裝環(huán)節(jié)毛利率大幅下降，公司正在從單純的LED封裝企業(yè)走向垂直一體化的LED企業(yè)：公司已經(jīng)成立國星半導(dǎo)體從事LED 芯片業(yè)務(wù);將照明事業(yè)部劃到新成立的照明分公司當(dāng)中;并公告利用超募資金用于渠道、品牌和信息化的建設(shè)。公司目前正處于走縱向一體化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，我們認(rèn)為這一戰(zhàn)略符合公司的實(shí)際情況。

　　文章來源：國聯(lián)證券