深圳市帥航戶外照明科技股份有限公司成立于2013年10月15日，是一家專注于戶外照明領(lǐng)域的科技企業(yè)。其主營業(yè)務(wù)涵蓋戶外照明產(chǎn)品、自行車車燈、高效 LED 燈、智能電子產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)加工與銷售，同時(shí)涉及塑料制品研發(fā)銷售、農(nóng)業(yè)機(jī)械及配件銷售等多元化業(yè)務(wù)。

經(jīng)過近十年發(fā)展，公司于新三板掛牌，股票代碼 871734。然而好景不長，公司經(jīng)營狀況近年來出現(xiàn)明顯惡化。根據(jù) 2024 年年度報(bào)告顯示，公司當(dāng)年?duì)I業(yè)總收入為 0 元，營業(yè)總成本卻高達(dá) 25.92 萬元，全年凈利潤虧損 149.01 萬元，基本每股收益為 - 0.11 元。更嚴(yán)峻的是，截至 2024 年 12 月 31 日，公司資產(chǎn)總計(jì) 186.61 萬元，負(fù)債合計(jì)卻達(dá)到 221.19 萬元，期末凈資產(chǎn)為負(fù)，這直接導(dǎo)致公司股票自 2024 年 7 月 2 日起被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱由 "帥航股份" 變更為 "ST 帥航"。

2025 年 8 月 29 日，ST 帥航發(fā)布《股票因未按要求披露半年度報(bào)告強(qiáng)制停牌公告》，正式向市場披露：因工作進(jìn)度原因，公司半年報(bào)編制未完成，未能在 2025 年 8 月 29 日前披露《2025 年半年度報(bào)告》。

根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的相關(guān)規(guī)定，掛牌公司應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起兩個(gè)月內(nèi)披露半年度報(bào)告。由于未能按期完成披露工作，公司股票不得不自 2025 年 9 月 1 日起停牌。公告同時(shí)警示，如果公司未能在 2025 年 10 月 31 日前披露 2025 年半年度報(bào)告，股票將存在被全國股轉(zhuǎn)公司強(qiáng)制終止掛牌的風(fēng)險(xiǎn)。

這并非 ST 帥航首次因信息披露問題停牌?；厮?2024 年，公司就曾因未按要求披露年度報(bào)告，股票自 5 月 6 日起停牌，直至 6 月 30 日披露《2024 年年度報(bào)告》后，才于 7 月 2 日申請(qǐng)復(fù)牌。短短一年時(shí)間內(nèi)兩次因財(cái)報(bào)披露問題停牌，折射出公司內(nèi)部治理存在嚴(yán)重隱患。

就在停牌危機(jī)爆發(fā)前十天，ST 帥航的管理層已率先出現(xiàn)重大變動(dòng)。2025年8月18和19日，公司同時(shí)發(fā)布兩份重要人事公告，揭開了管理層更迭的序幕。

公告顯示，公司董事會(huì)于8月18日收到董事長、董事、總經(jīng)理紀(jì)霓女士的辭職報(bào)告。紀(jì)霓因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去其所擔(dān)任的董事長、董事、總經(jīng)理職務(wù)。值得注意的是，由于紀(jì)霓的辭職將導(dǎo)致公司董事會(huì)成員人數(shù)低于法定最低人數(shù)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，其辭去董事職務(wù)的申請(qǐng)將在公司臨時(shí)股東大會(huì)選舉出新的董事之后生效。在選聘新董事之前，紀(jì)霓仍需履行董事的職責(zé)與義務(wù)。

同日，ST帥航發(fā)布《董事、高級(jí)管理人員任命公告》，聘任崔鵬先生為公司總經(jīng)理、董事會(huì)秘書，以填補(bǔ)紀(jì)霓辭職后留下的管理空缺。公司表示，此次人事調(diào)整不會(huì)影響正常經(jīng)營，將盡快召開臨時(shí)股東大會(huì)選聘新的董事成員。

連續(xù)的信息披露違規(guī)背后，是ST帥航深層次的公司治理問題。根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)規(guī)定，掛牌公司董事及高級(jí)管理人員對(duì)信息披露的及時(shí)性、準(zhǔn)確性負(fù)有直接責(zé)任，若因失職導(dǎo)致信息披露違規(guī)，公司應(yīng)給予責(zé)任人相應(yīng)處分，包括批評(píng)、警告、減薪直至解除職務(wù)等。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2024年?duì)I收為0元的異常表現(xiàn)，結(jié)合管理層的突然變動(dòng)，不禁讓人對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生疑問。一人同時(shí)兼任總經(jīng)理與董事會(huì)秘書職務(wù)，雖然符合相關(guān)規(guī)定，但也反映出公司可能面臨專業(yè)管理人才短缺的困境。

對(duì)于投資者而言，當(dāng)前最關(guān)注的莫過于公司能否在10月31日前完成半年報(bào)披露并實(shí)現(xiàn)復(fù)牌。若未能達(dá)成，公司將面臨終止掛牌的結(jié)局。新任管理層能否迅速穩(wěn)定局面、改善公司治理結(jié)構(gòu)、恢復(fù)正常經(jīng)營，成為ST帥航能否走出困境的關(guān)鍵。