6月23日，美國(guó)第三代半導(dǎo)體巨頭、曾經(jīng)一度占據(jù)60%以上市場(chǎng)份額的Wolfspeed正式宣布計(jì)劃向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，以進(jìn)行債務(wù)重組。

　　Wolfspeed原為美國(guó)一家LED照明和第三代半導(dǎo)體碳化硅（SiC）材料上市公司Cree旗下的功率和射頻業(yè)務(wù)部門，公司成立于1987 年。 按照TrendForce數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年，Wolfspeed一度在全球碳化硅市場(chǎng)占有率高達(dá)62%。2021年，Cree出售LED業(yè)務(wù)，公司更名為Wolfspeed，全面轉(zhuǎn)型為碳化硅半導(dǎo)體供應(yīng)商，專注于電動(dòng)車、新能源等高增長(zhǎng)市場(chǎng)。

　　高負(fù)債擴(kuò)張的背后

　　Wolfspeed曾是碳化硅半導(dǎo)體領(lǐng)域的佼佼者，2018年市場(chǎng)占有率高達(dá)62%。在新能源汽車興起的浪潮下，公司積極布局碳化硅業(yè)務(wù)，投資建設(shè)大型晶圓廠，并與通用汽車、特斯拉等建立合作關(guān)系。然而，這種激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略是把雙刃劍，自2019年起，公司通過(guò)債務(wù)融資籌集資金，總債務(wù)攀升至約60億美元，為其后續(xù)的破產(chǎn)危機(jī)埋下了隱患。

　　市場(chǎng)與政策的雙重打擊

　　2024年，碳化硅市場(chǎng)遭遇寒冬，全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，尤其在中國(guó)市場(chǎng)，客戶需求縮水、訂單延遲，導(dǎo)致Wolfspeed收入增長(zhǎng)不及預(yù)期。與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)廠商的崛起加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，碳化硅晶圓價(jià)格在2024年下降超20%。雪上加霜的是，美國(guó)芯片法案補(bǔ)貼資金的延遲，使Wolfspeed的資金鏈雪上加霜，公司股價(jià)暴跌，最終不得不申請(qǐng)破產(chǎn)重組。

　　重組計(jì)劃與未來(lái)展望

　　Wolfspeed的破產(chǎn)重組計(jì)劃旨在通過(guò)削減約70%的債務(wù)（約46億美元）并獲得2.75億美元的新融資來(lái)緩解財(cái)務(wù)壓力。公司預(yù)計(jì)2025年9月底前完成重組并恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)。這場(chǎng)危機(jī)不僅是Wolfspeed自身的困境，也為整個(gè)碳化硅行業(yè)敲響了警鐘，提醒企業(yè)在擴(kuò)張的同時(shí)要關(guān)注市場(chǎng)變化和政策風(fēng)險(xiǎn)。