6月24日，彩虹股份發(fā)布公告稱，公司已收到西部產(chǎn)權(quán)交易所有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“產(chǎn)權(quán)交易所”）通知，京東方科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“京東方”）以484,863.69萬元的報(bào)價(jià)獲得其控股子公司咸陽彩虹光電科技有限公司（下文簡(jiǎn)稱“彩虹股份”）30%股權(quán)的受讓權(quán)。彩虹股份已與京東方簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

　　彩虹股份表示，本次轉(zhuǎn)讓控股子公司股權(quán)尚待辦理工商變更登記手續(xù)。

　　資料顯示，彩虹光電目前主要運(yùn)營(yíng)一條G8.6 TFT-LCD液晶面板生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線投資280億元建設(shè)，主要生產(chǎn)32英寸～100英寸具備超高分辨率（8K、4K）、曲面、窄邊框（無邊框）等先進(jìn)顯示性能的LCD電視面板。目前，彩虹股份的LCD面板業(yè)務(wù)主要由該條產(chǎn)線支撐。

圖片來源：彩虹股份

　　企查查顯示，彩虹股份現(xiàn)持有彩虹光電99.79%的股權(quán)。后續(xù)轉(zhuǎn)讓完成后，彩虹股份仍持有彩虹光電69.79%股權(quán)，仍為彩虹光電的控股股東，彩虹光電仍納入公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

　　京東方此前表示，收購彩虹光電30%股權(quán)符合京東方發(fā)展戰(zhàn)略，能夠助力公司繼續(xù)鞏固和擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化京東方在行業(yè)內(nèi)的影響力，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)整體競(jìng)爭(zhēng)力提升。

　　此次潛在的收購案，清晰地反映了交易雙方在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局下的核心訴求。

　　彩虹股份的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求

　　彩虹股份表示，LCD顯示面板行業(yè)歷經(jīng)多年的發(fā)展，目前產(chǎn)業(yè)格局已基本確定，中國(guó)大陸面板制造商已占據(jù)LCD液晶顯示行業(yè)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)整體供需趨于動(dòng)態(tài)平衡。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年，彩虹股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入116.64億元，同比增長(zhǎng)1.73%，其中LCD面板業(yè)務(wù)收入102.91億元， 同比增長(zhǎng)0.33%；基板玻璃業(yè)務(wù)收入15.11億元，同比增長(zhǎng)21.87%。公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)12.40億元，同比增長(zhǎng)87.55%。

　　盡管彩虹股份2024年取得較為不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，但其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。公司的LCD面板業(yè)務(wù)高度依賴彩虹光電的這一條G8.6生產(chǎn)線，且產(chǎn)品集中于電視面板領(lǐng)域，發(fā)展上限明顯。

　　彩虹股份預(yù)測(cè)彩虹光電2025年至2030年?duì)I業(yè)收入分別為：102.2億元、108.3億元、108.4億元、108.5 億元、108.5 億元，2031年進(jìn)入永續(xù)期營(yíng)業(yè)收入為108.5億元。

　　同時(shí)，LCD面板行業(yè)固有的周期性波動(dòng)也對(duì)其經(jīng)營(yíng)造成過一定影響。2022年，受面板周期下行影響，彩虹光電凈利潤(rùn)由2021年的26.39億元驟降至-26.68億元。

　　因此，彩虹股份希望通過出讓彩虹光電部分股權(quán)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，抓住新型顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，并將更多資源聚焦于更具增長(zhǎng)潛力的基板玻璃業(yè)務(wù)，以提升公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　京東方的產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略

　　此次簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議的京東方，自身產(chǎn)業(yè)規(guī)模的壯大不僅依靠?jī)?nèi)部增長(zhǎng)，戰(zhàn)略性并購也在其LCD面板業(yè)務(wù)的崛起中扮演重要角色?；仡櫨〇|方的并購歷史，每一次收購都有著明確的戰(zhàn)略目標(biāo)：

　　2003年，京東方斥資3.8億美元收購了韓國(guó)現(xiàn)代半導(dǎo)體株式會(huì)社的TFT-LCD業(yè)務(wù)及相關(guān)人員、專利等，由此正式進(jìn)入TFT-LCD領(lǐng)域。

　　2016 年，京東方以14億港元的價(jià)格收購港股上市公司精電國(guó)際，并將其改名為京東方精電。精電國(guó)際在車載顯示領(lǐng)域有一定的技術(shù)和市場(chǎng)基礎(chǔ)，通過此次收購，京東方正式切入車載LCD顯示市場(chǎng)。

　　2020年，京東方斥資約120.17億元收購南京中電熊貓平板科技有限公司80.831%股權(quán)和成都中電熊貓顯示科技有限公司51%股權(quán)。

　　南京中電熊貓和成都中電熊貓顯示科技有限公司分別擁有第8.5代和第8.6代TFT-LCD生產(chǎn)線，且2條產(chǎn)線都搭載了IGZO技術(shù)。收購?fù)瓿珊?，京東方在電視、顯示器、筆電等應(yīng)用領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率均有所提升，進(jìn)一步鞏固了其在LCD面板行業(yè)的龍頭地位。