截至2023年8月31日，中國(guó)照明產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司的2023年半年報(bào)相繼出爐。本文整理了95家A股上市公司，6家H股上市公司和87家新三板上市公司等共計(jì)188家公司的報(bào)告業(yè)績(jī)。盡量精準(zhǔn)地提煉出其照明產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的業(yè)務(wù)情況并做了相關(guān)業(yè)績(jī)排名，以供參考。雖為管中窺豹，亦可一葉知秋。
照明成品板塊
照明業(yè)務(wù)情況
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2023年上半年中國(guó)照明產(chǎn)業(yè)規(guī)模約3120億元，同比下降4.0%。其中，面臨外需市場(chǎng)下滑、貿(mào)易條件惡化、通脹和庫(kù)存高企和產(chǎn)業(yè)鏈外溢等多重壓力的照明外貿(mào)2023年上半年錄得出口總額286億美元，相比去年同期的290億美元下降1.4%，外銷按同期匯率折算人民幣約為1970億元，降幅好于預(yù)期。照明內(nèi)銷則受房地產(chǎn)持續(xù)低迷、地方財(cái)政緊縮、就業(yè)與收入承壓、消費(fèi)信心不足、市場(chǎng)分化擴(kuò)大等諸多因素制約，全行業(yè)共完成約1150億元的國(guó)內(nèi)銷售額，同比下降10.5%，比外銷情勢(shì)更為慘淡。
通用照明板塊29家A股/H股上市公司，其2023年上半年?duì)I收規(guī)模合計(jì)超過(guò)228億元，同比去年的256億元下滑10.9%，僅8家企業(yè)營(yíng)收取得同比增長(zhǎng)，卻有高達(dá)72%的企業(yè)同比下降。原因也不外乎后疫情時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣緊縮、普遍性通脹和庫(kù)存高企帶來(lái)的需求收縮，疊加歐洲能源危機(jī)和供應(yīng)鏈瓶頸對(duì)增長(zhǎng)的持續(xù)抑制，還有中國(guó)制造對(duì)外的“轉(zhuǎn)移替代”效應(yīng)弱化伴隨產(chǎn)業(yè)鏈外溢等因素，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)持續(xù)低迷、地方財(cái)政緊縮以及消費(fèi)不振等。
好的方面在于，全年美元升值、材料和物流價(jià)格趨穩(wěn)、公共衛(wèi)生事件對(duì)供應(yīng)鏈的擾動(dòng)減弱。使得頭部上市公司的毛利率得到了不同程度上的修復(fù)。通用照明板塊29家A股/H股上市公司中，86%的企業(yè)照明相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率提升，其平均毛利率為29.90%，整體提升了4.2個(gè)百分點(diǎn)。
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特種/離網(wǎng)板塊中，去年因受到疫情反復(fù)擾亂供需、下游行業(yè)采購(gòu)模式調(diào)整等因素的影響業(yè)績(jī)下滑的特種照明代表海洋王和華榮，今年上半年業(yè)績(jī)反彈轉(zhuǎn)好。舞臺(tái)燈頭牌浩洋電子因去年以來(lái)各國(guó)疫情管控先后放開(kāi)，主題公園、文旅燈光、商業(yè)地標(biāo)、演藝活動(dòng)等恢復(fù)常態(tài)，業(yè)績(jī)繼續(xù)飄紅。離網(wǎng)照明廠商方面，和通用照明情況類似，其離網(wǎng)照明產(chǎn)品營(yíng)收多有下滑，但近年來(lái)處于低位的相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率水平普漲。
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照明板塊53家新三板上市公司在2023年上半年相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模合計(jì)近30億元，平均為0.57億元，中位數(shù)為0.25億元，這是由新三板企業(yè)主體為小微型照明企業(yè)的現(xiàn)狀所決定的，其中40%企業(yè)錄得增長(zhǎng)，同時(shí)有50%的企業(yè)毛利率提升，平均毛利率為26.41%，整體與去年同期基本持平。
照明業(yè)務(wù)總排名（部分）
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車燈業(yè)務(wù)排名
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與通用照明板塊整體仍舊相對(duì)低迷的態(tài)勢(shì)迥異，在如火如荼的中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)風(fēng)口加持之下，相關(guān)上市公司的車燈產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務(wù)取得了顯著增長(zhǎng)。9家上市公司的車燈業(yè)務(wù)營(yíng)收總額達(dá)到150億元，平均增長(zhǎng)率高達(dá)20%。
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隨著LED/OLED和激光等新光源、新能源汽車、自動(dòng)駕駛、智能互聯(lián)、自適應(yīng)燈光、貫穿式尾燈等新技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展更為車燈風(fēng)口加持不少，車燈的智能化、互聯(lián)化、數(shù)字化、個(gè)性化也是大勢(shì)所趨。而近年來(lái)在國(guó)產(chǎn)替代的趨勢(shì)下，以華域、星宇為代表的內(nèi)資車燈廠商也在原有歐日"BIG5"的壟斷格局中逐步搶得先機(jī)。
車燈行業(yè)憑借其較高的市場(chǎng)回報(bào)，可觀的發(fā)展?jié)摿拖鄬?duì)理性的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)近年來(lái)已成為照明行業(yè)的焦點(diǎn)，但其作為無(wú)論技術(shù)還是渠道都具有較高門檻且處于保守供應(yīng)鏈中的高階市場(chǎng)，僅適合具備相當(dāng)技術(shù)和資源積累的照明企業(yè)進(jìn)入。
LED封裝板塊
封裝業(yè)務(wù)情況
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從營(yíng)收上看，封裝板塊比之2022年的全線下滑略有好轉(zhuǎn)，24家封裝上市企業(yè)中，封裝產(chǎn)品營(yíng)收規(guī)?？傤~為101億元，同比下降8.9%，其中75%的企業(yè)封裝業(yè)務(wù)同比下降，體現(xiàn)出2023年上半年下游應(yīng)用端依舊低迷的內(nèi)外需形勢(shì)；而毛利率方面，24家企業(yè)中毛利率下滑的占2/3，平均毛利率僅為8.72%，在去年大降的基礎(chǔ)上又暴跌了10.2個(gè)百分點(diǎn)，中游封裝的利潤(rùn)空間已被上游成本通脹和下游需求通縮擠壓殆盡，這也解釋了今年上半年多家封裝廠商先后上調(diào)燈珠價(jià)格的原由。
封裝業(yè)務(wù)總排名（部分）
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LED外延芯片板塊
外延芯片業(yè)務(wù)情況
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外延芯片板塊格局變化不大，9家上市公司的外延芯片業(yè)務(wù)總營(yíng)收為64億元，同比下降9.6%，但仍占整個(gè)中國(guó)LED外延芯片產(chǎn)業(yè)規(guī)模的逾九成，體現(xiàn)了LED上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能和資本的高度集約。兆馳2017年橫刀殺入，到目前已沖至次席，讓此前的“BIG5”格局演變?yōu)椤?/span>六天王”格局。在下游需求持續(xù)低迷、價(jià)格不斷承壓下行、產(chǎn)能利用率低位徘徊、庫(kù)存高企且周轉(zhuǎn)緩慢等壓力下，上半年僅兆馳和聚燦營(yíng)收小幅增長(zhǎng)，近八成企業(yè)營(yíng)收同比下降；2/3的企業(yè)毛利率下降，平均毛利率僅為11.25%，比已處于低谷的去年同期還下降6.5個(gè)百分點(diǎn)。
外延芯片業(yè)務(wù)總排名
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照明工程板塊
照明工程業(yè)務(wù)情況
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2022年，全國(guó)范圍疫情反復(fù)不僅帶來(lái)更多人流、物流、現(xiàn)金流上的各種看得見(jiàn)的影響，更深遠(yuǎn)的影響在于預(yù)期和信心都遭受沉重打擊。城市景觀照明工程市場(chǎng)因此再度迎來(lái)低潮，疫情導(dǎo)致文旅項(xiàng)目中止，工程施工延遲，項(xiàng)目驗(yàn)收停滯以及市場(chǎng)開(kāi)拓受阻，超高建筑禁令和能耗雙控所帶來(lái)的節(jié)電壓力也在不同程度上限制了其發(fā)展。上市公司照明工程業(yè)務(wù)2022年總營(yíng)收僅為40億元，而2021年這個(gè)數(shù)字為70億元，特別是疫情國(guó)內(nèi)流行和政策下達(dá)前的2019年更是達(dá)到了近100億元。
2023年上半年，大型的全城亮化項(xiàng)目依舊難覓其蹤，而文旅夜游、商業(yè)地產(chǎn)、智慧城市等項(xiàng)目取而代之成為主流，但項(xiàng)目碎片化定制化趨勢(shì)更為顯著，不僅對(duì)相關(guān)廠商的設(shè)計(jì)、執(zhí)行、服務(wù)、供應(yīng)鏈整合等能力有著更高的要求，業(yè)務(wù)也趨于分散。反映到業(yè)績(jī)上則是企業(yè)營(yíng)收普遍進(jìn)一步下探，16家照明工程板塊上市公司中，上半年照明工程相關(guān)營(yíng)收為15億元，同比下滑22.2%，近2/3的企業(yè)營(yíng)收下滑，更有半數(shù)企業(yè)下滑超過(guò)50%；平均毛利率為26.30%，同比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。
照明工程業(yè)務(wù)總排名
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各項(xiàng)配套板塊
各項(xiàng)配套業(yè)務(wù)情況
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各項(xiàng)配套板塊中，大環(huán)境使然，與產(chǎn)業(yè)鏈下游需求密切相關(guān)的電源、配件、元器件等領(lǐng)域表現(xiàn)自然是相對(duì)低迷，營(yíng)收與毛利均是降多升少。電源板塊，除了合并OSRAM DS-E二季度業(yè)績(jī)的英飛特之外，其他廠商營(yíng)收普降；驅(qū)動(dòng)IC板塊業(yè)績(jī)經(jīng)歷了炙手可熱的2021年，但自2022年沖高回落后，到2023年上半年進(jìn)一步下行且伴隨著結(jié)構(gòu)性分化；而控制類企業(yè)在智能化需求提升的助推下業(yè)績(jī)相對(duì)可觀；更靠產(chǎn)業(yè)鏈上游的原材料和設(shè)備等領(lǐng)域，2022年表現(xiàn)不俗，但相形之下2023年上半年則表現(xiàn)慘淡，體現(xiàn)出下游的需求收縮已傳導(dǎo)至上游。
電源/控制業(yè)務(wù)總排名
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電源/控制板塊的12家上市公司，營(yíng)收和毛利率均有8家企業(yè)下滑。
驅(qū)動(dòng)IC業(yè)務(wù)總排名
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驅(qū)動(dòng)IC板塊的11家上市公司，其中8家營(yíng)收下滑，毛利率普降。
2023年上半年照明產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)綜合如下（部分企業(yè)涉及多項(xiàng)業(yè)務(wù)）：
97家涉及照明成品業(yè)務(wù)的上市公司中，56%的企業(yè)營(yíng)收下滑，近半數(shù)的企業(yè)利潤(rùn)下滑，1/3的企業(yè)虧損；
24家涉及LED封裝業(yè)務(wù)的上市公司中，63%的企業(yè)營(yíng)收下滑，63%的企業(yè)利潤(rùn)下滑，同樣有63%的企業(yè)虧損；
9家涉及LED外延芯片業(yè)務(wù)的上市公司中，44%的企業(yè)營(yíng)收下滑，近九成的企業(yè)利潤(rùn)下滑，56%的企業(yè)虧損；
16家涉及照明工程業(yè)務(wù)的上市公司中，半數(shù)的企業(yè)營(yíng)收下滑，44%的企業(yè)利潤(rùn)下滑，38%的企業(yè)虧損；
64家涉及照明產(chǎn)業(yè)鏈配套業(yè)務(wù)的上市公司中，六成的企業(yè)營(yíng)收下滑，2/3的企業(yè)利潤(rùn)下滑，37%的企業(yè)虧損；
總體而言，照明產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司整體業(yè)績(jī)比最低谷的2022年要有所改善，但仍不及預(yù)期。作為行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的代表，眾多上市公司特別是主板上市公司的業(yè)績(jī)尚且如此，廣大中小微照明企業(yè)的境遇更可想而知。接下來(lái)的下半年，在技術(shù)性增量和市場(chǎng)性增量都面臨瓶頸的存量競(jìng)爭(zhēng)階段，全行業(yè)仍將承壓前行。
本文作者
溫其東
光亞照明研究院常務(wù)副院長(zhǎng)
兼首席研究員
關(guān)于廣東光亞照明研究院
廣東光亞照明研究院成立于2010年，是專業(yè)從事照明行業(yè)服務(wù)活動(dòng)的非營(yíng)利性社會(huì)組織，是照明行業(yè)第三方獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)。研究院正在成為照明產(chǎn)業(yè)研究和行業(yè)服務(wù)的權(quán)威綜合性平臺(tái)，將為整個(gè)照明行業(yè)價(jià)值鏈各方提供其需求的全方位以及定制化服務(wù)。
研究院主要工作包括：
產(chǎn)業(yè)研究：定期發(fā)布產(chǎn)業(yè)調(diào)研、數(shù)據(jù)分析、行業(yè)動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)預(yù)測(cè)、技術(shù)趨勢(shì)、資本運(yùn)作等相關(guān)內(nèi)容的研究報(bào)告；
行業(yè)咨詢：承接政府、企業(yè)、機(jī)構(gòu)提出的相關(guān)課題并提供定制化服務(wù)，包括政府的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，機(jī)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)咨詢等。
活動(dòng)組織：也將提供會(huì)議沙龍、人才交流、教育培訓(xùn)、標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、市場(chǎng)考察等行業(yè)活動(dòng)的服務(wù)。
研究院院長(zhǎng)為光亞集團(tuán)董事長(zhǎng)潘文波博士。
END
