很多讀者非常好奇：大股東究竟用了什么方法，竟然可以神不知鬼不覺地把上市公司的資金挪為己用?
你想想，如果真像我昨天說的那么簡單——
1、200億這么一大筆錢，平時放在大股東的賬戶里。
2、在每個季末，當(dāng)會計事務(wù)所來審計的時候，就把錢打到上市公司那里。
3、等到審計結(jié)束，再把錢打回到大股東的賬戶。
只要稍微仔細分析下，就會發(fā)現(xiàn)很多BUG。
且不說，籌集這么多資金，并且轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去有多么費勁。
就說，上市公司的每一筆資金進出都會留痕，只要會計事務(wù)所一審計，很容易就能發(fā)現(xiàn)貓膩，這個問題怎么破?
為此，我特意詢問了我做財務(wù)的朋友老A。
他神秘地說：“一看你就是外行，不懂上市公司的潛規(guī)則?！?/p>
看我一臉懵逼的樣子，他滔滔不絕地開始了演講：01
上市公司的這個潛規(guī)則，跟之前“冰冰事件”中的陰陽合同非常類似。
簡單來說，分為3步：
第一步：
首先，大股東找到一家信得過的銀行說：“我有一家上市公司，賬上有100億現(xiàn)金，打算存到你這里，連理財都不買，只存活期，怎么樣?”
What?怎么樣?當(dāng)然是確定，肯定以及一定可以啊!
對于銀行行長來說，這句話的效果跟中了5億大獎是一樣一樣的。
但是，只要冷靜一下，他很快就會知道，事情沒有那么簡單。
第二步：
然后，大股東會說：不過，我有一個條件。
我們簽一份“抽屜協(xié)議”(注：所謂抽屜協(xié)議，就是指不能拿到桌面上的協(xié)議)吧，內(nèi)容如下：
1、這100億，我保證存在你行，2年內(nèi)不會動;
2、但是，相對應(yīng)的，你們銀行也必須借給我(大股東)差不多100億，期限也是2年。
這種操作，實際上相當(dāng)于，銀行和大股東簽了一份“陰陽合同”。
表面上：上市公司把錢存到了某銀行，而且很傻地只存活期。
實際的情況是：大股東把上市公司的錢作為抵押，然后把相同額度的錢套出來，據(jù)為己有。
這一通操作下來，就順利將上市公司的錢，變成了大股東自己的錢。
厲害吧?
對于銀行來說，雖然有一些合規(guī)風(fēng)險，但是，100億存款太誘人了。再加上，100億現(xiàn)金在自己手里，又有抽屜協(xié)議保護，不怕煮熟的鴨子飛了。
對于大股東來說，這也是一筆非常劃算的交易。不當(dāng)老板的，可能不知道這年頭，融資是有多難。
很多集團看起來資產(chǎn)上千億，但即使想發(fā)10個億的債，都非常不容易。經(jīng)過層層審核，道道把關(guān)，等到把錢拿到，黃花菜都涼了。
而只要簽這么一個簡單的抽屜協(xié)議，就可以一口氣搞到100億，豈不爽哉?
第三步：
接下來，大股東就要琢磨，怎么防止東窗事發(fā)。
大股東心里的小算盤是：
這些錢只是借來用幾天，等資金回籠就還回去，怕什么?
如果審計師來查賬，就讓他們?nèi)ャy行。他們會發(fā)現(xiàn)100億現(xiàn)金在賬上，一分都不少。
如果上市公司也缺錢了，怎么辦?
那就讓他們?nèi)グl(fā)債、去定增，上市公司融資的渠道肯定要多一點。
如果有人質(zhì)疑：賬上那么多錢，為什么還要借錢，怎么回答呢?
那就說，賬上的很多資金都是定增的專項資金，以及一些受限資金，不能挪用。
如果，出現(xiàn)最壞的情況：上市公司的融資也遇到了問題，債券到期沒錢還怎么辦?
到時候，大家就會質(zhì)疑：為什么賬上趴著100億，卻連10億債券都違約呢?
哎，我說你這個小同志啊，膽子這么小，怎么干大事啊?
……
這就是A股中，很多上市公司控股股東都在干的事情。02
老A說完，嘆了一口氣說：“我真搞不懂，這些大老板都那么有錢了，為什么還干這種偷雞摸狗、刀口舔血的事情?！?/p>
“這種感覺，我非常懂!”
我終于有機會發(fā)言了——
我就問你，2015年牛市的時候，你投入10萬，很快翻倍。投入100萬，又很快翻倍。你啥心情?
以我的經(jīng)驗：
這時候，你一定會覺得，自己是世界上最牛b的股神。
而且，特別后悔，之前怎么沒有砸鍋賣鐵干進去1個億呢?
接下來，你就會使勁加杠桿，加到1個億，直接干滿倉。
不過，對不起，這時候，股市5000點了!
沒過幾天，股災(zāi)來了!
緊接著，你不僅賠掉了本金，還把借來的錢，全給折進去了!
2015年的時候，就發(fā)生過，某銀行職員挪用銀行資金炒股，最后血本無歸的悲劇。
現(xiàn)如今，很多身家百億甚至千億的大老板，在過去這幾年所經(jīng)歷的，跟我剛才所描述的情景是一樣一樣的。
在經(jīng)濟周期的高點上，對未來的預(yù)期過于樂觀，于是拼命加杠桿，拼命買資產(chǎn)。等到經(jīng)濟走弱，貨幣收緊，立馬傻×了。手里拿著一堆不賺錢的爛資產(chǎn)，就是沒有現(xiàn)金流。
“那些大老板，把企業(yè)做到百億，甚至上千億，也不是等閑之輩，難道也會像散戶一樣沖動嗎?”老A插話道。
從歷史來看，無數(shù)智慧而偉大的人，也會被勝利沖昏頭腦，鑄成大錯。更何況，這些普通的企業(yè)家呢?
而且，越是大佬，賭得越大。
贏了，簡直要“向天再借五百年?！?/p>
而一旦輸了，下地干活是沒用的，只能感慨“滾滾長江東逝水，浪花淘盡英雄?！?/p>
其實，領(lǐng)導(dǎo)早就總結(jié)過了：
“在經(jīng)濟高速增長時期，一部分民營企業(yè)經(jīng)營比較粗放，熱衷于鋪攤子、上規(guī)模，負債過高，在環(huán)保、社保、質(zhì)量、安全、信用等方面存在不規(guī)范、不穩(wěn)健甚至不合規(guī)合法的問題，在加強監(jiān)管執(zhí)法的背景下必然會面臨很大壓力?！?3
據(jù)我觀察，這樣的現(xiàn)象在A中特別常見。
通過下面這些標準，不妨來篩選一下哪些公司涉嫌大股東侵占上市公司資金。
1、貨幣余額很高，但不買理財，利息極少。
2、有息負債較高，超過貨幣資金的30%。
3、大股東股權(quán)質(zhì)押超過80%
4、非國企。
排除掉，像怡亞通(002183)，瑞茂通(600180)，普路通(002769)，這些是做供應(yīng)鏈管理的公司(這類公司的商業(yè)模式?jīng)Q定了對資金需求大)。
以及中國寶安(000009)這類，旗下子公司眾多(高達160多家)，缺乏統(tǒng)一的資金流管理的集團公司。
有意思的是，這些公司中很多都是大白馬。
