很多讀者非常好奇：大股東究竟用了什么方法，竟然可以神不知鬼不覺(jué)地把上市公司的資金挪為己用?
你想想，如果真像我昨天說(shuō)的那么簡(jiǎn)單——
1、200億這么一大筆錢，平時(shí)放在大股東的賬戶里。
2、在每個(gè)季末，當(dāng)會(huì)計(jì)事務(wù)所來(lái)審計(jì)的時(shí)候，就把錢打到上市公司那里。
3、等到審計(jì)結(jié)束，再把錢打回到大股東的賬戶。
只要稍微仔細(xì)分析下，就會(huì)發(fā)現(xiàn)很多BUG。
且不說(shuō)，籌集這么多資金，并且轉(zhuǎn)來(lái)轉(zhuǎn)去有多么費(fèi)勁。
就說(shuō)，上市公司的每一筆資金進(jìn)出都會(huì)留痕，只要會(huì)計(jì)事務(wù)所一審計(jì)，很容易就能發(fā)現(xiàn)貓膩，這個(gè)問(wèn)題怎么破?
為此，我特意詢問(wèn)了我做財(cái)務(wù)的朋友老A。
他神秘地說(shuō)：“一看你就是外行，不懂上市公司的潛規(guī)則?！?/p>
看我一臉懵逼的樣子，他滔滔不絕地開(kāi)始了演講：01
上市公司的這個(gè)潛規(guī)則，跟之前“冰冰事件”中的陰陽(yáng)合同非常類似。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，分為3步：
第一步：
首先，大股東找到一家信得過(guò)的銀行說(shuō)：“我有一家上市公司，賬上有100億現(xiàn)金，打算存到你這里，連理財(cái)都不買，只存活期，怎么樣?”
What?怎么樣?當(dāng)然是確定，肯定以及一定可以啊!
對(duì)于銀行行長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，這句話的效果跟中了5億大獎(jiǎng)是一樣一樣的。
但是，只要冷靜一下，他很快就會(huì)知道，事情沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。
第二步：
然后，大股東會(huì)說(shuō)：不過(guò)，我有一個(gè)條件。
我們簽一份“抽屜協(xié)議”(注：所謂抽屜協(xié)議，就是指不能拿到桌面上的協(xié)議)吧，內(nèi)容如下：
1、這100億，我保證存在你行，2年內(nèi)不會(huì)動(dòng);
2、但是，相對(duì)應(yīng)的，你們銀行也必須借給我(大股東)差不多100億，期限也是2年。
這種操作，實(shí)際上相當(dāng)于，銀行和大股東簽了一份“陰陽(yáng)合同”。
表面上：上市公司把錢存到了某銀行，而且很傻地只存活期。
實(shí)際的情況是：大股東把上市公司的錢作為抵押，然后把相同額度的錢套出來(lái)，據(jù)為己有。
這一通操作下來(lái)，就順利將上市公司的錢，變成了大股東自己的錢。
厲害吧?
對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，雖然有一些合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，但是，100億存款太誘人了。再加上，100億現(xiàn)金在自己手里，又有抽屜協(xié)議保護(hù)，不怕煮熟的鴨子飛了。
對(duì)于大股東來(lái)說(shuō)，這也是一筆非常劃算的交易。不當(dāng)老板的，可能不知道這年頭，融資是有多難。
很多集團(tuán)看起來(lái)資產(chǎn)上千億，但即使想發(fā)10個(gè)億的債，都非常不容易。經(jīng)過(guò)層層審核，道道把關(guān)，等到把錢拿到，黃花菜都涼了。
而只要簽這么一個(gè)簡(jiǎn)單的抽屜協(xié)議，就可以一口氣搞到100億，豈不爽哉?
第三步：
接下來(lái)，大股東就要琢磨，怎么防止東窗事發(fā)。
大股東心里的小算盤(pán)是：
這些錢只是借來(lái)用幾天，等資金回籠就還回去，怕什么?
如果審計(jì)師來(lái)查賬，就讓他們?nèi)ャy行。他們會(huì)發(fā)現(xiàn)100億現(xiàn)金在賬上，一分都不少。
如果上市公司也缺錢了，怎么辦?
那就讓他們?nèi)グl(fā)債、去定增，上市公司融資的渠道肯定要多一點(diǎn)。
如果有人質(zhì)疑：賬上那么多錢，為什么還要借錢，怎么回答呢?
那就說(shuō)，賬上的很多資金都是定增的專項(xiàng)資金，以及一些受限資金，不能挪用。
如果，出現(xiàn)最壞的情況：上市公司的融資也遇到了問(wèn)題，債券到期沒(méi)錢還怎么辦?
到時(shí)候，大家就會(huì)質(zhì)疑：為什么賬上趴著100億，卻連10億債券都違約呢?
哎，我說(shuō)你這個(gè)小同志啊，膽子這么小，怎么干大事啊?
……
這就是A股中，很多上市公司控股股東都在干的事情。02
老A說(shuō)完，嘆了一口氣說(shuō)：“我真搞不懂，這些大老板都那么有錢了，為什么還干這種偷雞摸狗、刀口舔血的事情?！?/p>
“這種感覺(jué)，我非常懂!”
我終于有機(jī)會(huì)發(fā)言了——
我就問(wèn)你，2015年牛市的時(shí)候，你投入10萬(wàn)，很快翻倍。投入100萬(wàn)，又很快翻倍。你啥心情?
以我的經(jīng)驗(yàn)：
這時(shí)候，你一定會(huì)覺(jué)得，自己是世界上最牛b的股神。
而且，特別后悔，之前怎么沒(méi)有砸鍋賣鐵干進(jìn)去1個(gè)億呢?
接下來(lái)，你就會(huì)使勁加杠桿，加到1個(gè)億，直接干滿倉(cāng)。
不過(guò)，對(duì)不起，這時(shí)候，股市5000點(diǎn)了!
沒(méi)過(guò)幾天，股災(zāi)來(lái)了!
緊接著，你不僅賠掉了本金，還把借來(lái)的錢，全給折進(jìn)去了!
2015年的時(shí)候，就發(fā)生過(guò)，某銀行職員挪用銀行資金炒股，最后血本無(wú)歸的悲劇。
現(xiàn)如今，很多身家百億甚至千億的大老板，在過(guò)去這幾年所經(jīng)歷的，跟我剛才所描述的情景是一樣一樣的。
在經(jīng)濟(jì)周期的高點(diǎn)上，對(duì)未來(lái)的預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀，于是拼命加杠桿，拼命買資產(chǎn)。等到經(jīng)濟(jì)走弱，貨幣收緊，立馬傻×了。手里拿著一堆不賺錢的爛資產(chǎn)，就是沒(méi)有現(xiàn)金流。
“那些大老板，把企業(yè)做到百億，甚至上千億，也不是等閑之輩，難道也會(huì)像散戶一樣沖動(dòng)嗎?”老A插話道。
從歷史來(lái)看，無(wú)數(shù)智慧而偉大的人，也會(huì)被勝利沖昏頭腦，鑄成大錯(cuò)。更何況，這些普通的企業(yè)家呢?
而且，越是大佬，賭得越大。
贏了，簡(jiǎn)直要“向天再借五百年?！?/p>
而一旦輸了，下地干活是沒(méi)用的，只能感慨“滾滾長(zhǎng)江東逝水，浪花淘盡英雄。”
其實(shí)，領(lǐng)導(dǎo)早就總結(jié)過(guò)了：
“在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期，一部分民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較粗放，熱衷于鋪攤子、上規(guī)模，負(fù)債過(guò)高，在環(huán)保、社保、質(zhì)量、安全、信用等方面存在不規(guī)范、不穩(wěn)健甚至不合規(guī)合法的問(wèn)題，在加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法的背景下必然會(huì)面臨很大壓力?！?3
據(jù)我觀察，這樣的現(xiàn)象在A中特別常見(jiàn)。
通過(guò)下面這些標(biāo)準(zhǔn)，不妨來(lái)篩選一下哪些公司涉嫌大股東侵占上市公司資金。
1、貨幣余額很高，但不買理財(cái)，利息極少。
2、有息負(fù)債較高，超過(guò)貨幣資金的30%。
3、大股東股權(quán)質(zhì)押超過(guò)80%
4、非國(guó)企。
排除掉，像怡亞通(002183)，瑞茂通(600180)，普路通(002769)，這些是做供應(yīng)鏈管理的公司(這類公司的商業(yè)模式?jīng)Q定了對(duì)資金需求大)。
以及中國(guó)寶安(000009)這類，旗下子公司眾多(高達(dá)160多家)，缺乏統(tǒng)一的資金流管理的集團(tuán)公司。
有意思的是，這些公司中很多都是大白馬。
