紓困資金“雪中送炭”
此次A股市場(chǎng)的股權(quán)質(zhì)押危機(jī)，引起了政府層面的高度重視，自中央至地方，資金與政策不斷拋出以穩(wěn)定市場(chǎng)信心。通過匯總各地落地政策發(fā)現(xiàn)，目前紓困基金運(yùn)作主要采取三種方式：對(duì)于符合產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展前景良好的民營(yíng)企業(yè)，受讓或認(rèn)購(gòu)企業(yè)部分股權(quán)，且不謀求企業(yè)控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。對(duì)于未來(lái)有償付能力的民營(yíng)企業(yè)，以股票質(zhì)押、受讓債權(quán)或收益權(quán)、購(gòu)買企業(yè)債券等多種方式，為民營(yíng)企業(yè)提供流動(dòng)資金支持。同時(shí)，綜合運(yùn)用債轉(zhuǎn)股、債權(quán)債務(wù)重組、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式，對(duì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，幫助其健康穩(wěn)定發(fā)展。
未來(lái)在調(diào)研基礎(chǔ)上，各地政府及國(guó)有公司還將共同出資成立母基金，通過對(duì)接銀行、保險(xiǎn)、國(guó)有企業(yè)和政府平臺(tái)等資金，設(shè)立多個(gè)子基金，幫助有發(fā)展前景的民營(yíng)上市公司紓解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和高質(zhì)量發(fā)展。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅11月上、中兩旬，各地政府紓困專項(xiàng)基金、保險(xiǎn)紓困專項(xiàng)產(chǎn)品和券商紓困系列資產(chǎn)管理計(jì)劃三項(xiàng)紓困資金合計(jì)規(guī)模超2000億元。
各類紓困基金的成立提振了市場(chǎng)的信心，市場(chǎng)資金不再害怕股權(quán)質(zhì)押的公司因?yàn)榈破絺}(cāng)線而被強(qiáng)平，緩解了相關(guān)公司的股價(jià)和大股東流動(dòng)性壓力。
政策見底刺激回購(gòu)熱情
如今，回購(gòu)正成為A股上市公司護(hù)盤的重要手段，參與公司的數(shù)量和回購(gòu)金額均呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，自今年9月份至今，不到3個(gè)月，兩市共有451家公司推出回購(gòu)預(yù)案，以回購(gòu)下限計(jì)算，涉及金額達(dá)308.56億元，回購(gòu)上限總額達(dá)819億元。尤其是回購(gòu)新規(guī)出臺(tái)，監(jiān)管部門表明態(tài)度后，回購(gòu)已經(jīng)成為共識(shí)，10月份，推出回購(gòu)預(yù)案的公司數(shù)量達(dá)到208家，11月份至今，已有162家公司推出回購(gòu)預(yù)案。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，兩市已有近600家公司實(shí)施了股票回購(gòu)，回購(gòu)金額合計(jì)超過350億元，參與回購(gòu)的公司數(shù)量、回購(gòu)股份數(shù)、回購(gòu)金額等均創(chuàng)下A股歷史紀(jì)錄。
“幾百億元資金，對(duì)于A股市場(chǎng)現(xiàn)在的成交量，可能算不上太大，但傳遞的信心非常重要。”有券商分析人士在接受媒體采訪時(shí)如此表示。而市場(chǎng)對(duì)于這一波回購(gòu)熱潮也給出了積極反饋，據(jù)統(tǒng)計(jì)，多數(shù)企業(yè)披露回購(gòu)公告后股價(jià)均出現(xiàn)一定程度的上漲，部分公司的股價(jià)甚至出現(xiàn)漲停。
政策落地、資金馳援穩(wěn)定了市場(chǎng)信心，而回購(gòu)新規(guī)則更為企業(yè)開辟近路，上市公司回購(gòu)計(jì)劃如雨后春筍般冒了出來(lái)，進(jìn)一步穩(wěn)定股價(jià)。
公司股東“過河拆橋”
然而，就在投資者為政策托底股價(jià)反彈而欣喜時(shí)，部分股東卻馬上變臉，清倉(cāng)減持套現(xiàn)跑路。
博天環(huán)境獲得5000萬(wàn)元信貸資金，幾天之內(nèi)股價(jià)被拉升48.73%后，其股東國(guó)投創(chuàng)新、復(fù)星創(chuàng)富、鑫發(fā)匯澤便發(fā)布清倉(cāng)式減持計(jì)劃，次日股價(jià)一字跌停，并在市場(chǎng)引發(fā)熱議，媒體也開始重新審視上市公司回購(gòu)計(jì)劃。
這仔細(xì)一看可壞了，政府出臺(tái)政策，聯(lián)手券商成立專項(xiàng)紓困資金之際，不少上市公司卻小動(dòng)作不斷。
比如下面這家LED上市企業(yè)耐人尋味的回購(gòu)與股東減持計(jì)劃。
11月實(shí)際回購(gòu)匯總表
11月股東實(shí)際減持匯總表
截止目前，11月通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式，以公司自有資金回購(gòu)股份，耗資約7500萬(wàn)元，手筆可謂不小。然而，與公司回購(gòu)交叉進(jìn)行的，則是除控股股東外，公司僅有的三位5%以上大股東頻繁進(jìn)行的二級(jí)市場(chǎng)減持交易，根據(jù)減持?jǐn)?shù)量及公司近期股價(jià)保守估計(jì)，三名股東減持套現(xiàn)金額大約為6500萬(wàn)元。一邊是緊鑼密鼓的回購(gòu)穩(wěn)定和刺激股價(jià)，另一邊則是公司僅有3位大股東接二連三的減持，這回購(gòu)誠(chéng)意看起來(lái)就不那么足了。
增持伴隨減持，回購(gòu)與減持交替行進(jìn)，出現(xiàn)類似操作的企業(yè)數(shù)不勝數(shù)，讓投資者開始更加謹(jǐn)慎地審視市場(chǎng)，對(duì)上市公司也回購(gòu)也不再抱有期待，反而更加警惕。
總結(jié)
回購(gòu)、增持計(jì)劃成井噴發(fā)展之際，企業(yè)高管、大股東頻繁的減持也在刷屏。增持金額不及套現(xiàn)金額，回購(gòu)是否為掩護(hù)股東出貨?是否借政策落地之機(jī)出逃?股市的震蕩，還會(huì)延續(xù)多久?
