截至2018年10月15日，我國(guó)新三板掛牌企業(yè)已達(dá)到10928家企業(yè)，絕大多數(shù)屬于典型的中小企業(yè)和成長(zhǎng)型企業(yè)。目前，新三板掛牌的LED企業(yè)(申萬(wàn)行業(yè))達(dá)到130家，其中基礎(chǔ)層125家，創(chuàng)新層5家，創(chuàng)新層企業(yè)分別為元亨光電、穗金光電、中云創(chuàng)、雷特科技和豐?？萍肌?/p>
2015年和2016年是新三板的火爆期，一大批LED企業(yè)紛紛選擇新三板掛牌。在這130家企業(yè)中，2013年掛牌1家，2014年掛牌16家，2015年掛牌39家， 2016年掛牌52家，2017年掛牌14家，2018年截至當(dāng)前新進(jìn)僅8家，經(jīng)過(guò)2015和2016年之后，行業(yè)內(nèi)掛牌企業(yè)呈現(xiàn)逐年減少的趨勢(shì)。
2018年上半年LED掛牌企業(yè)業(yè)績(jī)
小企業(yè)業(yè)績(jī)壓力大，關(guān)注頭部企業(yè)。2017年，130家企業(yè)合計(jì)營(yíng)收146.92億元，凈利潤(rùn)合計(jì)6.57億元，凈利潤(rùn)達(dá)到1000萬(wàn)以上的企業(yè)達(dá)到35家，兆馳節(jié)能以1.06億的凈利潤(rùn)排名第一，處于遙遙領(lǐng)先的位置。
2018年H1，130家新三板公司有122家披露半年報(bào)，該122家掛牌企業(yè)合計(jì)營(yíng)收77.17億元，同比增長(zhǎng)13.65%;2018年H1合計(jì)凈利潤(rùn)2.63億元，同比下降了31.79%，下降幅度明顯。
這122家企業(yè)中，74家企業(yè)凈利潤(rùn)為正，48家企業(yè)業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù);營(yíng)收排名前二十的和凈利潤(rùn)排名前二十的企業(yè)分別如下圖所示：
前20家企業(yè)的合計(jì)凈利潤(rùn)占總體獲利比重為130.80%。合計(jì)營(yíng)收占比為58.11%，集中度非常高。
企業(yè)表現(xiàn)
1.兆馳節(jié)能
公司是LED封裝企業(yè)，主要從事LED 器件及其組件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品定位于LED照明和LED背光源兩大核心應(yīng)用領(lǐng)域。2018年H1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.64億元，較去年同期增加34.58%，業(yè)績(jī)上升主要原因是技術(shù)和產(chǎn)品升級(jí)、品控和制造升級(jí)，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.69億元，較去年同期增加71.15%，主要系：一方面營(yíng)收大幅度增長(zhǎng)，利率提升2.87%;另一方面公司理財(cái)收益增加。
擴(kuò)產(chǎn)情況：2018年上半年，公司與南昌市青山湖區(qū)人民政府簽署《投資協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》，在原計(jì)劃新建1000 條LED封裝生產(chǎn)線的基礎(chǔ)上，再增加投資500-1000 條LED 封裝生產(chǎn)線(最終以實(shí)際新增數(shù)量為準(zhǔn))。第一期1000 條LED 封裝生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2018 年底達(dá)產(chǎn)50%，2019 年實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)。
2.達(dá)特照明
達(dá)特照明主要從事城市景觀照明工程的施工以及與之相關(guān)的景觀照明工程的設(shè)計(jì)與維護(hù)、LED照明產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)業(yè)務(wù)。公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.78億元，同比增加43.88%;歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)3217.77萬(wàn)元，同比減少7.89%。營(yíng)收增長(zhǎng)主要是工程收入增加所致。凈利減少主要是因?yàn)?018年上半年大部分工程項(xiàng)目采用的燈具材料為外燈具，毛利率下降。同時(shí)，由于本期業(yè)務(wù)人員計(jì)提獎(jiǎng)金增加，且公司調(diào)增管理人員薪酬，期間費(fèi)用增加。另外，部分未回款的應(yīng)收賬款按賬齡計(jì)提了較多的壞賬準(zhǔn)備。
達(dá)特照明于在2017年申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，于2017年6月28日取得了證監(jiān)會(huì)核發(fā)的申請(qǐng)受理通知書后，后因公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略規(guī)劃及上市計(jì)劃的調(diào)整，決定暫緩上市進(jìn)程。并于今年5月向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回上市申報(bào)材料。
3.穗晶光電
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是LED封裝,從事SMD LED產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售.2018年上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.30億元，比2017年上半年度增長(zhǎng)了64.75%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2647.71萬(wàn)元，比2017年上半年度增長(zhǎng)了45.66%。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比大幅度的上升，業(yè)績(jī)上升系公司加大市場(chǎng)拓展力度、持續(xù)引入優(yōu)秀人才、繼續(xù)加大研發(fā)投入和加強(qiáng)運(yùn)營(yíng)管控的綜合結(jié)果。
4.晶科電子
晶科電子從事 LED 器件、模組光源、光引擎及智能照明等產(chǎn)品研發(fā)、制造與銷售，處于 LED 產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)。公司營(yíng)業(yè)總收入4.5億元，比去年同期增長(zhǎng)0.92%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)2334萬(wàn)元，比去年同期2765萬(wàn)元下降15.6%。
5.崧盛股份
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為 LED 驅(qū)動(dòng)電源的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.93億元，較上年同期增長(zhǎng) 118.07%;報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 2281萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)113.71%。由于行業(yè)上游供應(yīng)商原材料價(jià)格近一年來(lái)大幅上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率由上年同期的29.93%下降到報(bào)告期的25.89%，下降了4.04個(gè)百分點(diǎn)
6.中云創(chuàng)
公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED通用照明燈具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。 公司產(chǎn)品主要分為三大類：一為工程照明所用的路燈、樓體亮化燈;二為室內(nèi)所用的照明燈具、裝飾燈具;三為變壓器代工并銷售。2018 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8099萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)35.38%，凈利潤(rùn)達(dá)到1897萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)47.89% 。公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的主要原因是利潤(rùn)空間較大的工程收入增加。
7.豪恩智聯(lián)
公司布局智能家居、智能商業(yè)、智慧農(nóng)業(yè)，為客戶提供LED智能照明、植物照明、智能硬件等產(chǎn)品及智能物聯(lián)的系統(tǒng)解決方案，切入物聯(lián)網(wǎng)。 報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況良好，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28154 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)86.51%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1476萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)81.33%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因系：銷售收入增長(zhǎng)，嚴(yán)格控制成本。
8.山本光電
山本光電公司從事LED背光源研發(fā)、制造和銷售。2018年H1,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28760萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 50.88%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為1194萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 158.04%。公司對(duì)全面屏智能手機(jī)背光源進(jìn)行布局，隨著今年二季度開(kāi)始，市場(chǎng)上全面屏智能手機(jī)全面爆發(fā)，在制造、質(zhì)量和交付上快速滿足客戶需求。
9.弘亮光電
弘亮光電公司及子公司專注于 LED 封裝器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)等。2018年半年報(bào)顯示，企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8947萬(wàn)元;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為1368.5萬(wàn)元。
10.福凱股份
福凱股份主營(yíng)LED通用照明產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司2018上半年?duì)I收9651.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)76.34%，歸母凈利1226.96萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)143.40%。營(yíng)收增長(zhǎng)主要原因是報(bào)告期內(nèi)拓展了大客戶，且提升了產(chǎn)品性價(jià)比及競(jìng)爭(zhēng)力。
題外話：新三板為何會(huì)熱潮減退?
熱潮減退的原因各異，一度姐歸納原因如下：
(1)監(jiān)管趨嚴(yán)。證監(jiān)會(huì)2月頒布《關(guān)于IPO被否企業(yè)作為標(biāo)的資產(chǎn)參與上市公司重組交易的相關(guān)問(wèn)題與解答》指出，關(guān)于重組上市類交易，企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運(yùn)行3年才可籌劃重組上市，對(duì)于不構(gòu)成重組上市的其他重組交易，證監(jiān)會(huì)也將重點(diǎn)關(guān)注IPO被否的具體原因及整改情況等。僅此一條讓很多企業(yè)望而卻步;
(2)過(guò)會(huì)門檻抬升。證監(jiān)會(huì)大發(fā)審委成立并運(yùn)行以來(lái)，審核趨嚴(yán)，發(fā)審過(guò)會(huì)率大大降低，IPO企業(yè)的財(cái)務(wù)門檻在抬高。
(3)繞道上市。一些新三板企業(yè)打起了并購(gòu)主意，等待大型A股主板上市公司收購(gòu)，“坐享其成”，可省去很多麻煩。2017年新三板市場(chǎng)并購(gòu)活躍，上市公司并購(gòu)新三板企業(yè)熱度不減。據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì)，2017年38例上市公司并購(gòu)新三板案例完成，同比增長(zhǎng)52%，其中基礎(chǔ)層小規(guī)模成長(zhǎng)性較好的企業(yè)更受青睞。
(4)成本與效益。一個(gè)企業(yè)掛牌需耗時(shí)在半年以上，所花費(fèi)用在300萬(wàn)—1000萬(wàn)不等，企業(yè)花費(fèi)大量人力財(cái)力。而新三板的流動(dòng)性不足一直廣受詬病，新三板企業(yè)依舊出現(xiàn)融資難的局面，出現(xiàn)投入和產(chǎn)出不對(duì)等的局面。
擴(kuò)展閱讀
我國(guó)資本市場(chǎng)從20世紀(jì)90年代發(fā)展至今，資本市場(chǎng)已由場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)兩部分構(gòu)成。其中場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的主板(含中小板)、創(chuàng)業(yè)板(俗稱二板)和場(chǎng)外市場(chǎng)的全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱新三板)、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng) 、證券公司主導(dǎo)的柜臺(tái)市場(chǎng)共同組成了我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系。
我國(guó)多層次”金字塔”型資本市場(chǎng)及掛牌/上市企業(yè)數(shù)量
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2017年12月31日
主板：主要針對(duì)大型藍(lán)籌企業(yè)掛牌上市，分為上海證券交易所主板(股票代碼以600、601、603開(kāi)頭)和深圳證券交易所主板(股票代碼以000開(kāi)頭)。
中小板：主要針對(duì)中型穩(wěn)定發(fā)展，但是未達(dá)到主板掛牌要求的企業(yè)，屬于深圳交易所的一個(gè)板塊(股票代碼以002開(kāi)頭)。
創(chuàng)業(yè)板：主要針對(duì)科技成長(zhǎng)型中小企業(yè)，屬于深圳交易所的一個(gè)板塊(股票代碼300開(kāi)頭)。
新三板：是滬深交易所之后的第三家全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，全稱為全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，交易所位于北京(代碼以”430“開(kāi)頭。2013年11月，新三板擴(kuò)容至全國(guó)的方案公布，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易系統(tǒng)上線后，掛牌企業(yè)代碼將由“43”開(kāi)頭改為“8”開(kāi)頭。所以，現(xiàn)在大家看到的新掛牌的新三板公司就是“830”開(kāi)頭)。
附：2017年新三板企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)
