歐普照明

　　上市時(shí)間：2016年8月19日

　　募集資金：81067.59萬元

　　投資項(xiàng)目：1、綠色照明生產(chǎn)項(xiàng)目(年產(chǎn)LED綠色照明產(chǎn)品2274.94萬個(gè)及非LED綠色照明產(chǎn)品460.81萬個(gè)項(xiàng)目)，投入募集資金36000萬元，項(xiàng)目投資總額56659.04萬元;2、展示中心及營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目(營銷網(wǎng)絡(luò)與銷售管理信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目)，投入募集資金32067.59萬元，項(xiàng)目投資總額47132.62萬元;3、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(照明技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目)，投入募集資金13000萬元，項(xiàng)目投資總額20194.64萬元。

　　投資說明：本次募集資金數(shù)額與投資項(xiàng)目與公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)，投資項(xiàng)目具有較好的市場前景和盈利能力，公司能夠有效使用募集資金，提高公司經(jīng)營效益。

　　名家匯

　　上市時(shí)間：2016年3月24日

　　募資資金：22707.13萬元

　　投資項(xiàng)目：1、照明工程施工項(xiàng)目營運(yùn)資金，投入募集資金18000萬元，總投資額19031.49萬元;2、六安名家匯光電產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目，投入募集資金3458.13萬元，總投資額4289.14萬元;3、研發(fā)設(shè)計(jì)中心升級改造項(xiàng)目，投入募集資金1249萬元，總投資額1249萬元。

　　投資說明：本次發(fā)行募集資金到位后，公司的貨幣資金和股東權(quán)益都將大幅增加，公司的資本實(shí)力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力將進(jìn)一步增長。隨著募集資金項(xiàng)目的實(shí)施，公司主營業(yè)務(wù)收入將大幅增長，市場占有率進(jìn)一步提高，品牌影響力得到增強(qiáng);公司的技術(shù)研發(fā)能力和管理水平將再上一個(gè)新的臺(tái)階，公司的綜合競爭力和盈利能力將顯著增強(qiáng)。

　　資本觀察

　　“擴(kuò)產(chǎn)”及“研發(fā)”成上市企業(yè)必投項(xiàng)目

　　在統(tǒng)計(jì)的7家企業(yè)中，它們IPO募集到的第一筆錢均投與“擴(kuò)產(chǎn)”及“研發(fā)”有關(guān)的項(xiàng)目，且投入的資金占比相當(dāng)可觀，我們來看下面幾組數(shù)據(jù)：

　　在擴(kuò)產(chǎn)及研發(fā)方面，三雄極光計(jì)劃投三個(gè)項(xiàng)目，其中“LED綠色照明擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”，擬投入募集資金53603.35萬元;LED智能照明生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金23661.45萬元;“研發(fā)中心擴(kuò)建升級項(xiàng)目”，擬投入募集資金16423.67萬元，三個(gè)項(xiàng)目共投入募集資金93688.47萬元，占募集資金總額的69.3%。

　　得邦照明投三個(gè)項(xiàng)目，其中，年產(chǎn)11000萬只(套)LED照明系列產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目，擬投入51100萬元;年產(chǎn)116萬套LED戶外照明燈具建設(shè)項(xiàng)目，擬投入10590萬元;照明研發(fā)中心及光體驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目，擬投入7470萬元，三個(gè)項(xiàng)目合計(jì)投入69160萬元，占募集資金總額的66.4%。

　　光莆股份投建兩個(gè)項(xiàng)目，其中，LED照明產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，擬使用募集資金投入13047.81萬元;研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，擬使用募集資金投入3770.64萬元，兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)投入募集資金16818.45萬元，占募集資金總額的84.9%。

　　華體照明投建兩個(gè)項(xiàng)目，其中，城市照明系統(tǒng)技術(shù)改造及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，投資總額9930.87萬元;研發(fā)與設(shè)計(jì)中心建設(shè)項(xiàng)目，投資總額3857.96萬元，兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)投入13788.83萬元，占募集資金總額的60.8%。

　　英飛特投建兩個(gè)項(xiàng)目，其中，LED照明驅(qū)動(dòng)電源研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金6077.88萬元;桐廬LED照明驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目，擬投入募集資金29443.12萬元，兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)投入35521萬元，占募集資金總額的77.2%。

　　歐普照明投入兩個(gè)項(xiàng)目，其中，綠色照明生產(chǎn)項(xiàng)目(年產(chǎn)LED綠色照明產(chǎn)品2274.94萬個(gè)及非LED綠色照明產(chǎn)品460.81萬個(gè)項(xiàng)目)，投入募集資金36000萬元;研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目(照明技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目)，投入募集資金13000萬元，兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)投入49000萬元，占募集資金總額的60.4%。

　　名家匯投建兩個(gè)項(xiàng)目，其中，六安名家匯光電產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目，投入募集資金3458.13萬元;研發(fā)設(shè)計(jì)中心升級改造項(xiàng)目，投入募集資金1249萬元，兩個(gè)項(xiàng)目合計(jì)投入4707.13萬元，占募集資金總額的20.7%。

　　大手筆投“擴(kuò)產(chǎn)”及“研發(fā)”項(xiàng)目需求何在

　　從以上7組數(shù)據(jù)可以看到，除了名家匯，其它6個(gè)企業(yè)投“擴(kuò)產(chǎn)”和“研發(fā)”項(xiàng)目的資金均超過60%。而名家匯在這兩個(gè)項(xiàng)目上之所以占比僅有20.7%，是因?yàn)槊覅R為第一家照明工程上市企業(yè)，其主要資金用于照明工程施工項(xiàng)目運(yùn)營上。其實(shí)，早在2015年木林森上市之時(shí)，木林森就募集資金共投5個(gè)項(xiàng)目，其中四個(gè)是與產(chǎn)品技術(shù)改造及研發(fā)技術(shù)改造有關(guān)。

　　釋放產(chǎn)能需要。企業(yè)上市后，隨著品牌實(shí)力的增強(qiáng)，在充足資金的護(hù)航下，要提升業(yè)務(wù)規(guī)模及銷量，原有的生產(chǎn)條件顯然無法滿足企業(yè)快速增長的需求，此時(shí)“擴(kuò)產(chǎn)”可釋放產(chǎn)能，為后續(xù)發(fā)展做鋪墊。

　　順應(yīng)市場需要。與白熾燈、熒光燈等傳統(tǒng)照明光源相比，LED照明光源具備節(jié)能、響應(yīng)時(shí)間短、使用時(shí)間長、綠色環(huán)保等優(yōu)勢，是理想的替代光源，LED照明應(yīng)用產(chǎn)品市場需求日益攀升，企業(yè)“擴(kuò)產(chǎn)”可視為“順勢而為”。

　　豐富產(chǎn)品線需要。傳統(tǒng)照明生產(chǎn)企業(yè)紛紛加大LED照明產(chǎn)品布局，新興的LED企業(yè)同樣亟需壯大自己，在這種情況下，企業(yè)“擴(kuò)產(chǎn)”豐富產(chǎn)品線，以應(yīng)付市場競爭非常有必要。

　　產(chǎn)品升級需要。LED照明行業(yè)發(fā)展愈加成熟，產(chǎn)品同質(zhì)化愈發(fā)嚴(yán)重，而未來照明市場需求將逐步向個(gè)性化、美觀化、高質(zhì)化和智能化等方向發(fā)展，作為走上資本市場的企業(yè)，加大研發(fā)費(fèi)用投入，確保產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先，是保持企業(yè)長久競爭力的重要保障。

　　人才儲(chǔ)備需要。大手筆投資研發(fā)項(xiàng)目的背后，對于企業(yè)所需的研發(fā)資源，其中研發(fā)設(shè)備、技術(shù)人才不可或缺，如三雄極光在研發(fā)項(xiàng)目上，設(shè)備購置及安裝費(fèi)用占比達(dá)到30.74%。

　　投“電商”“渠道”，還是“補(bǔ)充流動(dòng)資金”

　　三雄極光選投電商項(xiàng)目。除了重點(diǎn)關(guān)注“擴(kuò)產(chǎn)”及“研發(fā)”，在三雄極光擬投資的六大項(xiàng)目中，有兩項(xiàng)與電商有關(guān)，其中O2O電商平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金10016.24萬元;跨境電商海外市場拓展項(xiàng)目，擬投入募集資金5710.28萬元，合計(jì)將投入15726.52萬元。

　　事實(shí)上，在電商方面，三雄極光從2014年至今，每年均保持較高速度增長，但電商業(yè)績在總營收中占比偏低，這或是三雄極光將IPO的“第一筆錢”部分投向電商的原因之一。2014年，三雄極光電子商務(wù)收入247.32萬元，占比為0.13%;2015年，電子商務(wù)收入1655.06萬元，占比為0.90%;2016年，電子商務(wù)收入達(dá)到4549.05萬元，占比來到2.41%。

　　而三雄極光“O2O電商平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目”，由其子公司廣州三雄極光貿(mào)易發(fā)展有限公司負(fù)責(zé)實(shí)施，擬投資購置相關(guān)設(shè)備以及購買相關(guān)配套服務(wù)，搭建電商平臺(tái)，連接消費(fèi)者與線下經(jīng)銷商、品牌專賣店，打通線下體驗(yàn)、線上下單、線下安裝與服務(wù)的交易路徑，整合信息流、資金流和物流，以形成完整的O2O閉環(huán)。當(dāng)然，三雄極光此次建設(shè)電商渠道，有助其快速涉足照明家居應(yīng)用領(lǐng)域的細(xì)分市場，符合其近年來對加大家居照明領(lǐng)域布局的策略。

　　歐普照明看重渠道與展示。在投資擴(kuò)產(chǎn)及研發(fā)項(xiàng)目以外，歐普照明以總金額 47132.62萬元投建“展示中心及營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目(營銷網(wǎng)絡(luò)與銷售管理信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目)”，其中8302.38萬元用于28家展示中心相關(guān)的房屋租賃、裝修，830.24 萬元作為展示中心項(xiàng)目運(yùn)營的鋪底流動(dòng)資金，36000萬元用于對3000家專賣店的改建和新建，2000萬元用于銷售管理信息系統(tǒng)建設(shè)。

　　得邦照明、光莆股份、華體照明、英飛特等選擇“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。在首筆募集資金當(dāng)中，得邦照明擬以35000萬元補(bǔ)充流動(dòng)資金，占募集資金總額的33.6%;光莆股份擬以3000萬元補(bǔ)充流動(dòng)資金，占募集資金總額的15%;華體照明擬以6000萬元補(bǔ)充流動(dòng)資金，占募集資金總額的26.5%;英飛特?cái)M以10500萬元償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，占募集資金總額的22.8%。

　　上市公司將募集到的部分資金用以補(bǔ)充流動(dòng)資金，往往與企業(yè)自身資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、成本收回期限等有關(guān)，特別是中小企業(yè)，本身流動(dòng)資金較小，此時(shí)通過IPO將部分募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，可有效滿足企業(yè)經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)張帶來的資金需求，并減少負(fù)債規(guī)模和節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用。