3月5日，木林森股份發(fā)布公告稱，公司投資的合伙企業(yè)和諧明芯的子公司明芯光電與LEDVANCE GmbH原股東OSRAM GmbH、LEDVANCE LLC原股東OSRAM SYLVANIA INC.完成了持續(xù)已久的此次交易股權(quán)交割。
就在公告該項(xiàng)收購(gòu)順利達(dá)成之后，木林森執(zhí)行總經(jīng)理林紀(jì)良回應(yīng)阿拉丁新媒體記者關(guān)切時(shí)表示，“交易包括LEDVANCE所有資產(chǎn)，涵蓋在全球遍及120個(gè)國(guó)家的批發(fā)及零售渠道的銷售網(wǎng)絡(luò)及團(tuán)隊(duì)及相應(yīng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，加上OSRAM品牌的使用權(quán)利”。
木林森在國(guó)際化和品牌化道路上又更進(jìn)一步。
LEDVANCE的價(jià)值
依靠歐司朗百年老店的品牌背書(shū)，LEDVANCE甫一分拆就相當(dāng)于含著金鑰匙，全球化的生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡(luò)在行業(yè)獨(dú)占鰲頭。雖然在歐司朗2016財(cái)年年度報(bào)告中，朗德萬(wàn)斯作為終止經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)并未列入合并報(bào)表，但從前年財(cái)報(bào)來(lái)看，此次收購(gòu)標(biāo)的主體-歐司朗麾下主營(yíng)通用照明的朗德萬(wàn)斯貢獻(xiàn)整體營(yíng)收就已達(dá)4成，表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)。
從品牌認(rèn)知度來(lái)看，歐美市場(chǎng)對(duì)于傳統(tǒng)照明品牌的認(rèn)同感一直很強(qiáng)，對(duì)試圖進(jìn)入這一市場(chǎng)的新興品牌而言，無(wú)疑具有極高的挑戰(zhàn)性。相對(duì)于自建渠道自立品牌，通過(guò)收購(gòu)的方式進(jìn)一步參與全球化，打入高端市場(chǎng)，無(wú)疑成本要低，正因?yàn)榇?，在此前傳出出售消息之后，才引得包括飛樂(lè)音響、德豪潤(rùn)達(dá)、木林森財(cái)團(tuán)趨之若鶩。
去年底筆者曾對(duì)LEDVANCE幾款筒燈、天棚燈、泛光燈樣品做過(guò)深度評(píng)測(cè)，從實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)和拆解情況來(lái)看，不論綜合性能參數(shù)還是做工質(zhì)感，都無(wú)不彰顯著國(guó)際大廠的整體實(shí)力。在這一點(diǎn)上，國(guó)內(nèi)大部分廠家依舊處于追趕階段。
4億歐元的價(jià)格是否合理
這是一個(gè)不可回避的話題。
一樁買賣值不值得，重要的還是要看價(jià)格，國(guó)際和國(guó)內(nèi)通用照明市場(chǎng)的增速放緩，以及歐司朗方面對(duì)專利的保守態(tài)度，都讓諸多行業(yè)人士對(duì)這4億歐元收購(gòu)價(jià)格存在質(zhì)疑。當(dāng)然，這還不包括出售方聲稱的“就未來(lái)幾年內(nèi)使用其商標(biāo)權(quán)而應(yīng)支付的1億歐元專利許可款項(xiàng)”。
在此前競(jìng)購(gòu)環(huán)節(jié)，記者曾采訪一位參與過(guò)朗德萬(wàn)斯競(jìng)標(biāo)的人士就表示，之所以放棄也主要就是基于出售方要價(jià)過(guò)高。但最終收購(gòu)達(dá)成，拋開(kāi)價(jià)格，是否也暗示木林森聯(lián)合體摻雜了其他考慮因素?就在3月5日公告之后，林紀(jì)良針對(duì)疑問(wèn)向阿拉丁表示，“是一個(gè)合理且可以接受的價(jià)格!”。
我們?cè)囍y(cè)一下。最近兩年，LED產(chǎn)業(yè)增速進(jìn)一步趨緩，價(jià)格戰(zhàn)的空間越趨逼仄，產(chǎn)業(yè)格局也越趨集中。生存和死亡讓行業(yè)逐漸焦慮，這可能是作為這項(xiàng)收購(gòu)的重要場(chǎng)景。
整個(gè)行業(yè)的放緩，并不意味著這個(gè)行業(yè)就此進(jìn)入衰退期。從需求來(lái)看，正如人對(duì)一日三餐的需求是永遠(yuǎn)的，人對(duì)照明產(chǎn)品的需求也是不會(huì)停止的，只不過(guò)再也沒(méi)有過(guò)去的增長(zhǎng)速度罷了。經(jīng)過(guò)多年的積累，國(guó)內(nèi)幾大照企巨頭已經(jīng)積累了一筆財(cái)富，尤其是手握大量現(xiàn)金。如今站在LED行業(yè)的十字路口，很難想象木林森們會(huì)滿足小富即安。
面對(duì)“打造全球照明行業(yè)的前三大企業(yè)”這一雄心勃勃目標(biāo)，木林森也很難放棄國(guó)際市場(chǎng)和品牌進(jìn)一步成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。從這一點(diǎn)而言，4億歐元的價(jià)格似乎可以接受。
逐漸擴(kuò)張的木林森
封裝起家的木林森在過(guò)去幾年LED發(fā)展的黃金時(shí)期完成了從黑馬到“50億”的跨級(jí)跳，連續(xù)進(jìn)行多項(xiàng)并購(gòu)?fù)顿Y，增資澳洋順昌，收購(gòu)明芯光電和超時(shí)代光源，完成了LED芯片、器件、應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，讓整個(gè)行業(yè)為之側(cè)目。此次對(duì)LEDVANCE 的收購(gòu)讓木林森在應(yīng)用端和品牌端同時(shí)獲得有力的加持。
不過(guò)LED資深專家葉國(guó)光提出隱憂，現(xiàn)在木林森面臨的問(wèn)題是，是否有足夠的能力和魅力讓雙方更恰好的融合以及讓LEDVANCE 繼續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)楫吘褂刑嗍召?gòu)歐美品牌之后開(kāi)始衰退的前車之鑒。
在闡釋木林森的發(fā)展路線時(shí)，林紀(jì)良表現(xiàn)了樂(lè)觀的態(tài)度，“與開(kāi)發(fā)晶、澳洋順昌的合作讓木林森向上游端延伸、通過(guò)自主擴(kuò)產(chǎn)以及與開(kāi)發(fā)晶合作發(fā)展細(xì)分或高端封裝業(yè)務(wù)、通過(guò)自主擴(kuò)產(chǎn)加上兼并收購(gòu)戰(zhàn)略型產(chǎn)品線發(fā)展下游市場(chǎng)”。最終實(shí)現(xiàn)“未來(lái)在LED器件及半導(dǎo)體材料、先進(jìn)成品照明研發(fā)制造、全球品牌運(yùn)營(yíng)三駕馬車帶動(dòng)下打造全球照明行業(yè)前三大企業(yè)”。
當(dāng)年吉利汽車?yán)顣?shū)福收購(gòu)沃爾沃汽車，上演“蛇吞象”，讓沃爾沃品牌重新煥發(fā)生機(jī)，吉利也實(shí)現(xiàn)了品牌的跨越發(fā)展，成為各大并購(gòu)案例的美談。LED行業(yè)會(huì)不會(huì)也出現(xiàn)這樣的收購(gòu)佳話?
