工業(yè)巨頭通用電氣GE將于2016年10月21日發(fā)布第三季度業(yè)績。該公司目前正處于轉型階段，計劃重新聚焦其核心工業(yè)業(yè)務。根據(jù)其新計劃，該公司的目標是工業(yè)業(yè)務的盈利組合超過占比超過90%，金融服務的盈利組合占比低于10%。

　　基于這一計劃，GE大幅剝離其金融資產，目前已經完成了剝離計劃的80%。截至2016年10月3日，GE金融簽署的資產出售協(xié)議金額已高達1，930億美元。但是，公司將保留與GE工業(yè)業(yè)務直接相關聯(lián)的融資業(yè)務。

　　然而，GE的投資組合修訂選在了宏觀環(huán)境較惡劣的時候，能源市場持續(xù)低迷對該公司的石油和天然氣業(yè)務造成了損害。許多分析師預計，石油和天然氣部門將在未來幾個季度持續(xù)影響GE的業(yè)績。此外，阿爾斯通電力和電網業(yè)務與GE能源的整合也面臨多個挑戰(zhàn)。這些因素在資本市場上也表露無疑，對比2016年10月3日通用電氣及其同業(yè)的股價表現(xiàn)：

　　為什么要談論GE的股價?因為我們可以看看華爾街分析師對GE收入，利潤和收益的估計，快速了解GE最近的收購，重組和未來發(fā)展重點，首先來回顧分析師對GE及其同行的建議。

　　為什么預計GE的3Q 16收入將增加?

　　分析師估計，通用電氣2016年第三季度的收入總額為300億美元，同比增長7.3%。盡管能源市場對GE的整體收入起到了傷害作用，但是在電力，航空和醫(yī)療保健方面，良好的商業(yè)環(huán)境將會增加收入。分析師預計未來四個季度的收入將達到1236億美元。相比之下，GE在過去四個季度的總收入為1228億美元。在2016財年和2017財年，分析師預計通用電氣將分別收入1258億美元和1246億美元。

　　另一方面，隨著GE金融的剝離，GE也已經遠離了電器和照明業(yè)務。在2016年9月，GE照明宣布計劃退出亞洲和拉丁美洲市場。作為其業(yè)務組合重組的一部分，GE最近決定遠離傳統(tǒng)照明技術，完全專注于LED。

　　GE未來的收入目標

　　GE在2016財年的有機增長率預計為2%~4%。上半年收入已經同比下降1%，GE管理層希望下半年增長5%，整個2016財年增長2%。

　　GE能源預計在未來三到四個月內將65%的重型燃氣輪機發(fā)貨，而通過收購阿爾斯通的電力資產，GE能源已成為GE工業(yè)中最大的業(yè)務部門，占總收入的20%~25%。GE航空公司是GE集團的第二大子公司，占總收入的18%-20%，其次是GE醫(yī)療公司，占16%。

　　此外，GE還一直在積極尋求建立工業(yè)互聯(lián)網。通過工業(yè)軟件平臺Predix，GE的數(shù)字收入預計到2020年將增長25%-30%，達到150億美元。為了滿足工業(yè)客戶的需求，GE迄今已在Predix平臺上投資了10億美元。該公司估計，到2020年工業(yè)互聯(lián)網市場的潛力可能達到2250億美元。

　　GE航空板塊在2016年第三季度的業(yè)績將如何?

　　通用電氣(GE)航空部門是公司總收入的第二大貢獻者。該板塊在上半年的營業(yè)利潤率為22.5%，是GE工業(yè)集團八個業(yè)務板塊中最大的。

　　從民用航空市場來看，根據(jù)國際航空運輸協(xié)會IATA數(shù)據(jù)，2016年全球航空客運載客量預計將保持在80%，而貨運量同比增長將為2.1%，而2015年這一數(shù)字為3%;2016年乘客量將增至3680萬，而2015年同期為3480萬;2016年飛機燃料平均成本預計為每桶55美元，而2015年為每桶67美元;2016年航空公司的整體利潤為390億美元，而2015年為350億美元。

　　軍用方面，通用電氣預計美國國防預算在2017年將保持不變，為580億美元。該公司的情報顯示，國際國防開支在2016上半年上升了4%，上半年的航空發(fā)動機備件增長率接近6%，而2015年為9%。公司預計2020年在役航空發(fā)動機將從2015年的27，000臺，增長15%至31，000臺。

　　到目前為止，GE航空公司在2016年的預計營收如下：

　　GE航空公司的發(fā)動機積壓訂單總額為1560億美元，其中460億美元屬于三年前的訂單。此外，由于預計在2020年交付44,000臺商用發(fā)動機，售后服務也將迎來爆發(fā)式增長。航空部門預計在2016年交付約110臺發(fā)動機，到2019年達到1,900臺。

　　通用電氣的營業(yè)利潤率如何?

　　分析師預計，GE在2016年第三季度的營業(yè)利潤率將為16%，盡管這意味著微跌，但分析師預計該公司的營業(yè)利潤率將在未來四個季度增長。在2016財年和2017財年，他們預計經營利潤率分別為15.7%和15.5%。

　　除去阿爾斯通電力和電網業(yè)務，GE預計2016年將略有核心利潤擴張。公司的航空，運輸和醫(yī)療保健業(yè)務將占其營業(yè)利潤的一半以上。由于在航空，電力和醫(yī)療保健業(yè)務中擁有強大獲取訂單能力，未來更大的利潤率也是很可能。

　　不過，石油，天然氣和交通的商業(yè)前景可能會壓低未來幾個季度的利潤。通過阿爾斯通的整合，GE預計在2016年將達到11億美元的協(xié)同效應。然而，阿爾斯通的較低利潤率可能會影響GE近期的總體利潤率。除了阿爾斯通，GE的2016年第二季度的工業(yè)營業(yè)利潤率為15.6%。阿爾斯通電力業(yè)務的利潤率在2016年第二季度為4.4%。

　　根據(jù)GE數(shù)據(jù)，2016年石油和天然氣運營收入也預計下降30%。GE能源板塊部分占工業(yè)營業(yè)利潤的四分之一。隨著阿爾斯通提供的燃氣輪機相關收入的增加，GE能源的營業(yè)收入應該在未來一年內創(chuàng)下令人印象深刻的營業(yè)收入增長。