事件概述：

　　公司發(fā)布三季報(bào)，2015年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入303402.53萬元，同比增長90.95%;公司歸屬于上市公司股東的凈利潤195，85.1萬元，同比增長630.58%。

　　事件點(diǎn)評(píng)：

　　三季度業(yè)績相比上半年明顯好轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)型帶動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L加速

　　報(bào)告期公司單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入156022.42萬元，比去年同期增加了170%，環(huán)比增加99%。其中公司單季凈利潤12505.86萬元，比去年同期增加了1509%，環(huán)比提升了332%。公司營業(yè)收入和凈利潤的大幅度提升，公司智慧照明轉(zhuǎn)型帶動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L加速，照明工程業(yè)務(wù)1.9億利潤承諾或?qū)⒅鸩絻冬F(xiàn)，公司將在綠色照明的基礎(chǔ)上向智慧照明發(fā)展，以智慧城市為業(yè)務(wù)平臺(tái)，以智慧路燈為業(yè)務(wù)抓手，背靠智慧城市產(chǎn)業(yè)基金，全面布局智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈。

　　收購德國歐司朗照明業(yè)務(wù)如期進(jìn)展，繼續(xù)開拓匈牙利合作，一帶一路布局全球

　　報(bào)告期內(nèi)，公司收購德國歐司朗照明業(yè)務(wù)項(xiàng)目如期進(jìn)展，并且下屬公司INESA歐洲公司與布達(dá)佩斯簽署《合作協(xié)議書》，雙方合作進(jìn)行布達(dá)佩斯四區(qū)的LED照明設(shè)施工作，以滿足綠色能源和節(jié)能要求標(biāo)準(zhǔn)。本次合作有利于公司“亞牌”LED產(chǎn)品在匈牙利市場(chǎng)上的推廣，有助于提升公司品牌形象，加快公司綠色智能照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。LED照明行業(yè)國際大廠紛紛淡出，中國企業(yè)憑借供應(yīng)鏈和商業(yè)模式等優(yōu)勢(shì)得以快速崛起。飛樂音響中國唯一國有大型照明企業(yè)，改革之初的目標(biāo)便瞄準(zhǔn)全球市場(chǎng)，年初便斬獲30億歐元法國LED大單，隨后其LED照明領(lǐng)域的項(xiàng)目已開拓至巴西、中東、匈牙利等地，擬收購的德國歐司朗照明業(yè)務(wù)項(xiàng)目不僅會(huì)給公司帶來品牌效應(yīng)，還將在渠道和業(yè)績等多方面的帶來貢獻(xiàn)，公司積極把握產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，一帶一路布局全球，打造全球一線照明大廠。

　　盈利預(yù)測(cè)和投資建議

　　我們預(yù)測(cè)公司2015年收入將達(dá)到51.8億元，利潤將達(dá)到4億元。預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.42、0.73和1.08元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)的估值分別為31、18和12倍，給予強(qiáng)烈推薦的評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球布局低于預(yù)期，轉(zhuǎn)型不及預(yù)期。