LED照明產(chǎn)品價格加速下降，再加上耐用和節(jié)能的特性，LED燈泡的性價比已經(jīng)大幅勝出節(jié)能燈。加上國家淘汰白熾燈政策落實，LED照明市場正在啟動。飛利浦、歐司朗等國際大廠紛紛加大力度推廣銷售LED照明產(chǎn)品。據(jù)Digitimes預測， 2014年全球LED照明產(chǎn)值將達到350-400億美元。我國下游應(yīng)用和渠道具有較明顯本土優(yōu)勢，中游封裝產(chǎn)能也已向中國轉(zhuǎn)移，上游的芯片占比不高，但技術(shù)、規(guī)模壁壘正在突破。我們看好LED照明市場爆發(fā)帶來的3年左右高速增長，國內(nèi)芯片、封裝和應(yīng)用渠道將全方位受益。

　　照明滲透率快速提升，市場爆發(fā)

　　LED照明產(chǎn)品價格持續(xù)下降，目前國際品牌廠商取代40W燈泡的LED產(chǎn)品已降至10美元“甜蜜點”以下，國內(nèi)大廠的產(chǎn)品也下降到30元人民幣左右，而普通品牌的LED燈泡已經(jīng)降至12-20元，基本與節(jié)能燈一致。再加上耐用和節(jié)能的特性，LED燈泡的性價比已經(jīng)大幅勝出節(jié)能燈。

　　今年初美國開始實施白熾燈淘汰計劃，促發(fā)LED照明市場的爆發(fā)。飛利浦、歐司朗等國際大廠紛紛加大力度推廣銷售LED照明產(chǎn)品。據(jù)Digitimes預測，2014年全球LED照明產(chǎn)值將達到350-400億美元。 國內(nèi)LED芯片、封裝和下游應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈也受照明市場的拉動，較去年有較大增長。

圖表:全球LED照明市場規(guī)模高速增長

圖表:國內(nèi)LED各產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)增長

資料來源：CSA、Digitimes

　　2014年以來，行業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，廠商領(lǐng)先指數(shù)對后市信心充足，而現(xiàn)有產(chǎn)能較前期謹慎，庫存也處于去化過程，我們認為雖然增速較去年回落，但行業(yè)緩慢復蘇的趨勢不變。展望2014年下半年，消費電子新品發(fā)布、智能終端微創(chuàng)新不斷、可穿戴設(shè)備普及將帶來投資機會;LED照明市場爆發(fā)，全產(chǎn)業(yè)鏈訂單飽滿，業(yè)績提升也值得關(guān)注。