公司管理先進(jìn),專注于LED封裝器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司專業(yè)從事SMDLED器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,主要產(chǎn)品為背光LED器件和照明LED器件。公司在成立之初就建立了ERP系統(tǒng),實現(xiàn)了公司管理信息化,供應(yīng)鏈管理實時化、可視化及智能化。

　　公司是國內(nèi)小尺寸背光LED的龍頭企業(yè)。公司在小尺寸背光LED領(lǐng)域的市場占有率已全面超越韓企、臺企,目前國內(nèi)市場占有率約為30%左右。公司生產(chǎn)的LED器件供給背光模組廠商,從而服務(wù)終端客戶,終端客戶主要是中興、華為、聯(lián)想、宇龍酷派等國內(nèi)手機(jī)生產(chǎn)企業(yè)。

　　公司以小尺寸為根據(jù)地,積極進(jìn)入中大尺寸背光領(lǐng)域。中尺寸方面,公司憑借過硬的產(chǎn)品質(zhì)量和較高的性價比,有望通過友達(dá)光電、奇美電子、群創(chuàng)光電等液晶面板廠商供貨,從而成為臺企PC產(chǎn)業(yè)鏈的背光器件供應(yīng)商;大尺寸方面,公司早在2009年就進(jìn)入大尺寸液晶背光LED器件的研發(fā),并已開始向創(chuàng)維、海信、長虹等國內(nèi)主流液晶電視廠家以及其他幾家富有潛力的二線廠家批量供應(yīng)大尺寸背光器件或燈條。隨著客戶認(rèn)證和渠道建設(shè)的陸續(xù)完成,預(yù)計今明兩年公司大尺寸背光將進(jìn)入一個快速成長期。

　　公司照明定位中高端,重點(diǎn)跟蹤有潛力的客戶。公司2009年開始進(jìn)入室內(nèi)LED照明領(lǐng)域,主要銷售LED照明器件(光源),產(chǎn)品定位中高端,以質(zhì)取勝,重點(diǎn)跟蹤具有成長潛質(zhì)的LED企業(yè),如勤上光電、洲明科技、陽光照明和雷士等,目前產(chǎn)品以出口為主。

　　直銷模式和豐富的客戶資源有效提升公司盈利能力。公司銷售采取以直接銷售為主、代理銷售為輔的銷售模式,直接銷售規(guī)模達(dá)到銷售總量的百分之九十以上。直銷模式使得公司客戶忠誠度較高,各項費(fèi)用支出也較少,加上豐富的客戶資源,使得公司的盈利能力明顯好于同行。

　　思考--國內(nèi)LED背光企業(yè)的“危”與“機(jī)”。短期之內(nèi),由于進(jìn)口替代效應(yīng)以及智能終端的持續(xù)高增長,未來幾年將是國內(nèi)背光企業(yè)最好的日子,但長期來看,LED背光被OLED等新技術(shù)替代將是不可避免的事情。

　　盈利預(yù)測及投資建議。預(yù)計公司2013~2015年營業(yè)收入分別為7.5、10.8和14.6億元,EPS為0.585、0.808和1.042,對應(yīng)的PE分別為38.63、27.95和21.68倍,給予“增持”投資評級。