受益于背光產(chǎn)業(yè)鏈的加速轉(zhuǎn)移以及LED照明需求的啟動(dòng)，LED行業(yè)迎來新一輪的景氣大周期，伴隨著LED照明的大趨勢(shì)，2013年中期國內(nèi)外照明企業(yè)開始通過價(jià)格戰(zhàn)搶占市場(chǎng)，我們認(rèn)為終端產(chǎn)品的價(jià)格戰(zhàn)將進(jìn)一步拉動(dòng)需求，利好中上游的封裝和芯片企業(yè);

　　行業(yè)點(diǎn)評(píng)

　　4月臺(tái)灣LED企業(yè)營收環(huán)比增一成:4月LED行業(yè)進(jìn)入背光旺季，同時(shí)LED照明價(jià)格的持續(xù)下降帶動(dòng)了照明需求的啟動(dòng)，臺(tái)灣LED封裝企業(yè)營收環(huán)比增長9.2%，同比增長29.4%，LED芯片企業(yè)營收環(huán)比增長10.4%，一線芯片廠產(chǎn)能接近滿載，部分型號(hào)芯片訂單持續(xù)至3季度;

　　終端照明產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)開打:為了搶占LED照明市場(chǎng)終端市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)開始，繼三星和Cree分別推出15美元和10美元的LED燈泡后，Osram宣布將在6月份在歐洲市場(chǎng)推出低于10歐元的40W取代型LED球泡燈，而國內(nèi)40W取代型的LED球泡燈售價(jià)已經(jīng)到30以內(nèi)，T8燈管的大客戶價(jià)格也已降至60元以內(nèi);

　　需求旺盛，LED芯片價(jià)格止跌:2013年一季度LED照明芯片價(jià)格降幅在6%-7%，而隨著二季度需求快速轉(zhuǎn)旺，LED芯片價(jià)格已經(jīng)穩(wěn)定，PSS藍(lán)寶石襯底價(jià)格上浮5%左右，我們預(yù)計(jì)二季度芯片價(jià)格降幅在3%以內(nèi)，受益于芯片價(jià)格跌幅的收窄芯片企業(yè)盈利能力逐步回升;

　　封裝企業(yè)短期產(chǎn)能出現(xiàn)瓶頸，盈利能力回升:一季度A股上市封裝企業(yè)營收同比增長30%，整體毛利率小幅回升至26.22%，伴隨著需求的快速升溫，封裝企業(yè)開始積極擴(kuò)產(chǎn)，訂單能見度至6月底。