GT Solar收購Crystal Systems進軍藍寶石長晶領域由于看好LED上游材料的市場前景，GT Solar(SOLR US)2010年7月30日宣布收購美國未上市公司CrystalSystems(not list)，Crystal Systems為知名的晶體成長技術公司，主要制造高質量丶大體積的藍寶石單晶與基板，用于LED丶國防丶醫(yī)療丶航天產(chǎn)業(yè)。公司認為全球LED市場未來幾年平均每年復合年增率可達40%，驅動力來自平面電視丶一般照明領域。

　　GT Solar與Crystal Systems淵源頗深，GT Solar鑄碇爐所采用定向凝固系統(tǒng)法(Directional solidification system，DSS)爐晶體生長技術即緣于美國Crystal Systems用于生長單晶藍寶石(Sapphire)的熱交換法(Heat exchangemethod，HEM熱交換法)，它的長晶特點是通過氦氣冷卻坩堝的中心底部，保持籽晶不被熔化，并在長晶過程中帶走熱量，控制單晶不斷地生長，HEM法制得的晶體缺陷少且可生產(chǎn)大尺寸晶體。

　　藍寶石長晶技術由美國、日本與俄羅斯掌握，其中美國與日本對長晶技術嚴密封鎖，其它國家難以取得關鍵技術，因此臺灣與中國廠商的藍寶石長晶技術基本主要來自俄羅斯，就技術別來看，美國Rubicon(RBCN US)采用ES2技術，在2009年公司宣布成功生長出“世界上最大的藍寶石晶體”，重量高達200kg，可用以切出12吋藍寶石。

　　基板，Rubicon宣稱ES2技術產(chǎn)品缺陷率低于其它技術，美國Crystal Systems則采HEM熱交換法，日本廠商則多以拉晶法(Czochralski Method，CZ法)與導模法為主(Edge-defined Film-fed Growth; EFG法)，俄羅斯以KY法(Kyropulos Method;又稱泡生法)為主，臺灣與中國廠商長晶技術主要源于俄羅斯KY法，俄羅斯長晶技術轉讓費低，規(guī)?；a(chǎn)后成本仍具吸引力，目前藍寶石基板仍多以CZ法與KY法為主流，藍寶石基板以2-4吋為主，基于成本因素與設備廠商開發(fā)進程，預估短期轉至6-8吋機率仍較低。

　　GT Solar公布財報利好，股價勁揚12.5%

　　光伏設備廠GT Solar于2010年8月5日公布財報(4/1-6/30)，由于接單強勁復蘇，當日股價勁揚12.5%，截至6/30止，公司累計訂單金額高達11.2億美元，其中4/1-6/30期間新增訂單高達3.53億美元，較前一季大增44.6%，超乎市場預期，研究部公司將再拿下保利協(xié)鑫新投資案1GW硅片項目的大單，后續(xù)接單力道仍強，另外由于產(chǎn)能利用率提高加上Crystal Systems的貢獻，公司預估2011會計年度(2010/4/1-2011/3/31)營收達7-7.75億美元，毛利率將大幅攀高至40-41%(公司2011年第一季會計年度毛利率僅34%)。

　　天龍光電與GT Solar發(fā)展路線一致，后續(xù)訂單潛力足天龍光電(300029.SZ)已掌握拉晶法(CZ法)與泡生法(KY法)兩種藍寶石晶體生長技術，目前最大晶體可切8吋藍寶石基板，目前除已掌握日本代工訂單外，國內合作意向廠商眾多，公司發(fā)展路線與GT Solar一致，顯示公司技術開發(fā)能力與市場敏感度均佳。公司未來將繼續(xù)其它晶體生長技術發(fā)展，如碳化硅等新型材料。

　　目前單晶爐訂單能見度已拉長至2011年上半年，整體市況持續(xù)火熱，研究部判斷公司整合關鍵零部件的動作將可在第三季完成，后續(xù)產(chǎn)品毛利率有進一步提升空間。

　　結論及建議

　　全球光伏設備廠如GT Solar與Amtech SYS(ASYS US)股價走勢堅挺，研究部維持光伏制程設備板塊「加碼」評等，天龍光電在藍寶石晶體生長技術發(fā)展進度與GT Solar同步，后續(xù)訂單可期，主力產(chǎn)品單晶爐訂單能見度拉長至2011年上半年，加上存在購并利多，研究部看好其后市表現(xiàn)。