晶電近期股價(jià)不停下跌，主要因?yàn)榈诙疽詠?lái)產(chǎn)品組合調(diào)整成果不如預(yù)期，高階應(yīng)用產(chǎn)品包括side-view以及高亮度四元芯片的出貨均未能顯著提升，加上產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)在大廠相繼介入后可能更加嚴(yán)峻，而同業(yè)間的大幅擴(kuò)產(chǎn)又讓產(chǎn)業(yè)可能在第三季度就會(huì)面臨供過(guò)于求的窘境，因此三大法人近期大賣(mài)晶電，晶電股價(jià)創(chuàng)近2年新低，已經(jīng)降到61元新臺(tái)幣。

　　由于LED應(yīng)用快速成長(zhǎng)，盡管晶電第一季營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)低迷，原本市場(chǎng)仍樂(lè)觀預(yù)期，晶電第二季起營(yíng)運(yùn)將快速升溫。不過(guò)截至6月份，晶電的產(chǎn)品組合調(diào)整情況仍不如預(yù)期，法人指出，主因是中低階1200-1400mcd比重仍高，高階的sideview產(chǎn)品1600mcd需求卻遲遲未見(jiàn)大幅提升，而四元UHB產(chǎn)品在中國(guó)大陸市場(chǎng)遭到聯(lián)勝低價(jià)搶占市場(chǎng)影響，出貨量也無(wú)法明顯提升。加上光是臺(tái)灣LED晶粒產(chǎn)能今年產(chǎn)能擴(kuò)充幅度達(dá)50%以上，若進(jìn)入第三季傳統(tǒng)旺季后，需求仍未如預(yù)期加速回升，LED最快可能在第三季就會(huì)出現(xiàn)供過(guò)于求的問(wèn)題。

　　雖然晶電今年4-5月?tīng)I(yíng)收均維持10億元以上水平，預(yù)期第二季營(yíng)收可望較第一季度增長(zhǎng)10%以上。不過(guò)由于產(chǎn)品組合不如預(yù)期，外資如美林證券認(rèn)為晶電第二季獲利可能下滑。而臺(tái)灣業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，雖然晶電第二季度代工比重提高，但是由于產(chǎn)能利用率提升有助于降低單位折舊成本攤提，整體代工毛利也不見(jiàn)得會(huì)比自有產(chǎn)品差，因此仍然預(yù)計(jì)晶電第二季度毛利率可望維持30%。預(yù)計(jì)晶電今年合并營(yíng)收將達(dá)132.2億元新臺(tái)幣，每股稅后盈余預(yù)估3.3元新臺(tái)幣，與去年大致相當(dāng)。

　　在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，不僅臺(tái)灣現(xiàn)有LED芯片廠商，包括璨圓、新世紀(jì)等今年以來(lái)都有擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作，科技大廠包括友達(dá)、奇美、聯(lián)電集團(tuán)、力晶集團(tuán)、臺(tái)積電、臺(tái)塑集團(tuán)、鴻海集團(tuán)等等，也都分別積極跨入LED芯片和LED封裝領(lǐng)域。

　　我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)老字號(hào)的LED廠商光寶日前也宣布，在出售顯示器部門(mén)之后，接下來(lái)資源將集中在擴(kuò)大發(fā)展LED產(chǎn)品、電源供應(yīng)器、多功能復(fù)合事務(wù)機(jī)等核心事業(yè)。雖然業(yè)界預(yù)計(jì)，盡管科技大廠挾雄厚資源大動(dòng)作切入LED領(lǐng)域，但是在專(zhuān)利、技術(shù)和生產(chǎn)良率等門(mén)坎上，短期內(nèi)和晶電仍有一段差距，但這段差距可能在1-2年后就會(huì)逐漸縮小，所以，長(zhǎng)期來(lái)看，這對(duì)晶電仍有相當(dāng)大的壓力。(編輯：CBE)