（原標(biāo)題：被監(jiān)管關(guān)注+概念炒作降溫，基本面堪憂的聚燦光電股價(jià)遭遇重挫）

8個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)大漲126%、但上半年扣非凈利潤虧損且政府補(bǔ)助金為上半年利潤的主要來源之一，第三代半導(dǎo)體概念股聚燦光電（300708.SZ）因此收到交易所的關(guān)注函。

根據(jù)聚燦光電9月14日晚間發(fā)布的公告，交易所要求聚燦光電核實(shí)并說明公司股價(jià)近期漲幅與公司經(jīng)營業(yè)績(jī)等基本面情況是否匹配、是否存在內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)、是否存在違反公平披露原則的事項(xiàng)等。

9月15日，聚燦光電的股價(jià)在9月14日漲停的基礎(chǔ)上出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，高開低走，重挫12.27%。第三代半導(dǎo)體指數(shù)也在9月14日大漲逾8%的基礎(chǔ)上，9月15日跌逾4%，領(lǐng)跌Wind概念板塊。

同行業(yè)的乾照光電（300102.SZ）近期也因同樣的原因被交易所關(guān)注。該公司在回復(fù)關(guān)注函時(shí)稱：“公司基本面短期無法出現(xiàn)改善。公司關(guān)注到自身股價(jià)短期內(nèi)在缺乏業(yè)績(jī)支撐的情況下漲幅較大，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

從聚燦光電的基本面來看，該公司2018年度、2019年度以及2020年上半年扣非后的凈利潤均虧損，利潤主要依靠非流動(dòng)資產(chǎn)處置收益或者政府補(bǔ)助，存有利潤依賴政府補(bǔ)助的風(fēng)險(xiǎn)。此外，該公司負(fù)債率超七成，短期面臨較大償債壓力。

被交易所關(guān)注后股價(jià)大跌

股價(jià)較長時(shí)間處于橫盤震蕩的聚燦光電，在今年9月份陡坡上揚(yáng)，尤其是9月3日至9月14日期間的漲勢(shì)最為明顯，其間股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)125.98%。而同期，創(chuàng)業(yè)板綜指下跌5.10%。

聚燦光電逆勢(shì)增長是因?yàn)闃I(yè)績(jī)好嗎？答案是否定的。根據(jù)該公司半年報(bào)，營收為6.13億元，同比增76.02%；凈利潤1367.83萬元，同比增36.00%；但是扣非后的凈利潤虧損2669.74萬元，同比下降186.40%。

這其中的原因在于，該公司當(dāng)期得到政府補(bǔ)助4773.96萬元，成為上半年利潤的主要來源之一，從而使得非經(jīng)常性損益金額為4037.57萬元。

因聚燦光電近期漲幅與同期創(chuàng)業(yè)板綜指漲幅和公司上半年業(yè)績(jī)情況偏離較大，交易所對(duì)此表示高度關(guān)注，要求聚燦光電核實(shí)并說明相關(guān)情況。

就基本面層面，交易所要求聚燦光電說明兩方面情況，一是，公司上半年扣非后凈利大幅下滑的主要原因及與同行業(yè)公司業(yè)績(jī)的對(duì)比情況，公司產(chǎn)品和技術(shù)應(yīng)用是否發(fā)生重大變化、是否具有明顯行業(yè)優(yōu)勢(shì)以及對(duì)公司的影響情況；二是，公司股價(jià)近期漲幅與公司經(jīng)營業(yè)績(jī)等基本面情況是否匹配，并結(jié)合公司業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營情況、股價(jià)走勢(shì)、技術(shù)應(yīng)用更新及資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)等情況，進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示。

信披方面，聚燦光電需詳細(xì)說明公司近期接待機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者調(diào)研的情況，是否存在違反公平披露原則的事項(xiàng)。

此外，聚燦光電需要說明控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高人員、持股5%以上股東及其一致行動(dòng)人最近1個(gè)月買賣公司股票的情況，未來3個(gè)月內(nèi)是否存在減持計(jì)劃，是否存在內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、違規(guī)買賣公司股票的情況，并報(bào)備交易明細(xì)和自查報(bào)告。

同屬第三代半導(dǎo)體概念板塊的乾照光電，近期也因同樣的原因被交易所關(guān)注。該公司在8月28日至9月8日，股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)110.17%，較大偏離創(chuàng)業(yè)板綜指同期漲幅，而上半年凈利潤虧損且巨幅下滑，由此在9月8日收到交易所的問詢函。

次日（9月9日），乾照光電的股價(jià)也大幅下挫11.12%，9月10日則直接跌停。

9月15日，第三代半導(dǎo)體概念板塊也集體下挫，板塊指數(shù)下跌4.23%，領(lǐng)跌Wind概念板塊。12只成份股，有9只下跌。其中聚燦光電和乾照光電下跌超10%，跌幅分別為12.27%、11.22%；露笑科技、揚(yáng)杰科技均下跌逾5%，跌幅分別為9.25%、7.77%。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，第三代半導(dǎo)體板塊近期上漲只是概念炒作，板塊內(nèi)公司其實(shí)并沒有業(yè)績(jī)支撐，需謹(jǐn)慎投資。

以聚燦光電近期的龍虎榜數(shù)據(jù)來看，游資炒作跡象明顯，有營業(yè)部席位先買后賣或者同日左手買右手賣的情況。

利潤依賴政府補(bǔ)助

聚燦光電的基本面情況又如何？

該公司2017年10月16日在創(chuàng)業(yè)板上市，主要從事化合物光電半導(dǎo)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為GaN（氮化鎵）基高亮度LED（Light Emitting Diode，發(fā)光二極管）外延片、芯片，產(chǎn)品位于LED產(chǎn)業(yè)鏈上游，主要應(yīng)用于顯示背光、通用照明、醫(yī)療美容等中高端應(yīng)用領(lǐng)域。

上市以來，聚燦光電在2017年度凈利潤為1.10億元，同比增長81.53%；但是到2018年度、2019年度，凈利潤不斷大幅縮水，凈利潤金額分別為2037.16萬元、814.43萬元，同比分別下滑81.48%、60.02%，扣非后的凈利潤分別虧損1.22億元、5983.62萬元；今年上半年，凈利潤為1367.83萬元，同比增長76.02%，但是扣非后的凈利潤依舊虧損2669.74萬元，同比下降186.40%。

第一財(cái)經(jīng)記者查閱聚燦光電2018年度、2019年度以及2020年上半年的非經(jīng)常性損益發(fā)現(xiàn)，該公司在這期間的利潤主要依靠非流動(dòng)資產(chǎn)處置收益或者政府補(bǔ)助，其中，2018年度獲得非流動(dòng)資產(chǎn)處置收益1.35億元、政府補(bǔ)助2949.55萬元，2019年度和今年上半年利潤則主要靠政府補(bǔ)助支撐，分別獲得政府補(bǔ)助8165.17萬元、4773.96萬元。

聚燦光電在2018年報(bào)、2019年報(bào)、2020年半年報(bào)中均提示風(fēng)險(xiǎn)稱，“公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助超過當(dāng)期利潤總額絕對(duì)值的30%，上述政府補(bǔ)助中部分與公司日常經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)，不具有可持續(xù)性。長期來看，公司面臨政府補(bǔ)助降低而影響損益的風(fēng)險(xiǎn)。”

對(duì)于LED行業(yè)的趨勢(shì)分析，同行業(yè)的乾照光電近期在回復(fù)交易所關(guān)注函時(shí)稱，因芯片廠擴(kuò)產(chǎn)、貿(mào)易戰(zhàn)疊加新冠病毒疫情，致使短期內(nèi)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象仍存在，根據(jù)集邦咨詢行業(yè)分析師觀點(diǎn)，從出口情況看，5月份略有好轉(zhuǎn)，主要是對(duì)前幾個(gè)月下滑的回補(bǔ)，之后又繼續(xù)轉(zhuǎn)淡，目前8月的需求有恢復(fù)的跡象，下半年應(yīng)該會(huì)比上半年略好，但是從整體情況來看，LED在照明的滲透率已經(jīng)很高，行業(yè)需求和宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性較強(qiáng)，其行業(yè)的回暖取決于全球宏觀經(jīng)濟(jì)的走向。

資金方面，2018年度、2019年度以及今年上半年，聚燦光電資產(chǎn)負(fù)債率均在70%以上。截至今年上半年末，該公司貨幣資金為2.98億元，但短期借款有3.08億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債有1.88億元，這意味著短期要償還的負(fù)債合計(jì)4.96億元。

今年2月份，聚燦光電為償債“補(bǔ)血”，擬非公開募集資金不超過6.03億元，其中4億元用于償還債務(wù)，剩余資金補(bǔ)充流動(dòng)資金。但是該定增在今年5月份被終止。聚燦光電轉(zhuǎn)而拋出另一份定增預(yù)案，擬募資不超10億元，其中3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。目前該定增尚需經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后方可實(shí)施。

就股東增減持方面，今年7月份，聚燦光電公告，該公司持股5%以上股東兼董事徐英蓋計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)減持不超350萬股。截至2020年9月10日，徐英蓋此次減持計(jì)劃累計(jì)減持218.4973萬股，減持?jǐn)?shù)量已過半。這意味著后續(xù)仍有可能繼續(xù)減持。