（原標(biāo)題：長(zhǎng)江通信終止收購(gòu)烽火眾智 股票開(kāi)盤(pán)半小時(shí)內(nèi)跌停）

股價(jià)隨著重組消息坐過(guò)山車(chē)。

8月8日，長(zhǎng)江通信發(fā)布公告稱(chēng)，公司原本擬以發(fā)行股份方式，購(gòu)買(mǎi)武漢烽火眾智數(shù)字技術(shù)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“烽火眾智”）100%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金。因近期市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了一定變化，交易雙方最終未能就本次重組的交易價(jià)格等核心條款達(dá)成一致意見(jiàn)，經(jīng)充分審慎研究及友好協(xié)商，公司及主要交易對(duì)方認(rèn)為現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的有關(guān)條件不成熟，決定終止此次重大資產(chǎn)重組。

對(duì)此，長(zhǎng)江通信董秘辦回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱(chēng)，交易終止的主要原因還是雙方對(duì)最終評(píng)估審計(jì)的交易價(jià)格沒(méi)有達(dá)成一致。

根據(jù)此前長(zhǎng)江通信針對(duì)上海證券交易所問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)，其選取了新智認(rèn)知、佳都科技等7家同行上市公司對(duì)烽火眾智估值進(jìn)行了說(shuō)明。同行業(yè)可比交易按前一年凈利潤(rùn)計(jì)算的市盈率平均值為23.96倍，交易按標(biāo)的資產(chǎn)2018年凈利潤(rùn)計(jì)算的市盈率為11.41倍；同行業(yè)可比交易按前一年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)計(jì)算的市盈率平均為 25.73 倍，交易按標(biāo)的公司 2018 年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)計(jì)算的市盈率為 16.77 倍。并以此為依據(jù)認(rèn)為，與同行業(yè)可比交易相比，此次交易定價(jià)具有公允性。

在本次交易中，長(zhǎng)江通信擬以發(fā)行股份的方式，向烽火科技集團(tuán)、烽行投資等10名交易對(duì)方發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其持有的烽火眾智100%股權(quán)，同時(shí)擬向不超過(guò)10名符合條件的特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。烽火眾智 100%股權(quán)的預(yù)估值為 11.2億元，發(fā)行股份的價(jià)格為19.53元/股。募集配套資金總額不超過(guò) 8億元，用于支付本次交易涉及的稅費(fèi)及中介費(fèi)用，補(bǔ)充標(biāo)的公司流動(dòng)資金、償還銀行貸款，投入標(biāo)的公司項(xiàng)目建設(shè)。其中，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款的比例不超過(guò)交易作價(jià)的 25%，或不超過(guò)募集配套資金總額的 50%。值得注意的是，長(zhǎng)江通信和烽火眾智的控股股東都為烽火科技集團(tuán)，實(shí)際控制人同為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

烽火眾智成立于2011年，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括電子產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售等，是國(guó)內(nèi)公安科技信息化、視頻偵查、治安防控、交通管控、社會(huì)綜合治理等領(lǐng)域的整體解決方案和核心應(yīng)用軟件重要提供商，還作為軟件供應(yīng)商，直接向最終客戶(hù)或系統(tǒng)集成商銷(xiāo)售各種專(zhuān)業(yè)化行業(yè)應(yīng)用軟件產(chǎn)品。其2017 年、2018 年資產(chǎn)負(fù)債率分別為 83.94%、81.41%，公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高。

但近年來(lái)烽火眾智發(fā)展速度較快，收入規(guī)模從2016 年 7.97億元上升至 2018 年的11.32億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 19.16%。長(zhǎng)江通信稱(chēng)，此次并購(gòu)的目的是擴(kuò)展和優(yōu)化上市公司的業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)公司在信息電子行業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)與標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)協(xié)同，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

值得注意的是，長(zhǎng)江通信在終止公告發(fā)布前的最近三次關(guān)于重組交易進(jìn)展公告中，只針對(duì)重組計(jì)劃尚需取得公司董事會(huì)、股東大會(huì)、國(guó)資主管部門(mén)及中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)等監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)或核準(zhǔn)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，并未提及到交易雙方價(jià)格是否能達(dá)成一致。

而本次重大資產(chǎn)重組對(duì)長(zhǎng)江通信的股價(jià)作用明顯。在今日開(kāi)盤(pán)后不到半小時(shí)，長(zhǎng)江通信以23.94元跌停。而在長(zhǎng)江通信公告上述重組預(yù)案后的3月19日至3月25日間，長(zhǎng)江通信股價(jià)連續(xù)5個(gè)交易日漲停。直至3月28日，該公司股價(jià)最高報(bào)收43.88元/股，較重組預(yù)案披露前最后一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)24.29元/股，漲幅超過(guò)80%。