（原標題：利亞德李軍：“吶喊”作用有限期待政策“組合拳”）

■本報記者 李喬宇

是英雄造時勢，還是時勢造英雄？

10月17日凌晨，利亞德董事長李軍在他的朋友圈發(fā)布了一則聲明，鼓勵員工增持公司股票，承諾兜底并保證只賺不賠。當日開盤，公司股價直接漲停，上證指數(shù)止跌回升。在接下來的10月19日以及10月22日，上證指數(shù)又連續(xù)收出大陽線。這般反轉(zhuǎn)現(xiàn)象正在緩和二級市場的投資氣氛，對于10月17日前后A股市場的點位，有股民戲稱為“吶喊底”。

談及“吶喊底”，李軍笑稱：“這是大家的一種期待，期待那是個底，能夠盡快漲上去?！钡钴娡瑫r坦言，“吶喊”的作用是有限的，期待政府能夠打出“組合拳”，干預(yù)非理性的市場下跌。”

“吶喊”作用有限

談到這次預(yù)料外的走紅，李軍笑稱“因為喊出了大家的心聲，引發(fā)了共鳴。”至于兜底聲明的發(fā)布，則是因為“有感而發(fā)”。

“這也是被逼的沒辦法了，才出來喊兩句?！崩钴娬劦剑骸爱敃r公司股價從每股17元多跌到每股6元多，那個時候覺得市場特別不理性，也不符合市場規(guī)律，可以說是太離譜了?！崩钴姳硎?，尤其是三季報預(yù)告剛剛披露，公司業(yè)績增長良好，但“三季報預(yù)告出來后，股價居然還在大跌”。 

談及此前市場下挫的原因，李軍表示，這固然與國際經(jīng)濟局勢有關(guān)，市場的不確定性打擊市場信心，部分投資者贖回基金產(chǎn)品，部分產(chǎn)品持有股票出現(xiàn)爆倉，導(dǎo)致機構(gòu)資金被動減持。但同時，李軍稱，不排除其中還有空頭資金砸盤等原因。

兜底聲明發(fā)出后引發(fā)市場熱議，聲明、上市公司利亞德以及利亞德董事長李軍本人的相關(guān)事宜“刷屏”，二級市場亦做出明顯反應(yīng)。10月17日，上證指數(shù)止跌回升上漲0.6%；利亞德股價則直接封漲停。此后，利好政策逐步出臺進一步推動市場上行。截至10月26日收盤，上證指數(shù)自10月17日起上漲2.06%；利亞德則在此期間連續(xù)4個交易日收出陽線，股價上漲26.81%，漲幅超過市場水平。

利亞德也在此間經(jīng)歷了上市以來最大單日成交額。數(shù)據(jù)顯示，10月17日，利亞德放量上行，當日成交量達77.25萬手，成交額5.58億元。次日，利亞德成交量進一步上行，當日成交109.73萬手，成交額為8.36億元。李軍稱，這是利亞德上市以來經(jīng)歷過的最大成交量。

誰在搶籌利亞德？目前還難以得到答案。但據(jù)李軍透露，公司內(nèi)部資金力量有限。據(jù)了解，利亞德此前就已推動過員工持股并承諾兜底，李軍亦坦言“公司管理層以及普通員工資金已經(jīng)彈盡糧絕”。機構(gòu)資金或為搶籌資金的重要來源，據(jù)10月17日的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，當日買入利亞德金額最大的前5名名單中，機構(gòu)專用席位占據(jù)3席。此外，李軍同時告訴《證券日報》記者，盡管今年以來利亞德在二級市場走勢萎靡，成交量一度寡淡，但外資持股數(shù)量幾乎“翻了一倍”。

二級市場的這些變化正在緩和市場情緒，有股民稱當下的市場環(huán)境為“吶喊底”。談及“吶喊底”，李軍稱，這只是大家的一句玩笑，是股民對于市場的一種期待，期待市場已跌至底部。李軍同時坦言，“吶喊”的作用非常有限，未來二級市場的走勢還是要期待政策的落地實施。

期待政策進一步松綁

巧合的是，在兜底聲明發(fā)布不久后，一行兩會先后發(fā)聲并出臺利好政策，地方政府資金馳援上市公司的消息屢見不鮮，另有消息稱，更多化解上市公司股權(quán)質(zhì)押問題的政策即將出臺。李軍談到，利好政策提振了二級市場的信心，未來期待政策的進一步落地。

但當前看來，市場需要解決的不僅僅是信心問題。李軍認為，化解民營企業(yè)高質(zhì)押風(fēng)險，解決資金流動性問題，還需要政策的進一步松綁，期待政策“組合拳”。

一方面，在李軍看來，化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的一個直接解決途徑就是提高股權(quán)質(zhì)押折扣率。

目前來看，上市公司的股權(quán)質(zhì)押折扣率普遍為三折左右?！斑@就意味著質(zhì)押價值100萬元的股票，只能換得30萬元左右的資金?！?nbsp;李軍具體解釋，“目前來看，上市公司所質(zhì)押股份的價值已經(jīng)跌到30萬元，按照目前的質(zhì)押折扣率僅能換到9萬元的資金。但這個時候股價風(fēng)險已經(jīng)跌到相對安全的地步了，沒有必要再實行那么低的折扣率?！?/p>

在李軍看來，如果股權(quán)質(zhì)押折扣率能夠從三折調(diào)整至五折，那么將釋放出很多股份，能夠解決很多問題。

另一方面來看，李軍同時呼吁政策給民營企業(yè)董事長、大股東們“松綁”，放寬質(zhì)押資金的使用用途。李軍稱，股權(quán)質(zhì)押出的資金目前必須投資于實業(yè)，“但現(xiàn)在不是說滿大街都有實業(yè)機會，并且很多大股東還面臨著沉重的債務(wù)”?！皞鶆?wù)問題是燃眉之急，但大股東即便質(zhì)押出錢來也還不了?！痹诶钴娍磥?，這就限制了企業(yè)自救的機會。

李軍同時呼吁政府對民營企業(yè)增信。李軍告訴《證券日報》記者，民營企業(yè)融資難是老生常談了，銀行首先是企業(yè)，以盈利為目標，對于銀行而言，中小型企業(yè)風(fēng)險相對較高。

“這就需要政府機關(guān)也好，擔保公司也好，對民營企業(yè)提供增信支持?！敝劣谥行∑髽I(yè)的債務(wù)風(fēng)險，李軍希望國資能夠為債務(wù)風(fēng)險進行再擔保。

此外，李軍同時告訴《證券日報》記者，目前部分上市公司質(zhì)押率高，很大一定程度上與企業(yè)自己本身的激進風(fēng)格，以及公司熱衷于跨行業(yè)投資的行為有關(guān)。李軍指出，很多企業(yè)熱衷于追逐風(fēng)口，屢屢投資與自身主業(yè)無關(guān)的公司。在李軍看來：“這都是血的教訓(xùn)，民營企業(yè)的核心是主營業(yè)務(wù)，還是要專注主業(yè)”。