（原標(biāo)題：科創(chuàng)概念股或成A股核心主線）

■秦洪

經(jīng)過持續(xù)上漲之后，A股在周四終于有所休整。不過，一方面是因?yàn)橹饕笖?shù)仍是小陽K線的態(tài)勢，顯示出多頭仍占主導(dǎo)地位。另一方面則是成交量持續(xù)活躍，周四滬深兩市的成交量達(dá)到4174億元，顯示出買力尚可?？磥?，A股的演繹趨勢仍可期待。其中，契合了產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和政策導(dǎo)向的科創(chuàng)概念股有望成為A股漲升的新引擎。

眾所周知，新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域由于是輕資產(chǎn)，因此，新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的相關(guān)企業(yè)在發(fā)展初期，很難從銀行中獲取貸款。因?yàn)殂y行貸款大多需要資產(chǎn)抵押，即便是信用貸款，也需要企業(yè)相對(duì)成熟、體量相對(duì)龐大之后才會(huì)獲得銀行的授信。

但新興產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的強(qiáng)勁引擎。所以，必須要發(fā)展新興經(jīng)濟(jì)。故相關(guān)各方將目光聚焦到資本市場，希望通過創(chuàng)投、直投等資本直接融資的方式推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因?yàn)槊绹陆?jīng)濟(jì)的發(fā)展就離不開資本市場的支持，中國部分新興產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)也在以納斯達(dá)克為代表的美股上市交易，比如說阿里巴巴、京東、百度等。因此，市場上下形成了共識(shí)，中國經(jīng)濟(jì)要產(chǎn)業(yè)升級(jí)，離不開資本市場的支撐。因此，科創(chuàng)板在去年下半年橫空出“市”，且推進(jìn)力度迅猛，從側(cè)面說明了中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的迫切性，也說明了科創(chuàng)板必須成功。

這需要一個(gè)相對(duì)活躍的A股市場。畢竟像去年下半年冰凍的A股市場，是很難歡迎科創(chuàng)板，也難以為產(chǎn)業(yè)升級(jí)注入活力。所以，進(jìn)入到2019年，為迎接科創(chuàng)板，搞活A(yù)股的措施陸續(xù)出臺(tái)，比如說放寬兩融規(guī)則，再比如說放寬險(xiǎn)資的應(yīng)用細(xì)則等，這些信息就表明相關(guān)各方搞活A(yù)股，為科創(chuàng)板保駕護(hù)盤，為中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供資本市場支撐的意圖，這其實(shí)也說明了科創(chuàng)板的設(shè)立伊始就已成為A股行情活躍周期的起點(diǎn)。因此，探討未來A股市場的演繹，離不開對(duì)科創(chuàng)板的分析、判斷。

正因?yàn)槿绱耍诳苿?chuàng)板未正式啟航之前，市場各路資金必然會(huì)為科創(chuàng)板熱身，那就是在目前存量市場中尋找與科創(chuàng)板相關(guān)聯(lián)的品種。就目前來看，科創(chuàng)概念股率先啟動(dòng)，尤其是那些擁有創(chuàng)投業(yè)務(wù)的概念股，比如說電廣傳媒、魯信創(chuàng)投、市北高新、九鼎投資等個(gè)股在去年年底已呈現(xiàn)出一波拉升行情。在本周，又表現(xiàn)出活躍的態(tài)勢，且未來的行情預(yù)期仍可期待。一方面是因?yàn)榭苿?chuàng)板啟航的時(shí)間愈發(fā)臨近，科創(chuàng)概念股的熱身已是必然。另一方面則是因?yàn)锳股市場本身已經(jīng)開始活躍，越來越多的增量資金開始入場。那些在A股長期跌打滾爬的熱錢，深知跟著政策方向走已是投資A股的不二法門。所以，他們加倉A股，率先想到就是深得政策扶持的科創(chuàng)概念股。所以，科創(chuàng)概念股在近期已經(jīng)呈現(xiàn)梅開二度的態(tài)勢。

與此同時(shí)，增量資金也在深度挖掘科創(chuàng)板的受益品種。不僅僅是前文提及的以創(chuàng)投為核心的科創(chuàng)概念股。而且還包括三類個(gè)股，一是在未來科創(chuàng)板相關(guān)上市公司有望擁有股權(quán)的龍頭券商股。因?yàn)楦鶕?jù)相關(guān)細(xì)則，未來在科創(chuàng)板掛牌交易的上市公司需要保薦機(jī)構(gòu)的直接持股。也就是說，那些擁有直投業(yè)務(wù)、保薦業(yè)務(wù)的龍頭券商，有望獲得科創(chuàng)板上市公司的股權(quán)，從而提升內(nèi)在估值。

二是擁有大量優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)的相關(guān)上市公司。比如說知網(wǎng)就是同方股份的旗下企業(yè)，如果知網(wǎng)未來能夠IPO，無論是登陸主板市場還是登陸科創(chuàng)板，均有望讓市場參與者重估同方股份的內(nèi)在價(jià)值。而且，同方股份擁有諸多港股掛牌交易的相關(guān)上市公司，估值重估有望推動(dòng)股價(jià)的活躍。類似個(gè)股尚有康力電梯、江南化工、永安行等。

三是獨(dú)角獸概念股。由于科創(chuàng)板的開設(shè)，意味著產(chǎn)業(yè)升級(jí)已成共識(shí)，必然會(huì)推動(dòng)著A股市場參與者對(duì)承拉產(chǎn)業(yè)升級(jí)重任的相關(guān)上市公司予以較高的估值溢價(jià)。因此，目前已在A股上市交易的獨(dú)角獸類上市公司必然會(huì)有一個(gè)估值提升的過程。這可能也是藥明康德、深南電路、寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、分眾傳媒等相關(guān)品種漸趨活躍的誘因之一。

（作者系金百臨咨詢首席分析師）