行業(yè)進入壁壘高，公司優(yōu)勢明顯。公司作為國內(nèi)為數(shù)不多的IC設(shè)計企業(yè)，尤其在安全芯片市場占有率有明顯的優(yōu)勢，其市場先行優(yōu)勢及本身作為IC設(shè)計企業(yè)的天然稀缺性已得到市場認(rèn)可。

公司各項業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進。積極拓展安全芯片的應(yīng)用領(lǐng)域，保證其優(yōu)勢地位的同時，提升其增長空間；對于通信類芯片則是積極研發(fā)替代性產(chǎn)品，擴大其銷量的同時提升毛利率；而對于移動支付芯片，鑒于2.4G的RF-SIM方案技術(shù)水平和實現(xiàn)方式都占優(yōu)，公司還是會對RF-SIM芯片進行不斷的改進和研發(fā)，靜觀事態(tài)的變化。

預(yù)測與估值。預(yù)計公司2010-2012年EPS分別為1.48元，2.08元和3.00元，公司目前的股價是151.32元(2010-6-2)，相當(dāng)于10-12年102倍、73倍和50倍的動態(tài)市盈率，鑒于其市場稀缺性，我們給予其“增持”評級，建議逢低買入。