最近的雷曼光電可謂在整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)上風(fēng)生水起，在這波反彈上漲的過(guò)程中，因涉及中超概念而受游資追捧，公司股價(jià)表現(xiàn)相當(dāng)搶眼，從最低的10.87元到最高的24.90元，在短短的14個(gè)交易日中，股價(jià)就翻了一倍有余，領(lǐng)漲兩市。

干柴遇上烈火

11月4日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了“淘汰白熾燈路線圖”。據(jù)《關(guān)于逐步禁止進(jìn)口和銷售普通照明白熾燈的公告》顯示，從明年10月1日起，按功率大小分階段逐步禁止進(jìn)口和銷售普通照明白熾燈。

按照計(jì)劃，此次白熾燈的淘汰過(guò)程將分為5個(gè)階段，其中今年11月1日至明年9月30日為過(guò)渡期，明年10月1日起將禁止進(jìn)口和銷售100瓦及以上普通照明白熾燈，2014年10月1日起禁止進(jìn)口和銷售60瓦及以上普通照明白熾燈，2015年10月1日至2016年9月30日為中期評(píng)估期，2016年10月1日起禁止進(jìn)口和銷售15瓦及以上普通照明白熾燈，或視中期評(píng)估結(jié)果進(jìn)行調(diào)整。

受此影響，LED板塊個(gè)股一片大漲，在10個(gè)交易日漲跌幅的統(tǒng)計(jì)里，12只LED個(gè)股無(wú)一例外全線飄紅，最高的雷曼光電漲幅超過(guò)100%。

不過(guò)，真正使得雷曼光電爆發(fā)的卻是來(lái)自公司早前發(fā)布的一則公告。資料顯示，今年6月16日，雷曼光電與中超聯(lián)賽有限責(zé)任公司簽訂《深圳雷曼光電科技股份有限公司和中超聯(lián)賽有限責(zé)任公司關(guān)于中超聯(lián)賽LED廣告板之合作協(xié)議》，以及《深圳雷曼光電科技股份有限公司和中超聯(lián)賽有限責(zé)任公司關(guān)于中超聯(lián)賽LED廣告板之合作備忘錄》。

若雷曼光電與中超的合作協(xié)議僅僅是一堆干柴，那國(guó)家淘汰白熾燈的政策，則無(wú)疑是在這堆干柴上添了一把火，而此時(shí)的股市又遭遇了超跌反彈，雷曼光電股價(jià)因此一發(fā)不可收拾，14個(gè)交易日內(nèi)拉出了7個(gè)漲停，累計(jì)漲幅為104.54%，振幅高達(dá)107.33%。

業(yè)績(jī)不盡如人意

在雷曼光電股價(jià)大幅反彈開(kāi)始時(shí)，正是公司公布今年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告的時(shí)候，然而公司自身的業(yè)績(jī)，卻并沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)那么給力。

資料顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為6555.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.02%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為559.18萬(wàn)元，同比大幅下降了53.73%。同時(shí)，放眼雷曼光電全年的業(yè)績(jī)依舊不容樂(lè)觀，今年1-9月期間，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1.87億元，同比增長(zhǎng)30.31%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2515.27萬(wàn)元，同比下降了18.65%。

對(duì)此，雷曼光電董秘辦相關(guān)人員表示，受益于LED行業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)需求旺盛，公司前三個(gè)季度的銷售收入上漲了30.31%，然而由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，產(chǎn)品的銷售價(jià)格持續(xù)下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也有所變化，從而導(dǎo)致了綜合毛利率有所下降，下降比例與上年同期相比較為9.29個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)市場(chǎng)的通脹加劇，公司支架、金屬等原材料價(jià)格的快速上漲所導(dǎo)致的產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升，也是毛利率下降的重要原因之一。

該人士還談道，隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大，人民幣的快速升值也對(duì)今年的利潤(rùn)情況造成了不小的影響，再加上從去年4月1日開(kāi)始，深圳最低工資標(biāo)準(zhǔn)還上調(diào)20%，勞動(dòng)力成本也隨之大幅上升。

游資的“概念”情結(jié)

事實(shí)上，雷曼光電與中超之間進(jìn)行的合作對(duì)于公司今年的利潤(rùn)情況沒(méi)有任何的促進(jìn)作用。

資料顯示，雷曼光電擁有的LED全彩廣告板顯示屏，在已交付使用中超聯(lián)賽賽場(chǎng)中，擁有每場(chǎng)比賽展示的廣告時(shí)間不少于12分鐘(上下半場(chǎng)各6分鐘)的權(quán)利。其收益情況不僅取決于中國(guó)足球的市場(chǎng)環(huán)境，還要取決于雷曼光電自身的廣告經(jīng)營(yíng)和廣告資源情況。最為重要的是，這一合作的有效期是中超聯(lián)賽的2012-2016賽季，與今年完全無(wú)關(guān)。

在此次反彈過(guò)程中，除最開(kāi)始的兩天換手率維持在20%左右外，其余時(shí)間換手率在30%之上的情況比比皆是，上周四的換手率更是達(dá)到了天量的53.06%。

深交所龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，自雷曼光電股價(jià)反彈以來(lái)，14個(gè)交易日中9登龍虎榜。其中，東吳證券蘇州地區(qū)營(yíng)業(yè)部6次上榜，五礦證券有限公司深圳金田路證券營(yíng)業(yè)部5次上榜，華泰證券股份有限公司蘇州人民路證券營(yíng)業(yè)部4次上榜，中國(guó)建銀投資證券有限責(zé)任公司杭州環(huán)球中心證券營(yíng)業(yè)部3次上榜。

記者注意到，在所有上榜的證券營(yíng)業(yè)部當(dāng)中，深圳、上海、蘇州三地及其周邊地區(qū)的證券營(yíng)業(yè)部非常集中，占總體比例超過(guò)八成之多。此外，在極少出現(xiàn)的機(jī)構(gòu)身影中，只有11月1日有一家機(jī)構(gòu)買入1900.4萬(wàn)股，而11月4日又有一家機(jī)構(gòu)賣出了2504.25萬(wàn)股。

截至上周五，公司股價(jià)報(bào)收23.31元，累計(jì)漲幅為100%。

Q&A

Q=《華夏理財(cái)》

A=國(guó)元證券(10.46,-0.03,-0.29%)深圳分公司財(cái)富管理中心高級(jí)投資顧問(wèn) 曹向宇

Q：雷曼光電本身業(yè)績(jī)很糟糕，二級(jí)市場(chǎng)確實(shí)風(fēng)生水起，11月領(lǐng)漲兩市，是什么原因所造成的？

A：雷曼光電的大漲，主要還是受政策和消息這兩方面刺激。其一，國(guó)家發(fā)改委將召開(kāi)淘汰白熾燈路線圖新聞發(fā)布會(huì)，受益于“十二五”規(guī)劃節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的政策扶持， LED行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)增長(zhǎng)期，其二，除了光電概念以外，牽手中超這一利好也有一定關(guān)系。公司10月25日與中超公司在北京舉行新聞發(fā)布會(huì)，宣布雙方簽署中超聯(lián)賽廣告設(shè)備合作協(xié)議，公司由此成為中超聯(lián)賽LED設(shè)備制造類的唯一合作伙伴。后一個(gè)可能是本次游資炒作的主要題材和借口。

Q：LED產(chǎn)業(yè)政策扶持力度加大，從公司本身的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，未來(lái)前景如何？

A：雷曼光電目前主營(yíng)業(yè)務(wù)可以分為三塊：LED封裝器件，LED全彩顯示屏，三是LED節(jié)能照明產(chǎn)品。其中LED封裝行業(yè)由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張后出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供過(guò)于求， 產(chǎn)品面臨降價(jià)壓力。 照明應(yīng)用業(yè)務(wù)是公司的新業(yè)務(wù)，目前正在穩(wěn)步推進(jìn)，公司上半年照明應(yīng)用業(yè)務(wù)收入496萬(wàn)， 在收入中占比不高，公司照明應(yīng)用產(chǎn)品主要為L(zhǎng)ED日光燈管，目前以出口為主的市場(chǎng)主要在北美和歐洲.，公司看好LED照明未來(lái)的市場(chǎng)前景，已經(jīng)成立了專門(mén)的照明事業(yè)部，將加大照明業(yè)務(wù)的推進(jìn)，LED照明業(yè)務(wù)可能在未來(lái)成為重要的營(yíng)收和利潤(rùn)來(lái)源。

Q：雷曼光電在這波反彈中最為搶眼，未來(lái)二級(jí)市行的走勢(shì)將會(huì)怎么樣？

A：此次上漲行情，主要為游資炒作，股價(jià)在連續(xù)拉升后獲利盤(pán)太多且高位放量，未來(lái)將步入調(diào)整階段，投資者可以繼續(xù)觀察行業(yè)政策對(duì)其公司業(yè)績(jī)的實(shí)質(zhì)性影響以及二級(jí)市場(chǎng)的調(diào)整情況，不建議投資追漲此類題材股。