沒有最高，只有更高。

高市盈率、高股價、高超募資金被稱為困擾中國新股發(fā)行市場的“三高”頑疾。而在這其中，高市盈率發(fā)行尤為眾人所詬病。據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，2010年和2011年兩年間，滬市主板64只新股的平均發(fā)行市盈率為37.55倍，滬深兩市主板市場平均20.06倍市盈率；深市中小板319只新股的平均發(fā)行市盈率為48.53倍。

市盈率最高的雷曼光電和市盈率最低的桐昆股份的市盈率足足相差十倍，而從結(jié)果來看不盡如此。，雷曼光電發(fā)行價為38元，截至12月31日收盤價為15.4（復權(quán)后為30.91元），下跌18%，而桐昆股份發(fā)行價為27元，截至12月31日收盤價為11.73元（復權(quán)后為24.03元），下跌了11%左右。

作為主承銷商和保薦人，中航證券造了一個夢，只是何時是夢醒時分？

造夢者

2011年，新股最高市盈率是多少？

回答是雷曼光電的131.49倍，如此高的市盈率堪稱市夢率，而造夢者則是中航證券。

數(shù)據(jù)顯示，在雷曼光電中，主承銷商中航證券給出的價值區(qū)間為29.4元/股至32.8元/股，130家詢價對給出的報價區(qū)間為24元/股至51元/股，平均值則達到了37.89元/股。在機構(gòu)與承銷商的通力合作下，雷曼光電發(fā)行價格高達38元/股，市盈率達到了驚人的131.49倍。

然而好景不長，上市后的雷曼光電股價一路下跌，截至今年2月2日，雷曼光電收報于13.75元/股，市盈率為57倍。

排名第二的先鋒新材市盈率達到123.81倍，保薦人為中投證券。

雖然先鋒新材在新股市盈率的榜單上排名第二，但其在A股市場上卻創(chuàng)造出了另一個第一。

先鋒新材股票首次公開上市交易當日，因盤中跌幅超過20%被臨時停牌。此前，A股市場也出現(xiàn)一些股票首發(fā)遭遇盤中臨時停牌，但都是因為漲幅超過20%。

過高的市盈率使得投資者用腳投票，先鋒變成“先烈”。

在新股市盈率的榜單上，我們再一次見到了中航證券的影子。由中航證券保薦的鐵漢生態(tài)以110倍市盈率排名第三，中航證券也稱為名副其實的“造夢者”。

海通證券保薦的國電清新以104.65倍市盈率排名第四，是中小板新股平均水平的1倍。但是如此高的市盈率并沒有被投資者認可，國電清新上市首日即遭遇破發(fā)，該股低開11.11%，截至收盤,國電清新下跌8.29%。

招商證券保薦的東富龍以96.63倍市盈率排名榜單第五位，且為2011年A股市場IPO發(fā)行價格第三高股票。

與先鋒新材一樣，東富龍也創(chuàng)造出一項第一。

由于該股市盈率過高，以及受二級市場破發(fā)影響，投資者網(wǎng)上申購熱情不高。東富龍以7.16%的中簽率，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)上申購中簽率新高。在此之前，兩市IPO中簽率紀錄由2010年2月份掛牌的華泰證券(601688)創(chuàng)造，高達14.44%；其次是超級大盤股農(nóng)業(yè)銀行（601288），以9.29%的中簽率居次席。

市盈率10倍差距

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2011年發(fā)行的股票當中，大約一半股票的首發(fā)市盈率集中在30-50倍這個區(qū)間，創(chuàng)業(yè)板基本上成為高市盈率的代名詞，其中雷曼光電以131倍的市盈率榮登榜首，桐昆股份的12.22倍成為今年發(fā)行市盈率最低的上市公司，二者之間相差了10倍之多。

2011年新股30倍以下市盈率主板12個，中小板21個，創(chuàng)業(yè)板9個。

30倍到50倍為新股發(fā)行市盈率的主力區(qū)間。其中，主板16家，中小板65家，創(chuàng)業(yè)板62家。

50-80倍PE，主板8家，中小板25家，創(chuàng)業(yè)板42家。

80倍以上PE，創(chuàng)業(yè)板占據(jù)了絕對多數(shù)，達到12家，此外主板1家，中小板3家。

此外，2011年，首發(fā)新股的價格主要是集中在11元-30元這個區(qū)間段內(nèi)，在50元以上發(fā)行價中，創(chuàng)業(yè)板股票高達12只，而主板只有一只，但這只華銳風電卻是全年發(fā)行價格最高的上市公司，而方正證券成為發(fā)行價最低的上市公司。

數(shù)據(jù)顯示：2011年新股10元以內(nèi)的股票主板9個，中小板3個，創(chuàng)業(yè)板2個。

11元到30元為2011年新股的主要價格區(qū)間。其中，11元到20元之間，主板16個，中小板46個，創(chuàng)業(yè)板41個；21元到30元，其中主板9家，中小板34家，創(chuàng)業(yè)板48家。

31元到40元區(qū)間，包括1家主板，21家中小板，17家創(chuàng)業(yè)板；41元到50元間有2家主板，5家中小板，5家創(chuàng)業(yè)板；51元以上包括1家主板，5家中小板和12個創(chuàng)業(yè)板。（21世紀網(wǎng)  陸曉輝）