創(chuàng)業(yè)板或?qū)⑹锥瘸霈F(xiàn)公司暫停上市案例，天龍光電、萬福生科和寶德股份近日先后發(fā)布了關(guān)于暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的警示公告。

面對創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)三年虧損將直接暫停上市的制度設(shè)計(jì)，天龍光電的求解困局之路頗值玩味?；仡欉@一年，天龍光電現(xiàn)有控股股東及實(shí)際控制人辦法并不多，在僅剩不到4個月“大限”之際，其再度進(jìn)入謀求引進(jìn)戰(zhàn)略股東接手的階段。

天龍光電昨日公告稱，其持股20.05%的控股股東常州諾亞科技有限公司（下稱“常州諾亞”）的自然人創(chuàng)始股東馮月秀、呂行、萬俊平（3名自然人合計(jì)持有常州諾亞100%股權(quán)）希望通過增資擴(kuò)股引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步優(yōu)化常州諾亞的治理結(jié)構(gòu)。若本次引進(jìn)戰(zhàn)略投資者獲得成功，則會導(dǎo)致天龍光電的控股股東結(jié)構(gòu)及實(shí)際控制人發(fā)生變化，但并不會影響天龍光電上市主體的獨(dú)立性，天龍光電的主營業(yè)務(wù)不會發(fā)生變化，天龍光電的核心骨干人員不會發(fā)生變動。

這是天龍光電控股股東在關(guān)鍵的扭虧之年二度展開此行動，實(shí)際控制人“讓賢”之意十分明確。今年3月起，因控股股東和實(shí)際控制人可能發(fā)生變更，天龍光電停牌3個月。不過，6月初，天龍光電公告宣布控股股東、實(shí)際控制人籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事告吹。為此，天龍光電還承諾復(fù)牌后三個月內(nèi)控股股東不實(shí)施股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。

據(jù)披露，上一次天龍光電控股股東“讓賢”已有成形計(jì)劃，其籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓的交易對手方是一家從事能源項(xiàng)目投資、開發(fā)，電力項(xiàng)目投資管理的光伏同行業(yè)下游企業(yè)，方案有幾套——交易對手方對天龍光電控股股東常州諾亞進(jìn)行增資，成為常州諾亞的控股股東；或交易對手方對常州諾亞和天龍光電另一控股股東馮金生的股份進(jìn)行協(xié)議收購。馮金生是天龍光電第二大股東，直接持股5.26%。

失敗的原因很多。天龍光當(dāng)時電公告稱，因股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，交易對手方將成為控股股東，其對上市公司涉及資產(chǎn)進(jìn)行詳盡調(diào)查，范圍較廣、環(huán)節(jié)較多；2013年年報(bào)顯示公司未能實(shí)現(xiàn)扭虧，公司連續(xù)兩年虧損；交易對手方與控股股東對轉(zhuǎn)讓價格未能達(dá)成一致。

如今，常州諾亞再走“老路”——據(jù)最新公告透露的信息，“交易雙方已經(jīng)進(jìn)入商務(wù)條款討論及相關(guān)公告資料準(zhǔn)備階段。”

股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，天龍光電面臨扭虧的急切難題。天龍光電2012年度及2013年度連續(xù)兩年虧損，2014年半年度虧損5388.46萬元，預(yù)計(jì)2014年前三季度虧損3700萬元至4200萬元。若2014年度繼續(xù)虧損，天龍光電將可能自2014年年度報(bào)告披露后被暫停上市。

寶德股份同樣因前兩年連續(xù)虧損有被暫停上市之虞，好在其今年上半年實(shí)現(xiàn)利潤總額513.32萬元，已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，下半年將力爭確保全年扭虧為盈，公司目前正處于重組停牌中。

與上述兩家公司不同的是，萬福生科則是因造假上市風(fēng)波，存在2014年扭虧失敗而被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

特別需要指出的是，在今年7月披露的《深圳證券交易所股票上市規(guī)則 （2014年修訂）》、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2014年修訂）》公開征求意見稿中，針對現(xiàn)行規(guī)定中對重大違法退市情形欠明確、操作性不足的現(xiàn)狀，將“欺詐發(fā)行”和“重大信息披露違法”兩種重大違法行為納入強(qiáng)制退市的情形。