中興通訊（000063.SZ）今日發(fā)布公告，其間接參股的深圳市聚飛光電股份有限公司（簡(jiǎn)稱“聚飛光電”）首發(fā)申請(qǐng)已于2011年12月13日獲證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核通過(guò)。今年7月7日，因“尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步落實(shí)”， 聚飛光電曾被創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委取消申報(bào)審核，由此引發(fā)市場(chǎng)人士對(duì)中興通訊與聚飛光電密集交叉持股等弊端的詬病。

與中興通訊密集交叉持股

聚飛光電招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）顯示，公司前4大股東分別是邢其彬、王桂山、深圳市長(zhǎng)飛投資有限公司（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)飛投資”）和王建國(guó)。其中，邢其彬是公司控股股東及實(shí)際控制人，直接持有2,030.60萬(wàn)股股份，又通過(guò)持有中興維先通1.5%的股權(quán)間接持有1.48 萬(wàn)股，合計(jì)持有聚飛光電發(fā)行前股份總數(shù)的 34.13%，現(xiàn)為公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理；王桂山持有公司1,430萬(wàn)股，占發(fā)行前股份總數(shù)的 24.02%，現(xiàn)任公司監(jiān)事會(huì)主席。

之所以被稱為“密集交叉持股”，比較直接的是，中興通訊出資1530萬(wàn)元人民幣，持有長(zhǎng)飛投資51%股份，是長(zhǎng)飛投資的控股股東；而長(zhǎng)飛投資持有聚飛光電1,287.00萬(wàn)股，占其發(fā)行前總股本的21.62%。比較隱蔽的是，聚飛光電董事長(zhǎng)、總經(jīng)理邢其彬，董事、副總經(jīng)理侯利以及董事諸為民都在深圳市中興維先通訊設(shè)備有限公司(簡(jiǎn)稱“中興維先通”)持有股份，而中興通訊的第一大股東為中興新通訊，其49%股權(quán)的持有者正是中興維先通。

根據(jù)公告，聚飛光電不僅與中興通訊存在千絲萬(wàn)縷的交叉持股關(guān)系，公司歷史上還存在員工委托持股問(wèn)題和原股東聚賢投資通過(guò)工會(huì)代持股份問(wèn)題。

2007 年 4 月 25 日，聚飛有限股東會(huì)通過(guò)決議，注冊(cè)資本由 1,500 萬(wàn)元增至1,800 萬(wàn)元，其中員工認(rèn)繳注冊(cè)資本 150 萬(wàn)元，實(shí)繳出資 180 萬(wàn)元，出資比例為8.33%。此次員工增資系由31名員工集體出資，統(tǒng)一由公司辦公室主任劉燕玲代為持有。另一方面，聚賢投資曾是聚飛光電的第一大股東，2005 年 7 月 25 日，白綺、陳燕、崔毅、黃力青、李溯、盧科學(xué)、王洪海、邢其彬、趙云、張麟等10 名股東將其所持聚賢投資的部分出資轉(zhuǎn)讓給聚賢工會(huì)，到2010 年 5月，聚賢工會(huì)又把代持的股份原樣返還給了上述股東。

直到IPO前兩年，才剛剛理順雜亂的內(nèi)部股權(quán)關(guān)系，差一點(diǎn)就不能滿足創(chuàng)業(yè)板IPO標(biāo)準(zhǔn)。《首次公開(kāi)發(fā)行股票在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》第十三條規(guī)定，發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒(méi)有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更。

是否會(huì)重蹈國(guó)民技術(shù)覆轍？

如果聚飛光電順利登陸創(chuàng)業(yè)板，則將成為今年上市的第5家LED生產(chǎn)企業(yè)。此前，雷曼光電、鴻利光電、洲明科技、瑞豐光電等LED企業(yè)已先后IPO成功。

中興通訊的一個(gè)控股子公司國(guó)民技術(shù)（300077.SZ）于2010年4月30日登陸創(chuàng)業(yè)板，在其股份陸續(xù)解禁之后，中興通訊大肆套現(xiàn)，尤其是11月以后，減持間隔時(shí)間越來(lái)越短，

今年5月，中興通訊所持國(guó)民技術(shù)2176萬(wàn)股股份解禁。5月17日國(guó)民技術(shù)實(shí)施10送5轉(zhuǎn)10派5的方案，中興通訊持股量猛增至5440萬(wàn)股，但經(jīng)過(guò)幾輪大刀闊斧的減持之后，目前中興通訊的持股量已經(jīng)銳減到870.99萬(wàn)股。以國(guó)民技術(shù)近日的股價(jià)估算，中興通訊的這一項(xiàng)投資收益將超過(guò)7億元。聚飛光電是否會(huì)重復(fù)國(guó)民技術(shù)的今天，本報(bào)將繼續(xù)關(guān)注。