電話EPOS處于爆發(fā)式增長的初期

電話EPOS已經(jīng)占證通電子2008年收入55％以上，是公司主要的利潤來源。這項業(yè)務處于爆發(fā)式增長的初期，2008年這一業(yè)務增長了370％。

我們認為，電話EPOS市場空間非常廣闊。銀行卡大規(guī)模普及使用，滲透率不斷提升，刷卡需求旺盛。EPOS相對于傳統(tǒng)POS機成本更低，不需要專線，特別適合中小企業(yè)使用。證通電子在EPOS領域的優(yōu)勢明顯，我們看好公司在該領域的發(fā)展前景。

2009年依然會高速增長

盡管隨著競爭的加劇毛利率有所下降，但是公司的費用率也有所下降，規(guī)模效益開始顯現(xiàn)。公司的業(yè)績會保持高速增長。我們預測2009年公司的每股收益為1.13元，2010年公司的每股收益為1.55元。

評級為買入，建議長期持有

電話EPOS市場處于增長的初期，我們給予買入評級，建議投資者尋找合適的時機買入并長期持有。

風險分析

投資證通電子的風險主要來自證券市場風險和公司經(jīng)營風險，大盤累積漲幅已經(jīng)超過50％，公司的股價漲幅超過100％，另外限售股還在不斷到期并減持。