盡管深陷“救亡圖存”泥潭中的新余鋼鐵集團（以下簡稱“新鋼集團”）采取了多種手段扭虧自救，但還是難逃被兼并的命運。

新鋼股份（600782.SH）最新的公告顯示，遼寧方大集團已與新余鋼鐵集團商洽重組事項，并開展盡職調(diào)查。由于重組事項可能引起新鋼股份實際控制人發(fā)生變化，該公司股票自2月13日起停牌。

此前，方大集團先后將南昌鋼鐵（方大特鋼，600507.SH）、萍鄉(xiāng)鋼鐵收入囊中，江西三大鋼企中只有新鋼集團仍高舉“國”字頭旗號。

“方大集團有扭虧為盈的實力和管理創(chuàng)新等優(yōu)勢?！苯魇」ば盼晃恢槿耸空f，包括主管的江西省國資委等機構(gòu)在內(nèi)，都希望方大集團能成功重組新鋼集團，但最后的結(jié)果還要“讓市場說話”。

不過，重組新鋼集團并非易事。重組方除了需要背負其高達30億元的巨額債務(wù)外，還要拿出巨資對28000余名在崗職工進行身份置換及為7000名退養(yǎng)人員繳納各種費用，而這筆費用亦高達數(shù)十億元。

新鋼股份證券事務(wù)代表林榕沒有對上述問題進行置評，只是稱公司正配合方大集團進行盡職調(diào)查，重組事項存在不確定性。

新鋼“圖存”

上述知情人士稱，新鋼集團走到重組這一步實屬無奈，靠其自身力量已難以走出困境。

在發(fā)布重組信息之前，新鋼集團也嘗試過自救，不過沒有成功。帶有悲壯色彩的“救亡圖存”口號在新鋼集團內(nèi)部隨處可見，“救亡沒有救世主，扭虧只能靠自己”的橫幅依然掛在新鋼集團一處倉庫門前。

新鋼股份業(yè)績滑坡始于2011年第四季度，當(dāng)季虧損1.36億元。2012年全年，受歐美債務(wù)危機以及國內(nèi)宏觀調(diào)控政策等因素影響，鋼鐵市場需求不旺、鋼材價格大幅下降，即使是通過調(diào)整設(shè)備折舊年限增盈，新鋼股份仍巨虧10.44億元。

2012年新鋼股份完成生鐵870.72 萬噸、鋼828.79 萬噸、鋼材坯 784.89 萬噸，比上年分別減少 0.15%、4.41%、5.89%，全年實現(xiàn)營業(yè)收入356.17億元，比上年減少 11.46%，均低于預(yù)期目標(biāo)。

雖然新鋼股份以“背水一戰(zhàn)，扭虧為盈”的姿態(tài)“救亡圖存”，但2013年前三季仍然以虧損作結(jié)：2013年上半年扣非后虧損2.4億元，第三季度再度虧損1.75億元。因債務(wù)沉重，鋼鐵銷售市場疲軟，陷入虧損深淵的新鋼股份扭虧乏力。

不過，新鋼股份2014年發(fā)布的公告卻預(yù)計，其2013年年度經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比將實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1億元到1.8億元之間。之前，新鋼股份在2013年4月16日通過調(diào)整設(shè)備折舊年限補充利潤1.88億元，為“扭虧”貢獻巨大。

也即是說，新鋼股份雖然通過加大內(nèi)部降本增效力度、努力降低原材料采購成本及提高主要產(chǎn)品售價水平等手段提升公司效益，但仍難改變主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)下降的厄運。在新鋼集團積重難返、無力“救亡”的情況下，新鋼股份易主已是在所難免。

據(jù)了解，作為江西三大主要鋼企之一，新鋼集團在整合洪都鋼廠、烏石山鐵礦之后，再經(jīng)過三期技術(shù)改造跨入1000萬噸級鋼鐵企業(yè)行列，一度成為江西效益最好的鋼企。這也是第二大股東寶鋼集團、第三大股東中船重工財務(wù)公司持有新鋼股份股權(quán)的一大主因。

在方大集團進入之前，寶鋼集團、武鋼集團等鋼企也曾試圖入主新鋼，都未能成功。林榕沒有對記者說明重組失敗的具體原因，只是說“原因各種各樣”。

重組之路

實際上，引入遼寧方大集團等重組方正是新鋼集團在江西有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)心下實施的重要計劃。之前，方大集團已成功兼并南昌鋼鐵、萍鄉(xiāng)鋼鐵兩大鋼企，并令這兩家嚴(yán)重虧損的曾經(jīng)的國企起死回生且持續(xù)盈利。

在方大特鋼（南昌鋼鐵）、萍鄉(xiāng)鋼鐵從巨虧深淵走向持續(xù)盈利的正常軌道后，江西省政府層面已有意整合江西三大鋼企，并傾向于方大集團接盤新鋼集團。

江西省工信委主任吳曉軍在2013年11月曾對外界表示，將推動新鋼與方大特鋼、萍鋼的聯(lián)合重組，力爭形成產(chǎn)能達2500萬噸特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，進入全國前10位，以改變江西沒有全國前10位鋼鐵企業(yè)的歷史。

推動企業(yè)兼并重組、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局是江西省政府的下一個目標(biāo)。江西省工信委冶金工業(yè)處負責(zé)人熊國綱介紹，2013年，江西鋼鐵產(chǎn)量達到2156萬噸，鋼鐵產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2230億元。

其中，江西方大鋼鐵集團旗下的萍鄉(xiāng)鋼鐵的粗鋼產(chǎn)量已達923萬噸，而新鋼股份的粗鋼產(chǎn)量為851萬噸，超越新鋼股份成為江西“第一鋼”。

據(jù)介紹，2012年底萍鋼集團被遼寧方大集團重組后，面對行業(yè)盈利空間一再被壓縮的巨大壓力，按方大集團的要求，萍鋼將工作重心放在加強管理上，采取以“堵漏、挖潛、增效”為主線的一系列增盈措施，成效明顯。

而改制后的方大特鋼更是實力大增，綜合競爭力從處于行業(yè)最后幾名迅速竄至行業(yè)前列。2013年前三季度，公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為4.8億元，同比增長52%。

熊國綱認(rèn)為，作為國企的新鋼股份與民企方大特鋼、萍鋼集團的差距已經(jīng)顯現(xiàn)。雖然新鋼股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及質(zhì)量都不錯，但需要提高市場競爭力，而這就需要通過重組來實現(xiàn)。如果方大集團能將三大鋼企整合在一起，則可以在避免競爭的同時加大分工合作，有利于增強市場競爭力。

事實上，對于新鋼集團管理層而言，方大集團接盤除了有利業(yè)務(wù)整合、降本增效的因素外，吸引他們的還有豐厚的薪酬激勵。比如方大特鋼，包括董事長鐘崇武在內(nèi)，2012年該公司前三名高管報酬總額達2329萬元，居深滬兩市公司前列。

有分析師表示，方大集團接盤新鋼集團，可以提高江西省鋼鐵產(chǎn)業(yè)的集中度水平，江西省國資委可能會積極推進。不過，江西省國資委企業(yè)改革改組處有關(guān)負責(zé)人則稱，此事項涉密，不便對外透露更多細節(jié)。

新鋼股份2013年三季度報告顯示，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為73.5億元，比上年同期降2.32%；營業(yè)收入252.83億元，同比降6.33%。新鋼股份證券事務(wù)代表林榕對《中國經(jīng)營報》記者說，遼寧方大集團目前只是做盡職調(diào)查，沒有確定要重組新鋼集團。

改制難題

無論是哪一方來重組新鋼集團，都無法避開兩個重要難題：債務(wù)和改制。

內(nèi)部資料顯示，新鋼集團現(xiàn)有在崗員工28000人，退養(yǎng)人員近7000人。另有直屬單位及全資子公司15家，控股、參股企業(yè)及其他企業(yè)15家，這些企業(yè)中包括十多家非盈利單位。

即使新鋼中學(xué)、新鋼醫(yī)院等非盈利單位先后劃歸新余市地方管理，新鋼集團巨大的改制壓力也足以令重組者退卻。一個現(xiàn)實的問題是，35000名職工身份轉(zhuǎn)換將要花費巨額費用。

雖然新鋼集團工會財務(wù)負責(zé)人稱新鋼集團具體的改制方案還沒有出來，但參照江西省內(nèi)其他國企的改制方案，以平均每人補償3萬元計算，重組方要支付的改制款已超過10億元，還不包括要補繳的社保、醫(yī)保等費用。

為減輕重組方的壓力，新鋼集團內(nèi)部在開始做一系列的“前期”工作。一位集團行政部門的職工對記者說，她所在的部門已開始裁減人員。記者在新鋼集團勞動人事處亦見到，該部門已制訂詳細的《2014年解除勞動合同人員》清單。

除了要面對超過10億元的職工身份轉(zhuǎn)換的資金壓力外，重組方需要承擔(dān)的壓力更包括新鋼股份高達30億元的巨額債務(wù)。2013年，新鋼股份分兩期發(fā)行了30億元一年期的短期融資債券，到期利率為6.10%。

這筆30億元的資金用于償還新鋼股份于2013年8月到期的27.6億元可轉(zhuǎn)債及利息。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年三季度新鋼股份兌付27.6 億元的可轉(zhuǎn)債本息之前，債務(wù)總額超過32億元。在兌付了其中15億元之后，新鋼股份一年內(nèi)到期的非流動負債及其他流動負債仍有19.2億元。

在2013年第四季度發(fā)行第二期15億元短融券之后，新鋼股份的債務(wù)總額已接近35億元，比上一年同期增加3億元。加上30億元短融券2014年到期支付的近2億元利息，新鋼股份需要承受的債務(wù)壓力高達37億元。

有內(nèi)部員工告知，除了要承擔(dān)新鋼股份的巨大債務(wù)壓力外，重組方還要直面新鋼集團改制所帶來的一系列難題。比如，對于以鋼立市的新余市而言，新鋼集團重組已不是一個企業(yè)的內(nèi)部事務(wù)，而是關(guān)系到新余市經(jīng)濟穩(wěn)定的“大事”。

為此，江西省委書記強衛(wèi)率領(lǐng)相關(guān)部門負責(zé)人在1月7日專程前往新余市及新鋼集團調(diào)研。強衛(wèi)稱，新鋼公司作為關(guān)乎到新余生死命脈的大企業(yè)，去年背水一戰(zhàn)，實現(xiàn)了扭虧為盈，“實屬不易”。強衛(wèi)同時要求新鋼“深化改革，加快發(fā)展”。

之前，新鋼集團公司董事長熊小星曾向江西省委、省政府領(lǐng)導(dǎo)承諾“確保股份公司盈利，力爭集團公司不虧”。熊小星提出的2014年新鋼集團第一件要務(wù)就是“改革創(chuàng)新”，因為改制重組事關(guān)新鋼集團及新余市的“存亡”。