公司專注于為電子制造業(yè)提供電子制程系統(tǒng)解決方案及實(shí)施方案涉及的電子制程產(chǎn)品。公司的盈利模式為通過(guò)提供自主研發(fā)的電子制程工藝解決方案,實(shí)現(xiàn)相關(guān)電子制程產(chǎn)品的銷售。在未來(lái)?xiàng)l件成熟時(shí),公司的工藝解決方案將可能單獨(dú)收費(fèi)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要由電子工具、化工輔料、電子設(shè)備三大類產(chǎn)品構(gòu)成,營(yíng)收占比達(dá)70%以上。電子工具是公司的核心業(yè)務(wù),該業(yè)務(wù)的發(fā)展將帶動(dòng)化工輔料、電子設(shè)備等業(yè)務(wù)。

公司是國(guó)內(nèi)綜合實(shí)力最強(qiáng)的電子制程供應(yīng)商,掌握了完整的電子制程技術(shù)體系,可提供五千多種產(chǎn)品,擁有30 余名專業(yè)的電子制程技術(shù)研發(fā)工程師和50 多名實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富的電子制程產(chǎn)品應(yīng)用工程師,取得了數(shù)十家國(guó)際知名大型電子生產(chǎn)企業(yè)的合格供應(yīng)商資格,營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)分布于珠三角、長(zhǎng)三角和環(huán)渤海灣等電子產(chǎn)業(yè)集中區(qū)域。

電子制程行業(yè)是伴隨制造模式的演進(jìn),對(duì)工藝流程變化的需求而產(chǎn)生。電子制造業(yè)外包化、成本控制、快速響應(yīng)的發(fā)展趨勢(shì)帶動(dòng)了電子制程行業(yè)的發(fā)展。CCID預(yù)計(jì),未來(lái)電子制程行業(yè)將保持14%左右的增速。

國(guó)外電子制程大廠大多是各電子制程產(chǎn)品知名供應(yīng)商通過(guò)服務(wù)和技術(shù)升級(jí)后轉(zhuǎn)化而來(lái),國(guó)內(nèi)企業(yè)在全球布局、國(guó)際化程度及品牌知名度上處于劣勢(shì)地位,競(jìng)爭(zhēng)力有待于進(jìn)一步的提升。

公司計(jì)劃募集資金18716.71萬(wàn)元,擬投入新增營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)及物流配送中心建設(shè)項(xiàng)目和新亞電子制程技術(shù)中心項(xiàng)目。募投項(xiàng)目實(shí)施后,將優(yōu)化公司營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)布局、提高公司的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋率,增強(qiáng)公司的快速反應(yīng)能力和服務(wù)質(zhì)量,提高公司的技術(shù)能力。

我們預(yù)期公司2010、2011和2012年銷售收入分別為4.93億元、6.78億元和8.19億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為4402萬(wàn)元、5988萬(wàn)元和7123萬(wàn)元,全面攤薄的EPS分別為0.40元、0.54元、0.64元。

目前電子行業(yè)10 年平均PE 為38倍。我們建議詢價(jià)區(qū)間為9.91-11.90元,對(duì)應(yīng)10年25-30XPE。同時(shí)推斷市場(chǎng)可能將詢價(jià)區(qū)間上抬11至13元。上市合理目標(biāo)價(jià)為13.49-16.18元,對(duì)應(yīng)11年25-30XPE。