中證網(wǎng)訊 東海證券今日發(fā)布的通富微電（002156）分析報(bào)告認(rèn)為，該公司海外市場(chǎng)增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來機(jī)遇。

　　報(bào)告分析，公司2008年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.89億元，同比增長(zhǎng)5.78%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.54億元，同比減少35.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.45億元，同比減少45.15%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)0.44億元，同比減少41.15%；報(bào)告期末每股凈資產(chǎn)為3.77元，比年初增加0.07元，實(shí)現(xiàn)每股收益0.17元。公司2008年銷售毛利率為14.91%，同比減少1.19個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率為3.74%，同比減少2.99個(gè)百分點(diǎn)；扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率為4.42%，同比減少2.39個(gè)百分點(diǎn)?？傎Y產(chǎn)為18.74億元，比年初減少9.68%；股東權(quán)益為10.05億元，比年初增加1.96%。過去三年公司的毛利率分別為19.80%、16.09%、14.91%，持續(xù)下降。2008年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率下降的主要原因是上半年人民幣對(duì)美元持續(xù)升值、金絲等材料價(jià)格大幅上漲，下半年特別是11月份以來，百年不遇的全球金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊不斷加重，造成公司訂單大幅減少。公司占比約70%的出口業(yè)務(wù)仍然實(shí)現(xiàn)了10.88%的增長(zhǎng)，同時(shí)公司加強(qiáng)貨款回收力度并償還借款，應(yīng)收帳款減少21.34%，短期借款減少22.82%，債務(wù)結(jié)構(gòu)改善，財(cái)務(wù)費(fèi)用減少7.08%。

　　報(bào)告認(rèn)為，危機(jī)雖存，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等因素帶來良好發(fā)展機(jī)遇。公司主要從事集成電路的封裝測(cè)試業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)目前唯一實(shí)現(xiàn)高端封裝測(cè)試技術(shù)MCM、MEMS量化生產(chǎn)的封裝測(cè)試廠家，技術(shù)實(shí)力、生產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益均居于領(lǐng)先地位，客戶以海外客戶為主。公司是Micronas、Freescale、Toshiba等國(guó)外知名半導(dǎo)體企業(yè)的合格分包方，其中全球前10大跨國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)中已有5家是公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的客戶。集成電路封測(cè)產(chǎn)業(yè)目前已形成逐步從歐美發(fā)達(dá)國(guó)家向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。加上金融危機(jī)造成全行業(yè)需求低迷、競(jìng)爭(zhēng)加劇、價(jià)格下降以及中國(guó)大陸在成本、效率、品質(zhì)等方面仍具有比較優(yōu)勢(shì)等因素，很多國(guó)外的產(chǎn)品向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移的速度會(huì)加快。此外電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，3G手機(jī)、數(shù)字電視、移動(dòng)電視、平板電視等新興領(lǐng)域的迅速發(fā)展，以及封裝企業(yè)的優(yōu)勝劣汰都給公司帶來良好的發(fā)展機(jī)遇。

　　報(bào)告表示，雖然公司面臨較好的發(fā)展機(jī)遇，但募投和研發(fā)項(xiàng)目短期還難以產(chǎn)生較大收益，而且按照公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，預(yù)計(jì)09年每股收益與08年相當(dāng)。

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　　 2009-4-3 18:34:24#@#$#