分析師指出，結合當前部分地區(qū)的信貸市場波動情況來看，澳洋順昌為小額貸款公司擔保的風險相對較高

本報記者 夏 芳 

近日，澳洋順昌發(fā)布了關于對外擔保的公告，公司董事會同意為公司控股子公司及全資子公司進行擔保，而擔保數額累計起來超過了公司凈資產的100%以上。

中投顧問IPO咨詢部分析師楊文柳接受《證券日報》記者采訪時表示，監(jiān)管部門對上市公司適當的使用擔保手段來提高財務杠桿運作能力是贊同的，但是部分上市企業(yè)無視監(jiān)管管理規(guī)定，盲目對外擔保，這就意味著上市公司違反了相應的市場準則，將有可能導致企業(yè)經營風險不可控，從而損害投資者權益，應該對這一情況持謹慎態(tài)度。 

擔保額超過公司承受風險能力

據澳洋順昌公告顯示，截止公告日，公司及控股子公司對外擔保余額（含本次擬提交股東大會審議的對外擔保額度，不含為合并報表范圍內的子公司提供的擔保，子公司的對外擔保按公司持股比例計算）為人民幣17,350.20萬元；公司對合并報表范圍內子公司擔保余額（含本次擬提交股東大會審議的對外擔保額度）為人民幣262,504萬元，分別占最近一期（2010年度）經審計歸屬于母公司凈資產的35.50%、537.04%。

從澳洋順昌的公告中可以看出，公司所擔保的對象主要針對公司的控股子公司和全資子公司，而且，對于澳洋順昌來說，對子公司的輸血也不是一朝一夕的事情，公司曾多次出手援助旗下公司的財務。

對此，中投顧問IPO咨詢部分析師楊文柳接受《證券日報》記者采訪時表示，從澳洋順昌近年來的經營情況來看，26.25億的擔保余額已經超過了企業(yè)能夠承受的風險極限（按照企業(yè)財務償還能力計算）。對于一個上市企業(yè)而言，背負過重的擔保額意味著企業(yè)在后期發(fā)展過程中承擔的不可控風險增加，企業(yè)實際上處于危險經營的壓力。 

為小額貸款公司擔保 3億元

在當前國家宏觀調控，銀根收緊的大背景下，中小企業(yè)要想通過銀行貸款融資十分困難。于是乎，為解決中小企業(yè)困局的小額貸款公司近年來表現突出，不過，面對整個經濟環(huán)境不穩(wěn)定，小額貸款公司也擔負著不少的風險。

然而，澳洋順昌公司在這次的對外擔保中，也為其控股子公司張家港昌盛農村小額貸款有限公司（“小額貸款公司”）作3億元的擔保。

根據公司公告顯示，澳洋順昌為控股子公司張家港昌盛農村小額貸款有限公司（“小額貸款公司”）不超過人民幣3億元的融資按股權比例（42.84%）提供擔保，實際擔保金額、種類、期限等以合同為準。同時要求小額貸款公司其他股東對前述融資按57.16%的比例提供擔保。董事會通過此次擔保，并同意授權小額貸款公司擔保類業(yè)務額度為人民幣3億元，期限自股東大會通過之日起至2013年6月30日。

“以目前廣東、浙江兩地的小額貸款公司的經營模式來看，由于業(yè)績規(guī)模限制，部分小額貸款公司在風險管控方面并沒有太大的抵御能力；另外，結合當前部分地區(qū)的信貸市場波動情況來看，澳洋順昌為小額貸款公司擔保的風險相對較高?！敝型额檰朓PO咨詢部分析師楊文柳對記者表示。

不過，在金融界首席分析師楊?？磥恚难箜槻膶ν鈸ｏL險性并不是很大，“上市公司對外擔保是可以的，只要公司股東大會批準的額度就沒問題。擔保最怕是給外面的公司擔保風險大。從澳洋順昌擔保情況看，其是為旗下控股子公司等做的擔保，而且沒有互保的現象，控制力較強。而且他沒有互保的現象，因此，對公司的影響不是很大”。

而澳洋順昌公司對小額貸款公司的安保也信心百倍，公司表示，“小額貸款公司擔保類業(yè)務的客戶均為小額貸款公司經過風險控制程序篩選后認為其具有一定的償債能力的客戶，而且必須向小額貸款公司提供反擔保，風險相對較小且可控”。

另外，根據澳洋順昌對于去年的業(yè)績預告可以看出，公司在過去的一年中公司業(yè)績略增，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為20.00%-50.00%。而對于業(yè)績變動的原因說明中，小額貸款公司的功勞不小。

公司表示，公司業(yè)績的增長主要是金屬物流配送主業(yè)及小額貸款業(yè)務收益繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長，廣東潤盛科技材料有限公司募投項目正式投產后效益良好，且新增廣東澳洋順昌金屬材料有限公司納入合并報表范圍所致。