浙江陽光業(yè)績主要驅(qū)動(dòng)力來自于行業(yè)成長

浙江陽光是全球最大的電子節(jié)能燈生產(chǎn)基地，通過對公司進(jìn)行SWOT分析發(fā)現(xiàn)，公司業(yè)績增長的主要驅(qū)動(dòng)力還是來源于行業(yè)未來的成長性。

受益于行業(yè)，浙江陽光2010-2012年收入復(fù)合增長率將超40%目前全球均在大力發(fā)展綠色照明事業(yè)，各國均把照明節(jié)能作為一下重點(diǎn)工程在抓?；勐斷嚢资项A(yù)測，全球照明行業(yè)市場2012年規(guī)模將超3300億美元，我國照明行業(yè)市場規(guī)模在2012年將達(dá)2475億元。

近三年普通節(jié)能燈每年約為公司帶來30億元收入

由于普通節(jié)能燈技術(shù)、市場都較為成熟，價(jià)格目前相對更為市場所接受，近幾年將是市場主流照明產(chǎn)品，經(jīng)測算，僅普通節(jié)能燈2010-2012年平均每年約能為公司帶來30億元收入，復(fù)合增長率超過30%。

LED節(jié)能燈是公司未來收入增長點(diǎn)

LED節(jié)能燈作為發(fā)展趨勢的地位是毋庸臵疑的，公司目前積極在LED節(jié)能燈產(chǎn)業(yè)進(jìn)行布局，近三年對公司的收益影響將達(dá)六千萬，到2012年將成為公司新的增長點(diǎn)。

合理價(jià)值在30～32元/股之間 給予“推薦”評級

預(yù)計(jì)2010-2012年公司營業(yè)收入將分別達(dá)到23.92億元、37.96億元、48.21億元，2010-2012年基本每股收益分別為0.95元、1.38元、1.57元，給予公司“推薦”評級，綜合DCF估值和相對估值，公司的合理估值區(qū)間為30元-32元。