如果沒有國家財政補貼，陽光照明（600261.SH）去年的業(yè)績不會增長50.8%。

這家公司去年年報顯示，全年實現營業(yè)收入21.7億元，同比增長24.5%；實現凈利潤1.8億元，同比增長50.8%。

對于利潤出現大幅增長，陽光照明公司坦承，主要是國內市場增長以及收到政府采購項目補貼所致。

去年，這家公司銷售各類節(jié)能燈2.4億只，其中，高效照明產品推廣任務量為925萬只，占2010年全國推廣總量的5.95%。2010年，高效照明補貼收入占其利潤總額的比重已經達到約50%。

從2008年開始，國家為鼓勵高效照明，在全國范圍內實施高效照明產品補貼計劃，對居民購買高效照明產品補貼售價的50%，對企事業(yè)單位購買補貼30%。

中國照明學會理事長王錦燧昨天告訴《第一財經日報》，每年國家對高效照明產品的補貼實行招標，企業(yè)中標后由各個省份認領，再由發(fā)改委讓企業(yè)認賣，“比如北京分配到500萬只的話，就由相關單位認領，其他的發(fā)到相關街道，由街道到每戶進行登記。”

目前，國內絕大多數節(jié)能燈并沒有進入補貼范疇。王錦燧說，“目前市場正常流通渠道的產品并不享受補貼，比如一般老百姓去商場買節(jié)能燈，并不享受補貼，商場標出的價格為10元就是10元，不存在補貼?！?/p>

在補貼方式上，采取間接補貼，由財政補貼給中標企業(yè)，再由中標企業(yè)按中標協議供貨價格減去財政補貼資金后的價格銷售給終端用戶。

補貼款項在一個企業(yè)的財務報表上反映非常明顯。2006年、2007年、2008年，陽光照明的毛利率分別為15.85%、15.20%、15.65%，由于國家實施補貼，并且公司連續(xù)得以中標，2009年，這家公司的毛利率提高到了19.15%，去年的毛利率也達到了18.56%。

去年四季度，這家公司受原材料價格上漲影響，毛利率下滑至15%，剔除高效照明補貼影響后仍下降3個百分點以上。

在國家實施補貼之前，陽光照明的產品主要依靠出口。正是由于近年來，國家推廣高效照明產品給予財政補貼，公司才開始加大內銷的開拓力度，去年實現內銷7.8億元，同比增長42%，占收入比重提高到36%。

陽光照明目前的市場構成是亞洲25.24%、歐洲23.14%、拉丁美洲12.90%、北美洲1.53%、大洋洲0.51%、非洲0.09%、中國36.59%。

國內需求滯后的最重要原因是節(jié)能燈價格較高，同時自主品牌較少。全國稀土熒光粉、燈協作網主任吳虹認為，從稀土節(jié)能熒光燈企業(yè)的競相壓價，到相關配套企業(yè)的競相壓價，跨國公司采購商每年對OEM貼牌產品的收購價下降5%，導致了整個產業(yè)的微利和連續(xù)虧損。

鑒于此，以節(jié)能燈出口起家并主要以給飛利浦代工為主的陽光照明，最近幾年開始尋求轉型，逐漸做自主品牌。制圖/張逸俊