證券簡(jiǎn)稱(chēng)：長(zhǎng)電科技 證券代碼：600584

（江蘇省江陰市澄江鎮(zhèn)長(zhǎng)山路78號(hào)）

聲 明

本公司全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員承諾配股說(shuō)明書(shū)及其摘要不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并保證所披露信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

公司負(fù)責(zé)人、主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人及會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人（會(huì)計(jì)主管人員）保證配股說(shuō)明書(shū)及其摘要中財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告真實(shí)、完整。

證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其他政府部門(mén)對(duì)本次發(fā)行所作的任何決定，均不表明其對(duì)發(fā)行人所發(fā)行證券的價(jià)值或者投資人的收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實(shí)陳述。

根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益的變化，由發(fā)行人自行負(fù)責(zé)，由此變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。

本配股說(shuō)明書(shū)摘要的目的僅為向公眾提供有關(guān)本次發(fā)行的簡(jiǎn)要情況。投資者在做出認(rèn)購(gòu)決定之前，應(yīng)仔細(xì)閱讀配股說(shuō)明書(shū)全文，并以其作為投資決定的依據(jù)。配股說(shuō)明書(shū)全文同時(shí)刊載于http://www.cninfo.com.cn網(wǎng)站。

第一節(jié) 重大事項(xiàng)提示

1、經(jīng)公司第三屆董事會(huì)第二十七次會(huì)議、第四屆董事會(huì)第三次會(huì)議審議通過(guò)，以及2010年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)，公司以2009年12月31日總股本745,184,000股為基數(shù)，向全體股東按每10股配售1.5股的比例配售股票，本次可配售股份總計(jì)為111,777,600股。公司控股股東新潮集團(tuán)已公開(kāi)承諾以現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)其可配售的股份數(shù)。

2、本次配股采用《中華人民共和國(guó)證券法》、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定的代銷(xiāo)方式發(fā)行。如果代銷(xiāo)期限屆滿(mǎn)，原股東認(rèn)購(gòu)股票的數(shù)量未達(dá)到可配售數(shù)量的70%，或控股股東未履行認(rèn)配股份的承諾，則本次配股發(fā)行失敗，公司將按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息將認(rèn)購(gòu)款返還已經(jīng)認(rèn)購(gòu)的股東。

3、隨著半導(dǎo)體行業(yè)的逐步回暖，公司盈利能力不斷增強(qiáng)，2010年1-6月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163,947.09萬(wàn)元、凈利潤(rùn)11,707.55萬(wàn)元，相比2009年上半年?duì)I業(yè)收入95,627.55萬(wàn)元、凈利潤(rùn)-2,256.13萬(wàn)元均出現(xiàn)大幅增加，較2009年全年度凈利潤(rùn)3,329.66萬(wàn)元亦增長(zhǎng)8,377.89元，增幅達(dá)251.61%。（2010年半年報(bào)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。

4、2010年3月，根據(jù)《關(guān)于2009年項(xiàng)目立項(xiàng)批復(fù)及核定中央財(cái)政資金預(yù)算的通知》（ZX02[2010]007號(hào)），公司申報(bào)的“關(guān)鍵封裝設(shè)備、材料應(yīng)用工程項(xiàng)目驗(yàn)證”、“高端封裝工藝及高容量閃存集成封裝技術(shù)開(kāi)發(fā)與產(chǎn)業(yè)化”兩項(xiàng)目已獲立項(xiàng)批準(zhǔn)（國(guó)家02專(zhuān)項(xiàng)），可獲得中央財(cái)政核定專(zhuān)項(xiàng)資金17,146.48萬(wàn)元。上述項(xiàng)目的實(shí)施將有利于進(jìn)一步提升公司的核心技術(shù)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。

5、根據(jù)公司第三屆董事會(huì)第二十七次會(huì)議決議，以及公司2010年第一次臨時(shí)股東大會(huì)決議，本次配股實(shí)施前公司滾存的未分配利潤(rùn)，由本次配股完成后的全體股東以其持股比例共享。

6、本公司提請(qǐng)投資者關(guān)注以上重大事項(xiàng)，并提請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀本次配股說(shuō)明書(shū)“第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素”等相關(guān)章節(jié)內(nèi)容。

第二節(jié) 本次發(fā)行概況

一、公司基本情況

1、中文名稱(chēng)：江蘇長(zhǎng)電科技股份有限公司

2、英文名稱(chēng)：Jiangsu Changjiang Electronics Technology Co.,Ltd.

3、注冊(cè)地址：江陰市澄江鎮(zhèn)長(zhǎng)山路78號(hào)

4、股票簡(jiǎn)稱(chēng)：長(zhǎng)電科技

5、股票代碼：600584

6、股票上市地：上海證券交易所

二、本次發(fā)行概況

1、本次發(fā)行核準(zhǔn)情況

本次配股經(jīng)公司第三屆董事會(huì)第二十七次會(huì)議、第四屆董事會(huì)第三次會(huì)議審議通過(guò)，以及2010年第一次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)。

本次配股已經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可[2010]1328號(hào)文核準(zhǔn)。

2、證券類(lèi)型：境內(nèi)上市人民幣普通股（A股）。

3、每股面值：1.00元。

4、發(fā)行數(shù)量：本次配股以刊登配股說(shuō)明書(shū)及發(fā)行公告前一交易日2010年10月8日長(zhǎng)電科技總股本745,184,000股為基數(shù)，向全體股東按每10股配售1.5股的比例配售股票，本次配股可配售股份總計(jì)為111,777,600股。

本公司控股股東新潮集團(tuán)已公開(kāi)承諾以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)其可配售的股份數(shù)。

5、定價(jià)方式：由發(fā)行人與保薦人（主承銷(xiāo)商）參照公司股票在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格和市盈率情況，根據(jù)募集資金的計(jì)劃需求量，以不低于發(fā)行前最近一期經(jīng)境內(nèi)審計(jì)師根據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)確定的每股凈資產(chǎn)值基礎(chǔ)上協(xié)商確定。最終確定配股價(jià)格為5.69元/股。

6、預(yù)計(jì)募集資金總額（含發(fā)行費(fèi)用）：不超過(guò)63,700萬(wàn)元。

7、預(yù)計(jì)募集資金凈額：不超過(guò)61,863萬(wàn)元。

8、募集資金專(zhuān)項(xiàng)存儲(chǔ)的賬戶(hù)：

戶(hù) 名：江蘇長(zhǎng)電科技股份有限公司

開(kāi)戶(hù)行：中國(guó)銀行股份有限公司江陰支行營(yíng)業(yè)部

賬 號(hào)：02395728096001。

三、發(fā)行方式與發(fā)行對(duì)象

1、發(fā)行方式：網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。

2、發(fā)行對(duì)象：本次配股發(fā)行時(shí)公司股權(quán)登記日收市后登記在冊(cè)的全體股東。

四、承銷(xiāo)方式及承銷(xiāo)期

承銷(xiāo)方式：本次配股由保薦人（主承銷(xiāo)商）以代銷(xiāo)方式承銷(xiāo)。

承 銷(xiāo) 期：2010年10月11日（配股說(shuō)明書(shū)刊登日）―2010年10月22日（發(fā)行結(jié)果公告日）。

五、本次發(fā)行費(fèi)用

本次發(fā)行費(fèi)用預(yù)計(jì)共需1,837萬(wàn)元，具體明細(xì)如下：

保薦費(fèi)用　　　　 160萬(wàn)元

承銷(xiāo)費(fèi)用 　 1,440萬(wàn)元

審計(jì)費(fèi)用　　　 75萬(wàn)元

律師費(fèi)用 70萬(wàn)元

路演推介及信息披露費(fèi)用 80萬(wàn)元

登記費(fèi)用 12萬(wàn)元

以上部分費(fèi)用系預(yù)計(jì)費(fèi)用，根據(jù)實(shí)際發(fā)行情況可能需要有所調(diào)整。

六、發(fā)行承銷(xiāo)時(shí)間安排

注：以上時(shí)間均為正常工作日。如遇重大突發(fā)事件影響本次配股，保薦人（主承銷(xiāo)商）將及時(shí)公告，修改本次發(fā)行日程。

七、本次發(fā)行證券的上市流通

本次配股完成后，公司將按照有關(guān)規(guī)定盡快向上海證券交易所申請(qǐng)本次發(fā)行的A股股票上市流通。

八、本次發(fā)行相關(guān)當(dāng)事人

第三節(jié) 公司主要股東情況

截至2010年6月30日，公司股本總額為745,184,000股，全部為無(wú)限售條件流通股，公司前10名股東及其持股情況如下：

注：新潮集團(tuán)持有本公司股份中有8,000萬(wàn)股用于質(zhì)押，其中6,000萬(wàn)股質(zhì)押給中國(guó)工商銀行無(wú)錫分行，質(zhì)押登記日期為2008年11月19日，質(zhì)押期限兩年；2,000萬(wàn)股質(zhì)押給廣發(fā)銀行無(wú)錫城東支行，質(zhì)押登記日期為2009年7月28日，質(zhì)押期限一年。

第四節(jié) 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息

江蘇公證會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司對(duì)公司2007年12月31日、2008年12月31日、2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表和2007年度、2008年度、2009年度的利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行了審計(jì)，并出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。以下引用的2010年半年度報(bào)告數(shù)據(jù)為未經(jīng)審計(jì)數(shù)。

一、最近三年一期主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

（一）合并財(cái)務(wù)報(bào)表

1、合并資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)單位：元

2、合并利潤(rùn)表數(shù)據(jù)單位：元

3、合并現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)單位：元

4、合并所有者權(quán)益變動(dòng)表單位：元

（二）母公司財(cái)務(wù)報(bào)表

1、資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)單位：元

2、利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)單位：元

3、現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)單位：元

4、所有者權(quán)益變動(dòng)表單位：元

二、合并會(huì)計(jì)報(bào)表范圍及變化情況

截至2010年6月30日，納入合并報(bào)表的子公司情況如下：

2007度-2010年1-6月份長(zhǎng)電科技納入合并報(bào)表的子公司分別為7家、8家、8家、7家，具體情況如下：

2007年，北京長(zhǎng)電智源光電子有限公司、江蘇新志光電集成有限公司、長(zhǎng)電國(guó)際（香港）貿(mào)易投資有限公司納入合并報(bào)表。其中長(zhǎng)電智源、新志光電2005-2006年處于籌建期，故2007年開(kāi)始納入合并報(bào)表；長(zhǎng)電國(guó)際2005年處于籌建期，2006年資產(chǎn)規(guī)模、凈利潤(rùn)較小，故2007年開(kāi)始納入合并報(bào)表。2007年12月，公司對(duì)控股子公司長(zhǎng)電智源進(jìn)行了重組，2008年3月重組完成后持有長(zhǎng)電智源27.6%股權(quán)，不再納入合并報(bào)表。

2007年12月，增資深圳長(zhǎng)電后持有其55%股權(quán)，2008年1月納入合并報(bào)表。2008年4月，收購(gòu)江陰新基電子設(shè)備有限公司75%股權(quán)并將其納入合并報(bào)表。

2009年1月，公司將所持新志光電的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給上海南麟電子有限公司，故自2009年度起，不再將其納入合并報(bào)表范圍。2009年5月，公司出資5,000萬(wàn)元設(shè)立全資子公司江陰芯長(zhǎng)電子材料有限公司，于當(dāng)年納入合并報(bào)表。

2010年2月，公司控股子公司江陰新昌電子有限公司核準(zhǔn)注銷(xiāo)，自2010年起不再將其納入合并報(bào)表范圍。

三、最近三年一期主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

2、每股收益和凈資產(chǎn)收益率

最近三年一期凈資產(chǎn)收益率和每股收益如下：

注：2007年度每股收益以該年度調(diào)整后的股本數(shù)作為計(jì)算基礎(chǔ)。

江蘇公證天業(yè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司對(duì)公司2007年-2009年凈資產(chǎn)收益率及每股收益明細(xì)表進(jìn)行了審核，并出具蘇公W[2010]E1071號(hào)審核報(bào)告。

第五節(jié) 管理層討論與分析

一、財(cái)務(wù)狀況分析

（一）資產(chǎn)的主要構(gòu)成情況及分析

截至2010年6月30日，公司流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例分別為37.75%、62.25%，非流動(dòng)資產(chǎn)占比較大，符合公司所處行業(yè)資本投資規(guī)模大的特征。近年來(lái)公司持續(xù)大量的資本投資帶來(lái)公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，報(bào)告期末公司資產(chǎn)總額達(dá)492,859.77萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，公司流動(dòng)資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨構(gòu)成，截至2010年6月30日，上述三項(xiàng)金額合計(jì)占公司流動(dòng)資產(chǎn)金額的比例為96.21%。其中，其他貨幣資金在貨幣資金中占比較高，主要為公司采用票據(jù)融資貼現(xiàn)和票據(jù)支付所向銀行繳納的票據(jù)保證金，報(bào)告期內(nèi)銀行在已授予公司的授信額度內(nèi)部分采取了融資性票據(jù)的方式給公司發(fā)放貸款，從而導(dǎo)致公司的其他貨幣資金余額較高，但最近一年一期末較前兩年期末余額有明顯下降。隨著公司投資新擴(kuò)建產(chǎn)能帶來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款和存貨金額總體相應(yīng)增加。

公司非流動(dòng)資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)和在建工程構(gòu)成。報(bào)告期末，該兩項(xiàng)合計(jì)金額占非流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為88.63%。公司持續(xù)的資本投資帶來(lái)非流動(dòng)資產(chǎn)的增加，大批先進(jìn)生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，截至2009年末，公司集成電路產(chǎn)能達(dá)84億塊，分立器件產(chǎn)能達(dá)176億只，公司2009年業(yè)務(wù)規(guī)模在全球半導(dǎo)體封裝測(cè)試企業(yè)中排名第8位，較2008年全球排名上升3位（資料來(lái)源：Gartner）。

本公司按照穩(wěn)健性原則，對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)的減值情況進(jìn)行了核查，并足額提取了減值準(zhǔn)備，報(bào)告期內(nèi)主要為應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備。本公司各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備如下表所示：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元

（二）負(fù)債的主要構(gòu)成及分析

公司負(fù)債主要由流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成。報(bào)告期末，公司流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比例為91.26%，流動(dòng)負(fù)債主要為短期借款，非流動(dòng)負(fù)債主要為銀行長(zhǎng)期借款。由于近年來(lái)我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展較快，全球先進(jìn)的封裝測(cè)試生產(chǎn)能力逐漸向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，為抓住機(jī)遇、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，更好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)新格局，鞏固行業(yè)地位、增加我國(guó)內(nèi)資企業(yè)的話(huà)語(yǔ)權(quán)，作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體封測(cè)業(yè)的龍頭企業(yè)需不斷進(jìn)行研發(fā)投入，公司通過(guò)引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大產(chǎn)能，并及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，從而導(dǎo)致資本性支出大幅增加，最近三年一期公司累計(jì)資本性支出達(dá)232,745.44萬(wàn)元，支出增加優(yōu)化了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為公司的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)，2009年度公司的業(yè)務(wù)收入達(dá)236,969.76萬(wàn)元；與此同時(shí)，公司日常營(yíng)運(yùn)資金的需求亦隨其業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張而相應(yīng)增加，由于自有資金的有限性，資金需求的緊缺導(dǎo)致公司銀行借款規(guī)模的增加。

最近三年一期公司的銀行借款情況如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元

（三）償債能力分析

最近三年一期，公司主要償債能力指標(biāo)如下：

報(bào)告期內(nèi)公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率較低，截至2010年6月30日，公司合并報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債率為63.48%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率為0.65、0.52，因而公司存在短期償債壓力。這主要因?yàn)榻鼛啄臧雽?dǎo)體行業(yè)快速發(fā)展，全球先進(jìn)的封裝測(cè)試生產(chǎn)能力逐漸向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，為使公司具備與外資企業(yè)、外國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的能力，公司采取積極的投資策略、資本性支出大幅增加，同時(shí)進(jìn)一步加大技術(shù)儲(chǔ)備和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，最近三年一期公司累計(jì)研發(fā)投入35,994.14萬(wàn)元，累計(jì)資本性支出達(dá)232,745.44萬(wàn)元，其中募集資金投入僅63,271萬(wàn)元。巨額的資本支出在成功構(gòu)建公司技術(shù)和規(guī)模的核心競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，給公司帶來(lái)了較大的資金壓力，同時(shí)生產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致公司日常營(yíng)運(yùn)資金相應(yīng)增加；此外，受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響，公司的收入和利潤(rùn)短期亦明顯下滑。雖然公司充分利用自身在銀行的良好信譽(yù)獲取了較多的借款，尚可使用的授信額度很少，但也導(dǎo)致公司的負(fù)債規(guī)模較大，資產(chǎn)負(fù)債率較高。

目前公司已經(jīng)掌握了第四代主要封裝測(cè)試技術(shù)，并通過(guò)技術(shù)及設(shè)備投資不斷進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，伴隨行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的逐步回暖，公司2009年第三季度實(shí)現(xiàn)整體盈利，全年實(shí)現(xiàn)盈利3,329.66萬(wàn)元，但公司過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率降低了公司的財(cái)務(wù)安全和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，大額銀行借款亦限制了公司的舉債空間，影響公司的持續(xù)健康發(fā)展。本次配股后，將較大改善公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司的財(cái)務(wù)狀況，提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

根據(jù)2007年8月1日國(guó)家發(fā)展改革委、信息產(chǎn)業(yè)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《國(guó)家鼓勵(lì)的集成電路企業(yè)（第一批）名單》，其中封裝企業(yè)含4家上市公司，即長(zhǎng)電科技、華天科技、通富微電、蘇州固锝，故選取另外3家公司進(jìn)行比較。最近三年一期，同行業(yè)可比上市公司償債能力指標(biāo)如下：

最近三年一期公司與可比上市公司償債能力指標(biāo)比較

通過(guò)上表可知，公司資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于可比上市公司平均水平，償債能力明顯低于可比上市公司平均水平，因此，公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)亟需改善。

（四）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析

最近三年一期公司與可比公司應(yīng)收賬款、存貨及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)比較單位：次/年

報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率總體處于較高水平，2009年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為6.67次/年，存貨周轉(zhuǎn)率為5.79次/年，資產(chǎn)管理能力良好。

隨著銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款相應(yīng)增加，因公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，客戶(hù)結(jié)構(gòu)也得到優(yōu)化，高端客戶(hù)的采購(gòu)比例逐年增加，這類(lèi)客戶(hù)具有較好的資信；同時(shí)公司注重應(yīng)收賬款的管理，近三年一期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率一直保持在同行業(yè)中的較高水平。較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率亦說(shuō)明公司對(duì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制、貨幣回籠及經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)等方面具有良好的管理能力。

報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)對(duì)原材料采購(gòu)和庫(kù)存管理，實(shí)現(xiàn)存貨從訂貨到銷(xiāo)售的全過(guò)程優(yōu)化控制，一是以銷(xiāo)定產(chǎn)，減少庫(kù)存商品和在產(chǎn)品；二是按計(jì)劃批量采購(gòu)原輔材料，減少資金占用；此外，公司還要求主要供應(yīng)商在江陰設(shè)立倉(cāng)庫(kù)，以減少庫(kù)存占用資金。通過(guò)上述措施，公司存貨周轉(zhuǎn)率基本保持穩(wěn)定，50天左右周轉(zhuǎn)一次。

二、公司盈利能力分析

（一）盈利指標(biāo)及趨勢(shì)分析

發(fā)行人最近三年一期主要盈利指標(biāo)如下（2010年半年度數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）：

注：凈資產(chǎn)收益率以扣除非經(jīng)常性損益之后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)計(jì)算的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率；每股收益以扣除非經(jīng)常性損益之后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)計(jì)算（下同）；2007年度每股收益以該年度調(diào)整后的股本數(shù)作為計(jì)算基礎(chǔ)。

近年來(lái)公司通過(guò)持續(xù)投資不斷進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，利用自身的技術(shù)及工藝創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)逐漸增加附加值較高的產(chǎn)品的生產(chǎn)，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人綜合毛利率平均在20%以上，處于市場(chǎng)的較高水平。受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)外需求萎縮、產(chǎn)能閑置、單位制造成本增加，同時(shí)產(chǎn)品價(jià)格總體下降，從而導(dǎo)致發(fā)行人2008年度、2009年度毛利率水平相比2007年度有一定的下降，但仍處于市場(chǎng)的較高水平。

公司2009年度的凈資產(chǎn)收益率為1.33%，處于較低水平。其中公司的銷(xiāo)售利潤(rùn)率過(guò)低是導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率較低的主要影響因素，這有幾個(gè)方面的原因：第一，受金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求急劇萎縮，特別是國(guó)際市場(chǎng)，公司作為出口為主的企業(yè)所受影響更深，致使公司2009年一季度虧損5,140.51萬(wàn)元，雖然二季度市場(chǎng)開(kāi)始回暖，公司經(jīng)營(yíng)情況逐步好轉(zhuǎn)，但由于前期虧損較大，導(dǎo)致公司2009年全年凈利潤(rùn)較低；第二，公司期間費(fèi)用較高，主要為財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用，公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于同行業(yè)可比上市公司水平，銀行借款規(guī)模較大，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用較高；近年來(lái)公司的技術(shù)水平在內(nèi)資企業(yè)中的優(yōu)勢(shì)明顯，達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平，研發(fā)投入相應(yīng)較大，從而導(dǎo)致管理費(fèi)用較高。

近年來(lái)公司持續(xù)的資本投資和研發(fā)投入使其在規(guī)模和技術(shù)方面具備了與外資公司相競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力，為公司在金融危機(jī)影響減小、行業(yè)逐漸復(fù)蘇后實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。雖然受2008年下半年金融危機(jī)的影響，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)暫時(shí)下滑，但在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)、半導(dǎo)體行業(yè)逐漸復(fù)蘇后，公司將憑借已形成的規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)迅速抓住市場(chǎng)機(jī)遇、不斷擴(kuò)大中高端產(chǎn)品市場(chǎng)份額，公司盈利能力將得到增強(qiáng)。隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，半導(dǎo)體行業(yè)企穩(wěn)回升的趨勢(shì)較明顯，目前公司經(jīng)營(yíng)情況也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，公司自2009年二季度開(kāi)始實(shí)現(xiàn)季度盈利，2009年度實(shí)現(xiàn)整體盈利3,329.66萬(wàn)元，2010年上半年實(shí)現(xiàn)盈利11,707.55萬(wàn)元，超過(guò)2008年、2009年全年度凈利潤(rùn)，業(yè)績(jī)指標(biāo)均出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，2010年上半年公司綜合毛利率為25.46%，超過(guò)半導(dǎo)體行業(yè)較好時(shí)期的2007年的毛利率水平。隨著公司產(chǎn)能的逐漸釋放，在伴隨企業(yè)去庫(kù)存化、市場(chǎng)需求的逐漸恢復(fù)以及產(chǎn)品價(jià)格的提升，公司的盈利水平將相應(yīng)不斷提高。

（二）營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成及變動(dòng)原因分析

公司的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，即集成電路與分立器件的封裝測(cè)試收入以及芯片銷(xiāo)售收入。報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例均在99%左右，較為穩(wěn)定。具體情況如下表：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元

公司所處的封裝測(cè)試行業(yè)處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的后端，受半導(dǎo)體行業(yè)景氣度影響較大。最近幾年，半導(dǎo)體行業(yè)具有一定的波動(dòng)性，2007年之前行業(yè)增長(zhǎng)較快，2007年開(kāi)始受美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩及我國(guó)從緊貨幣政策的影響，增速逐步放緩，特別是2008年下半年以來(lái)受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響，世界半導(dǎo)體行業(yè)（含我國(guó)）出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求萎縮，產(chǎn)品價(jià)格整體下降。公司利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)加大高附加值產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，不斷進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，同時(shí)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)率先回暖之時(shí)，大力拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而一定程度上釋緩了市場(chǎng)環(huán)境不利因素的影響。隨著市場(chǎng)需求的恢復(fù)、產(chǎn)品價(jià)格的逐步回升以及公司新增投資產(chǎn)能的逐漸釋放，公司的主業(yè)收入將會(huì)出現(xiàn)明顯增加。

2010年，隨著半導(dǎo)體行業(yè)開(kāi)始全面復(fù)蘇，公司目前處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)、產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始整體回升，加之公司投資帶來(lái)產(chǎn)能的逐漸釋放，公司2010年1-6月份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入162,985.68萬(wàn)元，較2009年同期增加68,264.93萬(wàn)元，增幅達(dá)72.07%。

（三）公司毛利及毛利率影響分析

公司集成電路、分立器件及芯片等主要產(chǎn)品品種毛利及毛利率情況如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元

最近三年公司綜合毛利和毛利率總體下降，主要因?yàn)?008年下半年金融危機(jī)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求萎縮，公司產(chǎn)能利用不足，單位制造成本增加，價(jià)格整體下降，從而導(dǎo)致公司綜合毛利和毛利率的下降；自2009年二季度開(kāi)始行業(yè)逐漸回暖，目前公司產(chǎn)能利用率達(dá)95%以上，產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始整體回升，公司2010年1-6月份的綜合毛利率為25.46%，明顯提升，超過(guò)較好時(shí)期的2007年的水平。

1、毛利構(gòu)成及變動(dòng)分析

報(bào)告期內(nèi)，公司毛利貢獻(xiàn)主要來(lái)源為集成電路和分立器件產(chǎn)品，是公司的主要利潤(rùn)來(lái)源，2007年－2010年1-6月份上述產(chǎn)品合計(jì)毛利分別占公司當(dāng)期毛利總額的96.48%、96.81%、94.32%、94.19%；芯片銷(xiāo)售業(yè)務(wù)對(duì)整體毛利的貢獻(xiàn)則較少。

（1）集成電路業(yè)務(wù)

最近三年公司集成電路業(yè)務(wù)毛利穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中2009年較2008年增長(zhǎng)44.49%，主要系一方面公司將分立器件的部分設(shè)備改造用于生產(chǎn)集成電路產(chǎn)品，影響銷(xiāo)售收入23,000萬(wàn)元左右，從而對(duì)該產(chǎn)品毛利有較大影響。其次，公司不斷加大集成電路業(yè)務(wù)的投資，報(bào)告期內(nèi)的投資性支出大部分投向該業(yè)務(wù)的中高端產(chǎn)品，產(chǎn)銷(xiāo)量在2009年得以逐步體現(xiàn)，收入和毛利相應(yīng)有較大增加。

（2）分立器件業(yè)務(wù)

最近三年公司分立器件的毛利逐年遞減。其中，2009年毛利較2008年減少37.20%，主要原因?yàn)椋阂环矫婀緦⒎至⑵骷牟糠衷O(shè)備改造用于生產(chǎn)集成電路產(chǎn)品，分立器件產(chǎn)銷(xiāo)量和業(yè)務(wù)收入有較大下降；另一方面，受金融危機(jī)影響，分立器件產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，毛利空間相對(duì)減小，導(dǎo)致總體毛利亦相應(yīng)減少。

2、毛利率變動(dòng)分析

（1）集成電路業(yè)務(wù)

與集成電路毛利走勢(shì)基本一致，報(bào)告期內(nèi)公司該業(yè)務(wù)毛利率整體呈穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，其中2008年較2007年提高0.03個(gè)百分點(diǎn)，2009年較2008年提高1.39個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、中高端產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量的擴(kuò)大是毛利率逐步小幅提高的重要原因，公司逐漸向技術(shù)含量和附加值相對(duì)更高的集成電路封裝測(cè)試產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，如SOT/SSOP系列、FBP/QFN、WLCSP、SiP等中高端產(chǎn)品，WLCSP產(chǎn)品收入2009較2008年增長(zhǎng)9.44%，F(xiàn)BP/QFN產(chǎn)品收入較2008年增長(zhǎng)23.06%。

（2）分立器件業(yè)務(wù)

報(bào)告期內(nèi)，公司分立器件的毛利率逐年走低。其中，2008年較2007年下降6.9個(gè)百分點(diǎn)，2009年較2008年下降2.11個(gè)百分點(diǎn)，主要原因?yàn)椋阂环矫媸芙鹑谖C(jī)影響，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，國(guó)內(nèi)外需求萎縮，開(kāi)工率不足、單位制造成本上升，同時(shí)為獲取訂單，廠(chǎng)商競(jìng)相調(diào)低產(chǎn)品價(jià)格（其中2009年產(chǎn)品價(jià)格整體較2008年下降22.99%），從而導(dǎo)致毛利率水平的下降。

2010年上半年，公司主要產(chǎn)品的毛利率均明顯提高、毛利亦較上年同期明顯增加，這主要系公司所處半導(dǎo)體行業(yè)在金融危機(jī)影響后開(kāi)始全面復(fù)蘇，市場(chǎng)訂單增加，公司產(chǎn)能得到較為充分的釋放，同時(shí)產(chǎn)品價(jià)格整體逐步回升，從而導(dǎo)致產(chǎn)品毛利、毛利率的明顯提高。

此外，公司芯片業(yè)務(wù)除自用外，還部分對(duì)外銷(xiāo)售，但毛利額對(duì)公司的貢獻(xiàn)較小。其中，2009年芯片毛利較往年增加幅度較大，主要系當(dāng)年對(duì)外銷(xiāo)量大幅增加所致。報(bào)告期內(nèi)，芯片毛利率呈現(xiàn)一定的波動(dòng)，近兩年毛利率較2007年下降幅度較大，主要系金融危機(jī)影響、產(chǎn)能利用不足，同時(shí)受單晶硅的價(jià)格波動(dòng)影響，產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)波動(dòng)導(dǎo)致毛利率有一定的波動(dòng)。但隨著行業(yè)的復(fù)蘇、產(chǎn)能利用率明顯提升以及產(chǎn)能的較充分釋放，芯片的毛利和毛利率均有明顯增加。

（四）非經(jīng)常性損益

報(bào)告期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的影響如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元

江蘇公證天業(yè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司對(duì)公司2007年-2009年非經(jīng)常性損益報(bào)告進(jìn)行了審核，并出具蘇公W[2010]E1072號(hào)審核報(bào)告。

2008年度公司非經(jīng)常損益金額較大，占?xì)w屬于母公司凈利潤(rùn)的比例為18.63%，系收到政府補(bǔ)助2,172萬(wàn)元，主要系政府部門(mén)給予公司技術(shù)改造項(xiàng)目的補(bǔ)貼資金，公司收到補(bǔ)貼款時(shí)，計(jì)入其他非流動(dòng)負(fù)債核算，在相關(guān)項(xiàng)目完成驗(yàn)收后，將補(bǔ)貼款轉(zhuǎn)入補(bǔ)貼收入。

三、現(xiàn)金流量分析

公司最近三年一期的現(xiàn)金流量情況如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元

（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

2007年至2010年1-6月份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為64,322.77萬(wàn)元、76,911.82萬(wàn)元、21,604.45萬(wàn)元、44,588.25萬(wàn)元。2007年度和2008年度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均保持在較高水平，2009年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額則有較大幅度的下降，主要系受金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求萎縮，公司2009年一季度開(kāi)工率嚴(yán)重不足，銷(xiāo)售收入明顯下滑，直接影響了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入，自2009年二季度起，隨著封裝行業(yè)景氣度的回升，公司開(kāi)工率相應(yīng)提高，銷(xiāo)售收入逐步增加，第四季度銷(xiāo)售收入較2008年同期顯著增長(zhǎng)50.50%，由于公司應(yīng)收賬款的收款期一般為60－80天，導(dǎo)致2009年末應(yīng)收賬款余額比2008年末增長(zhǎng)33.19%。此外，市場(chǎng)環(huán)境的改善亦使公司在原材料的采購(gòu)、接受勞務(wù)等方面的現(xiàn)金流支出增加，而經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目同期減少，從而導(dǎo)致2009年全年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量偏低。

（二）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

報(bào)告期內(nèi)公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均為負(fù)值，主要是近年來(lái)公司利用逐步掌握的先進(jìn)封裝測(cè)試技術(shù)，進(jìn)行了大規(guī)模技術(shù)改造及固定資產(chǎn)投入，現(xiàn)金流出較大。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、業(yè)務(wù)快速發(fā)展相匹配。

報(bào)告期是公司快速發(fā)展的關(guān)鍵階段，期間公司技術(shù)上取得了突破，目前公司共擁有78項(xiàng)專(zhuān)利，包括28項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利、44項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利、6項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利，公司多項(xiàng)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)已在逐步用于規(guī)?；a(chǎn)，其中包含平面凸點(diǎn)式封裝等集成電路及片式分立器件封裝等先進(jìn)封裝技術(shù)。取得以上的發(fā)展是公司近年較大規(guī)模投入的結(jié)果，2007年、2008年和2009年公司購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)以及投資支付的現(xiàn)金為77,236.04萬(wàn)元、94,367.29萬(wàn)元和35,882.30萬(wàn)元。

（三）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量主要是由于公司為滿(mǎn)足投資需求和業(yè)務(wù)發(fā)展而籌措資金所致。2007年度籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量較多，主要是公司非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金63,271萬(wàn)元所致；2008年度籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要系公司銀行借款增加所致；2009年度籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為-33,921.24萬(wàn)元，主要系償還銀行借款所致。

第六節(jié) 本次募集資金運(yùn)用

一、本次募集資金具體投向

本次配股募集資金投向經(jīng)公司第三屆董事會(huì)第二十七次會(huì)議、第四屆董事會(huì)第三次會(huì)議審議通過(guò)，以及2010年第一次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)。本次配股以2009年12月31日公司總股本74,518.40萬(wàn)股為基數(shù)，按每10股配售1.5股的比例向全體股東配售股票，本次配股可配售股份總計(jì)為111,777,600股。

本次發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金63,700萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于歸還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中不超過(guò)40,000萬(wàn)元用于償還銀行貸款，其余用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。在募集資金到位后，根據(jù)募集資金的到位時(shí)點(diǎn)，公司屆時(shí)將按尚未到期的銀行借款合同的到期日依次進(jìn)行償還。

二、本次募集資金運(yùn)用的必要性

（一）償還銀行借款調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的必要性分析

1、為提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，近幾年公司通過(guò)銀行借款籌措資金進(jìn)行了大量的資本性投資和研發(fā)投入，使得公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行短期借款規(guī)模較大，資本結(jié)構(gòu)亟待改善。

公司所屬的半導(dǎo)體封裝行業(yè)是資本和技術(shù)密集行業(yè)，規(guī)模和技術(shù)已經(jīng)成為核心競(jìng)爭(zhēng)力最重要的兩個(gè)方面，競(jìng)爭(zhēng)日益國(guó)際化。內(nèi)資企業(yè)在規(guī)模上明顯處于劣勢(shì)、先進(jìn)技術(shù)主要被國(guó)外大公司所掌握。公司為應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，近幾年在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)創(chuàng)新等方面進(jìn)行了積極的投資，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張，資本性支出大幅增加。最近三年一期公司資本性支出累計(jì)達(dá)232,745.44萬(wàn)元，累計(jì)研發(fā)投入35,994.14萬(wàn)元，報(bào)告期末資產(chǎn)總額達(dá)492,859.78萬(wàn)元。通過(guò)積極的投資，公司2008年業(yè)務(wù)規(guī)模在全球半導(dǎo)體封裝測(cè)試企業(yè)中排名第11位，2009年排名升至第8位（數(shù)據(jù)來(lái)源：Gartner）；公司封裝測(cè)試技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，已有專(zhuān)利技術(shù)78項(xiàng)，具備與國(guó)際一流的封裝測(cè)試企業(yè)相競(jìng)爭(zhēng)的技術(shù)基礎(chǔ)；國(guó)內(nèi)封裝測(cè)試行業(yè)唯一的一家“高密度集成電路封裝技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室”于2009年由國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)批準(zhǔn)在長(zhǎng)電科技設(shè)立；公司自主研發(fā)的SiP高端封裝技術(shù)制造的RF-SIM卡、MSD卡、MEMS等封裝產(chǎn)品已成功量產(chǎn)；公司成功進(jìn)入國(guó)際著名公司（如Vishay、晶炎科技、臺(tái)灣力勤、Skyworks、IBM、仙童、泰達(dá)、華碩等）的全球采購(gòu)鏈，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶(hù)結(jié)構(gòu)正進(jìn)一步優(yōu)化。

近年積極投資帶來(lái)公司的快速發(fā)展，為應(yīng)對(duì)全球先進(jìn)的封裝測(cè)試生產(chǎn)能力向中國(guó)轉(zhuǎn)移奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)，提高了內(nèi)資企業(yè)在國(guó)際、國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)中的話(huà)語(yǔ)權(quán)，但也使得公司的銀行短期借款規(guī)模較大、資產(chǎn)負(fù)債率較高。報(bào)告期內(nèi)公司除2007年通過(guò)股權(quán)融資獲得63,271萬(wàn)元資金外，所獲得的長(zhǎng)期資金非常有限，截至報(bào)告期末公司的產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/所有者權(quán)益）為1.74，其中公司負(fù)債主要以有息負(fù)債即銀行借款為主，占54.23%，而短期借款占銀行總借款的76.78%。

通過(guò)本次配股籌措長(zhǎng)期資金，將有效改善公司的資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保持公司的持續(xù)發(fā)展。

2、公司的資產(chǎn)負(fù)債率明顯高于同行業(yè)可比上市公司水平，降低負(fù)債規(guī)模有利于提升公司的財(cái)務(wù)安全、增進(jìn)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及保持公司的健康發(fā)展。

公司經(jīng)過(guò)近幾年的擴(kuò)張，目前在生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面已具備一定的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，未來(lái)大規(guī)模的資本性支出將逐漸減少，隨著高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品的推廣，公司的盈利能力和效益將進(jìn)一步提高，但公司目前的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不利于公司的持續(xù)健康發(fā)展。

截至2010年6月30日，公司銀行借款余額為169,654.93萬(wàn)元，其中短期借款130,265.42萬(wàn)元，母公司資產(chǎn)負(fù)債率64.04%，合并報(bào)表口徑的為63.48%。與同行業(yè)上市公司相比，公司資產(chǎn)負(fù)債率水平明顯過(guò)高，2010上半年度行業(yè)可比上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為41.52%；此外，公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率亦明顯低于行業(yè)可比上市公司平均水平，公司2010年上半年度的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.65、0.52，行業(yè)可比上市公司的平均水平分別為1.53、1.20。因而公司的短期償債壓力較大，財(cái)務(wù)安全性偏低。

公司與可比上市公司償債能力指標(biāo)比較表

與此同時(shí)，大額銀行貸款亦增加了公司的財(cái)務(wù)成本，2010年1-6月份公司財(cái)務(wù)費(fèi)用與凈利潤(rùn)的比值為0.44，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用與凈利潤(rùn)的比率總體偏高。

公司最近三年一期財(cái)務(wù)費(fèi)用與凈利潤(rùn)的比例情況

3、公司目前尚可使用的銀行授信額度很少，進(jìn)一步舉債的空間亦有限

截至2010年6月30日，銀行給予公司的授信額度中尚未使用的授信額度很少，進(jìn)一步舉債的空間有限，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整。因此通過(guò)本次配股，可充分發(fā)揮上市公司的資本市場(chǎng)融資功能，降低公司的負(fù)債規(guī)模，改善財(cái)務(wù)狀況，促進(jìn)公司的發(fā)展。

（二）補(bǔ)充流動(dòng)資金的合理性分析

1、受長(zhǎng)期資金籌措和自有資金的限制，近年來(lái)公司持續(xù)大規(guī)模投資使得營(yíng)運(yùn)資本缺口較大，資產(chǎn)負(fù)債率較高，公司的日常流動(dòng)資金難以及時(shí)有效的補(bǔ)充。

規(guī)模是公司所處半導(dǎo)體行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一，為保持競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，公司近年來(lái)進(jìn)行了持續(xù)的大規(guī)模投資，最近三年一期公司累計(jì)資本性支出達(dá)232,745.44萬(wàn)元。受長(zhǎng)期資金籌措和自有資金的限制，公司近年來(lái)的資本性支出主要以銀行借款為主，因此上述投資帶來(lái)公司規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，亦使得公司的銀行借款規(guī)模較大。截至報(bào)告期末公司銀行借款余額169,654.93萬(wàn)元（其中短期借款130,265.42萬(wàn)元），從而使得公司的營(yíng)運(yùn)資本（流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債）缺口較大，2007年－2010年6月30日，公司的營(yíng)運(yùn)資本分別為-88,520.92萬(wàn)元、-97,641.65萬(wàn)元、-102,648.54萬(wàn)元、-99,449.91萬(wàn)元。

通過(guò)積極的投資，公司業(yè)務(wù)規(guī)模得到顯著提升，2008年公司在全球半導(dǎo)體封裝測(cè)試企業(yè)中排名第11位，2009年排名上升至第8位，但短借長(zhǎng)投亦影響了公司日常流動(dòng)資金的及時(shí)有效的補(bǔ)充。

此外，由于公司的資產(chǎn)負(fù)債率顯著高于同行業(yè)可比上市公司水平，在本次募集資金償還40,000萬(wàn)元銀行借款后，公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)將得到有效改善，且今后公司將根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)、資金周轉(zhuǎn)等情況靈活安排償還部分借款，以進(jìn)一步優(yōu)化公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，使公司的資產(chǎn)負(fù)債率逐步達(dá)到行業(yè)的合理水平，因而從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中流入的可用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的自有資金可能會(huì)進(jìn)一步減少。

2、為能及時(shí)有效補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金、保持公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定，公司通過(guò)不斷提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力和營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率以緩解流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)壓力，目前公司各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率達(dá)到或高于行業(yè)可比上市公司平均水平，未來(lái)進(jìn)一步提升周轉(zhuǎn)效率的空間較有限。

報(bào)告期公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直處于高位，通過(guò)債務(wù)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，且進(jìn)一步舉債的空間有限。為及時(shí)有效補(bǔ)充流動(dòng)資金的需要，公司通過(guò)加強(qiáng)應(yīng)收賬款和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的管理能力、加大其收款和市場(chǎng)銷(xiāo)售渠道的開(kāi)拓力度，促使公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率不斷得到提升。目前，公司各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)達(dá)到或高于同行業(yè)可比上市公司平均水平，不存在因周轉(zhuǎn)不暢導(dǎo)致資金的滯壓，但未來(lái)進(jìn)一步提升的空間亦有限。行業(yè)內(nèi)可比上市公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力情況如下：

公司與可比上市公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)比較表

3、公司營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)高于行業(yè)可比上市公司平均水平，營(yíng)運(yùn)資金偏緊。

根據(jù)行業(yè)內(nèi)3家可比上市公司2009年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)情況可知，除華天科技營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)10.44次/年高于公司的7.84次/年外，其他均明顯低于公司的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)，如蘇州固锝為5.42次/年、通富微電為6.51次/年。如按行業(yè)平均的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算，公司營(yíng)運(yùn)資金的合理需求量將高于按公司2009年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算的營(yíng)運(yùn)資金需求量，公司營(yíng)運(yùn)資金需求偏緊。

4、隨著前期投資產(chǎn)能的逐步釋放，公司的業(yè)務(wù)規(guī)模將逐漸擴(kuò)大，同時(shí)結(jié)合公司的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，未來(lái)仍需進(jìn)行適量的投資，亦新增部分產(chǎn)能，因而流動(dòng)資金的需求將相應(yīng)增加。

近年來(lái)公司不斷加大集成電路業(yè)務(wù)的發(fā)展，報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的大部分資本性支出投向該業(yè)務(wù)，產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，2007年－2009年公司集成電路業(yè)務(wù)的產(chǎn)能分別為60億塊、63億塊、84億塊，2010年預(yù)計(jì)集成電路產(chǎn)能為100億塊，隨著新增產(chǎn)能在以后年度的逐漸釋放，公司的業(yè)務(wù)規(guī)模將不斷擴(kuò)大，營(yíng)運(yùn)資金的需求量亦相應(yīng)增加。

根據(jù)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，未來(lái)將公司打造成一個(gè)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、擁有核心技術(shù)，在規(guī)模和技術(shù)上領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)同行的、世界級(jí)的半導(dǎo)體封裝測(cè)試知名企業(yè)；未來(lái)三年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一為在充分釋放近年來(lái)規(guī)?；顿Y后新增產(chǎn)能的同時(shí)，疏通瓶頸進(jìn)行適量投資，并依托“高密度集成電路封裝技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室”的平臺(tái)，整合資源，重點(diǎn)研發(fā)高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品并進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化，強(qiáng)化公司在封裝領(lǐng)域里的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，雖然公司目前在技術(shù)和規(guī)模上均具備一定的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，未來(lái)幾年大規(guī)模的資本性支出將逐漸減少，但公司所處行業(yè)為資本和技術(shù)密集型行業(yè)，資本投入大，為保持公司在行業(yè)中的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，未來(lái)仍需要適量的投資，2010年公司預(yù)計(jì)資本性支出為35,000萬(wàn)元。因而未來(lái)適量的投資帶來(lái)部分新增產(chǎn)能，亦導(dǎo)致公司流動(dòng)資金量的相應(yīng)增加。

此外，受人力資源成本上升等因素的影響，公司營(yíng)運(yùn)所需的營(yíng)運(yùn)資金量亦不斷增加，2007年－2009年公司支出的原材料采購(gòu)以及人力工資等項(xiàng)目的現(xiàn)金支出分別為162,251.59萬(wàn)元、175,961.11萬(wàn)元和206,198.39萬(wàn)元，呈逐年增加的趨勢(shì)。

第七節(jié) 備查文件

一、備查文件目錄

（一）發(fā)行人最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告及最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)告；

（二）發(fā)行保薦書(shū)和保薦工作報(bào)告；

（三）法律意見(jiàn)書(shū)及律師工作報(bào)告；

（四）注冊(cè)會(huì)計(jì)師關(guān)于前次募集資金使用情況的專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告；

（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)本次發(fā)行的文件；

（六）其他與本次發(fā)行有關(guān)的重要文件。

二、備查文件查閱地點(diǎn)、電話(huà)、聯(lián)系人和時(shí)間

1、江蘇長(zhǎng)電科技股份有限公司

聯(lián)系地址：江蘇省江陰市濱江中路275號(hào)

電話(huà)：0510-86856061

聯(lián)系人：朱正義

2、齊魯證券有限公司

聯(lián)系地址：上海市浦東新區(qū)浦電路438號(hào)雙鴿大廈19樓1906室

電話(huà)：021-58307357

傳真：021-58307400

保薦代表人：張應(yīng)彪、高啟洪

聯(lián)系人：萬(wàn)炎華

3、備查文件查閱時(shí)間：

周一至周五：上午9：00-11：30 下午13：30－17：00

保薦人（主承銷(xiāo)商）