國金證券今日發(fā)布國星光電  研報認為，公司為國內(nèi)LED封裝龍頭企業(yè)：2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.75億元，約占國內(nèi) LED封裝產(chǎn)值的 3.8%，穩(wěn)居國內(nèi)封裝企業(yè)第一的位置；公司毛利率水平在去年 3 季度見底，目前已回升至 24.5%的穩(wěn)定水平。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，在經(jīng)歷了去年價格暴跌以后LED芯片和封裝器件的價格降幅已經(jīng)回歸正常水平，認為今年 LED價格下跌主要依賴于技術(shù)的提升，LED封裝企業(yè)盈利能力將保持穩(wěn)定。公司積極實施垂直一體化戰(zhàn)略，國星半導體 LED外延芯片項目將于7月份進入生產(chǎn)調(diào)試階段，雖然2012年尚不能給公司貢獻業(yè)績， 2013年將帶動公司收入和利潤的快速增長；



　　國金證券認為，LED封裝應用企業(yè)平均估值為2012年29倍、2013年21倍，考慮LED產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局完成后對公司明后年業(yè)績的快速拉動，給予公司2013年20-24倍的估值，對應股價區(qū)間為8.28-9.94元，給于“增持”評級。