1、08Q4高增長戛然而止，收入同比負增長。

全球手機出貨量08Q4同比和環(huán)比均出現(xiàn)負增長。電子產(chǎn)品08Q4遭受金融危機影響突出，根據(jù)NOKIA08Q4財報的估計數(shù)據(jù)，全球手機出貨量08Q4同比和環(huán)比分別負增長9％和2％。

08Q4收入同比衰退。在終端產(chǎn)品需求下降的基礎上，終端產(chǎn)品企業(yè)大幅清理庫存和向上游壓價動作，更是讓電子元件企業(yè)雪上加霜。歌爾聲學2008前三季度銷售收入同比增91％，到2008Q4，銷售收入變?yōu)橥人ネ?％，營業(yè)利潤衰退15％。若不考慮08年高新技術企業(yè)評定帶來的稅收優(yōu)惠集中在Q4體現(xiàn)，08Q4歸屬于母公司凈利潤基本與07Q4持平。

2、09Q1訂單能見度降到歷史低點，3月份略有暖意

由于公司客戶以三星、星電、繽特力等全球大企業(yè)為主，所以以往客戶訂單能見度都在1－2月以上，而隨著此次金融危機深入，自08年三季度開始訂單能見度不斷降低，1、2月為傳統(tǒng)談季，客戶訂單只為期1－2周，創(chuàng)歷史低點，不過目前情況來看，3月份出貨同比將很可能有所改善。09Q1將是公司經(jīng)營的底部，在后面的幾個季度逐季改善。

3、09年看點

轉危為機，提升市場份額。由于市場需求惡化，終端產(chǎn)品企業(yè)不僅對元件供應商成本和交貨期等因素的訴求更強，同時手機企業(yè)多推出新品已刺激需求，加速了元器件企業(yè)的訂單轉移。自08年12月份開始，歌爾聲學成為三星微型電聲元器件最大供應商，再接下來的09年，我們認為作為此輪微型電聲元器件產(chǎn)業(yè)轉移的受益方歌爾聲學，這樣的故事還將繼續(xù)。