曾經(jīng)的大牛股三安光電已牛氣不再。就在國(guó)慶前的最后一個(gè)交易日，三安光電收?qǐng)?bào)12.93元。這一股價(jià)已創(chuàng)下公司近兩年來(lái)的收市新低，與公司股價(jià)2010年8月4日高處云端時(shí)53.89元（2009年實(shí)施10轉(zhuǎn)10后復(fù)權(quán)價(jià)高達(dá)107.78元）的歷史高點(diǎn)相比，落差已高達(dá)73.61%。值得一提的是，10月13日即將迎來(lái)三安光電非公開(kāi)發(fā)行股份解禁的日子。不過(guò)，對(duì)以大成基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者而言，一年苦守仍然挨套的滋味可不好受。

“鐵桿粉絲”挨套

三安光電此前的多次再融資均受熱棒。大成基金公司旗下多只基金更是分別于2009年、2010年兩次參與了三安光電的定向增發(fā)工作，算得上是三安光電的“鐵桿粉絲”。

10月10日，三安光電公布的非公開(kāi)發(fā)行限售股份上市流通公告表明，大成系旗下共計(jì)有8只基金參與了2010年的認(rèn)購(gòu)，合計(jì)認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)股。按30元/股的定向增發(fā)價(jià)格計(jì)算，大成系旗下基金參與此次認(rèn)購(gòu)耗資共計(jì)6億元。截至10月11日收盤(pán)，三安光電以13.14元報(bào)收，但是其復(fù)權(quán)后的價(jià)格與2010年30元/股的定向增發(fā)價(jià)格相比，仍有3.64%折價(jià)。這意味著當(dāng)年高價(jià)參與公司定向增發(fā)的認(rèn)購(gòu)對(duì)象并沒(méi)有如愿償?shù)教痤^。

此外，大成系旗下基金在二級(jí)市場(chǎng)還重倉(cāng)持有三安光電流通股股份。據(jù)中報(bào)披露，截至6月30日，大成系旗下多達(dá)10只基金重倉(cāng)持有三安光電流通股，累計(jì)持股高達(dá)7628.01萬(wàn)股，期末流通市值高達(dá)12.51億元。不過(guò)，自6月30日至今，三安光電股價(jià)卻跌跌不休。截至10月10日收盤(pán)，其股價(jià)已累計(jì)下跌3.26元，區(qū)間跌幅達(dá)二成。截至目前，若持股不變的話，三安光電已讓重倉(cāng)持股的大成系基金市值較6月末蒸發(fā)2.49億元。

借LED瘋狂圈錢

自三安光電從2008年開(kāi)始轉(zhuǎn)型LED產(chǎn)業(yè)之后，公司每年都借LED之名圈錢。從2009年的8億元攀升至2010年的30億元再飆升到今年80億元。如果三安光電此次公開(kāi)增發(fā)順利成行的話，三安光電近年累計(jì)從市場(chǎng)圈錢金額將接近120億元之巨。

但剔除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益之后，三安光電業(yè)績(jī)卻是黯然失色。今年上半年，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額就高達(dá)58362.71萬(wàn)元，占公司今年上半年凈利潤(rùn)比重達(dá)127.15%。