全球LED芯片產(chǎn)業(yè)過度投資造成的產(chǎn)能過剩危機(jī)初步顯現(xiàn)。

2月22日，國內(nèi)LED芯片領(lǐng)域投資規(guī)模最大的三安光電（600703.SH）發(fā)布了2011年財(cái)報(bào)，在銷售收入大幅增長102.56%的情況下，其主營業(yè)務(wù)LED芯片的毛利率卻首次出現(xiàn)了43.47%的大幅下跌。

市場調(diào)查機(jī)構(gòu)Displaysearch的最新報(bào)告顯示，從2011年第三季度開始由于LED背光液晶電視銷售減弱以及LED照明增長緩慢，2011年LED出現(xiàn)了供大于求的局面，供需落差達(dá)30%，而預(yù)測2012年第一、第二季度這一問題有所緩解但還將持續(xù)，其供需過剩比分別達(dá)到19%和16%。

三星、LG電子、隆達(dá)電子等LED產(chǎn)業(yè)巨頭去年第四季度已經(jīng)將其生產(chǎn)LED的MOCVD設(shè)備的產(chǎn)能利用率下調(diào)到50%，雖然2012年開始有望提升，但是隨著大陸的三安光電、德豪潤達(dá)、清華同方等LED產(chǎn)能的相繼推出，全球LED產(chǎn)能過?？赡軙觿?。

清庫存后遺癥

三安光電對庫存進(jìn)行低價(jià)甩貨，導(dǎo)致其LED芯片毛利率大幅下降43.47%

對于已經(jīng)在LED芯片領(lǐng)域投入了37億元，前期采購的MOCVD設(shè)備已經(jīng)全部到位，正在籌劃通過定向增發(fā)募資63億元的三安光電來說，2011年LED產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的階段性需求放緩顯然讓其感到了壓力。

根據(jù)三安光電的2011年年報(bào)，到2011年底，其存貨規(guī)模從年初的3.1億元上升到9.18億元，而同期其銷售收入只有17多億元。巨大的庫存壓力導(dǎo)致其2010年增發(fā)募集29億元投資的蕪湖LED芯片一期工程采購的120臺MOCVD設(shè)備中，目前完成安裝并投入使用的只有50臺。而其原定的新一輪A股定向增發(fā)募集資金的規(guī)模去年9月也從80億元壓縮到63億元。

顯然這與LED行業(yè)全行業(yè)的需求不足有關(guān)，其中最重要的就是液晶電視背光和LED照明產(chǎn)品的需求放緩。

根據(jù)Displaysearch的最新研究報(bào)告，2011年全球LED液晶電視的滲透率第一次超過了50%，但是沒有達(dá)到業(yè)界年初60%的預(yù)期。而LED照明產(chǎn)品也開始逐步取代傳統(tǒng)照明產(chǎn)品的市場份額，但是由于價(jià)格較高和很多政府補(bǔ)貼政策的放緩也沒有達(dá)到預(yù)期。

以中國液晶電視市場為例，到2011年全年只有海信、創(chuàng)維LED液晶電視的滲透率超過了50%，而部分品牌LED滲透率甚至只有30%左右。創(chuàng)維集團(tuán)總裁楊東文告訴本報(bào)記者，“2011年LED液晶電視由于背光模組價(jià)格下降幅度較大，其增長速度還是很快的，但是從總體來看由于CCFL背光模組也大幅降價(jià)，所以最終LED滲透率未能達(dá)到預(yù)期。”

由于LED液晶電視背光占LED晶粒整體出貨量的40%以上，所以其需求增長情況影響到LED產(chǎn)業(yè)整體的供求關(guān)系。

在需求不足的同時(shí)，三星、LG以及臺灣地區(qū)的LED巨頭從2010年開始紛紛加大各自MOCVD設(shè)備的采購和安裝量，2011年這些新增加的產(chǎn)能逐步釋放出來，開始導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能過剩。

Displaysearch的研究報(bào)告中指出，2011年第四季度全球LED封裝晶粒的供應(yīng)量達(dá)到2.1億顆，而需求只有1.48億顆，供求過剩比例已經(jīng)達(dá)到30%。

為此，很多LED產(chǎn)業(yè)從業(yè)者都開始大幅降價(jià)來清理庫存。集邦科技旗下的LED專門調(diào)研機(jī)構(gòu)LEDinside的報(bào)告指出，2011年第四季度因庫存出清影響，LED晶粒的平均報(bào)價(jià)跌幅約10%左右，而中小功率LED的降價(jià)幅度甚至超過20%，特別是在照明應(yīng)用上，因LED制造商面臨庫存壓力，以及中小功率LED殺價(jià)競爭影響，使得大功率LED報(bào)價(jià)出現(xiàn)明顯的下滑。

中國投資與全球過剩

屆時(shí)可能重演中國液晶產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損的尷尬

在這種情況下，三安光電有針對性地放緩了自己的投資步伐，同時(shí)對庫存產(chǎn)品進(jìn)行低價(jià)甩貨，這導(dǎo)致其LED芯片產(chǎn)品的毛利率大幅下降43.47%。

但全球LED的產(chǎn)能過剩，并沒有讓中國的LED投資者停下腳步。三安光電一位高管告訴本報(bào)記者，“2012年隨著行業(yè)的需求回暖，三安光電將盡快完成蕪湖一期工程所有設(shè)備的安裝和生產(chǎn)，同時(shí)加快泉州藍(lán)寶石襯底項(xiàng)目的投資，在A股增發(fā)完成后進(jìn)行蕪湖等多地LED大功率芯片項(xiàng)目的投資。”

從2010年開始在國家發(fā)改委出臺半導(dǎo)體照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見后，各地政府對LED上游產(chǎn)業(yè)加大財(cái)政補(bǔ)貼力度。到2011年，國內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)的投資總規(guī)模已經(jīng)超過600億元，在全部投產(chǎn)后其在全球LED產(chǎn)業(yè)的供給占有率將達(dá)到40%以上，這意味著到2013年底全球LED產(chǎn)能季度供貨量將突破4億顆。

在這樣的情況下，LED市場需求未來兩年要保證每年30%以上的需求才可以，然而從LED產(chǎn)業(yè)需求來看，手機(jī)LED背光的滲透率已經(jīng)達(dá)到100%，筆記本電腦、平板電腦等LED背光的滲透率也超過90%，只有滲透率50%的液晶電視背光是最大的拉動點(diǎn)。

Displaysearch中國區(qū)市場總監(jiān)張兵表示，“LED全球產(chǎn)業(yè)的投資正在走液晶面板投資的老路，而中國在全球LED產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域處于跟隨的情況，其LED全面投產(chǎn)后將面臨LED產(chǎn)業(yè)價(jià)格大幅下降的情況，屆時(shí)可能面臨中國液晶產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損的窘境。”

對此三安光電上述人士指出，“LED產(chǎn)業(yè)的供給過剩是短期的、階段性的，按照行業(yè)預(yù)測到2015年僅僅中國大陸LED產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破4000億元，這也是三安光電在這一領(lǐng)域繼續(xù)加大投資的原因，除了在芯片、襯底等上游投資外，還將加大中下游LED封裝和應(yīng)用領(lǐng)域的投資。”