雖然姍姍來遲，大族激光（002008）還是火了。臨近年報披露期，業(yè)績預增的個股成為市場各路資金關注的焦點，大族激光以約119 倍的預增額度成為2010年名副其實的預增王。

二級市場上，越來越多的機構開始關注到這家公司，研究報告紛紛給予公司“增持”的投資評級。自2010年12月份以來，雖然大盤漲跌不定，但大族激光堅定地走出了兩波上漲行情。這都與公司業(yè)績預增為兩市榜首有著密切的關系。

不過，119倍僅僅是一個數(shù)字而已。大族激光的業(yè)績?yōu)楹文軌虮q119倍，基本面是否能夠支撐股價的上漲等問題，才是投資者真正關心的話題。

業(yè)績基數(shù)低

“2009年大族激光的業(yè)績基數(shù)低，這一增幅并沒有超預期，完全在預期之中！”招商證券電子行業(yè)高級分析師張良勇在接受記者采訪時對于大族激光2010年的業(yè)績預增幅度高并沒有表現(xiàn)出意外。

2010年10月22日，大族激光公布了2010年全年業(yè)績預測。公告稱，預計2010年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為11900%-11930%。不過，沒有比較便沒有鑒別，公告公布之時，很多公司尚未發(fā)布全年業(yè)績預告，所以市場并沒有給大族激光過多的關注。

進入12月份，隨著兩市公司紛紛發(fā)布業(yè)績預告，大族激光的優(yōu)勢也逐漸顯現(xiàn)。截至2010年年底，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在所有公布業(yè)績預告的公司中，大族激光增幅居于首位，至今尚未有其他公司比肩。

對于大族激光的增長幅度，很多市場人士并不吃驚。平安證券電子設備和儀器行業(yè)分析師肖燕松在接受記者采訪時說：“從預告情況看，2010年公司業(yè)績確實創(chuàng)了新高，但這一切都基于2009年的頹勢，2009年公司的業(yè)績可以說是一個低谷，2010年以來行業(yè)復蘇，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，導致業(yè)績大幅增長。”

的確，這一“超高”的增長幅度并不會帶來超預期的效果。2009年，公司同期攤薄每股收益只有0.0043元，即便2010年公司業(yè)績真的實現(xiàn)119倍的增長，每股收益也僅為0.51元。正如張良勇所言：“業(yè)績增長以后，其實就是公司邁入一個正常的發(fā)展軌跡?！?/p>

業(yè)績基數(shù)低而導致增長幅度大的解釋也得到了大族激光自身的認同。此外，公司方面還指出，大族激光子公司遼寧大族冠華老廠區(qū)土地動遷補償收益及轉讓深圳市大族醫(yī)療設備公司98.82%股權，也是公司預計業(yè)績較上年度大幅增長的原因之一。

借新興產(chǎn)業(yè)起飛

2010年，太多公司借助新興產(chǎn)業(yè)起舞，大族激光也是其中一個。

“由于公司光伏設備等高端設備屬于新興產(chǎn)業(yè)，這一新興產(chǎn)業(yè)在未來相當長一段時間內(nèi)都會受到關注，專業(yè)設備的專業(yè)性很強，進入壁壘很高，而大族激光作為專用設備的龍頭公司，自然會在發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的過程中受益。”張良勇如是說。

大族激光主要產(chǎn)品為光伏行業(yè)設備、LED 封裝行業(yè)設備、PCB 行業(yè)設備和通用激光加工設備。據(jù)記者了解，大族激光旗下有很多子公司，涉及60 多個行業(yè)，據(jù)分析人士介紹，有些子公司就是公司為進駐某個行業(yè)而專門設立的，外界一般不容易明白，而公司所有業(yè)務的核心就是新興產(chǎn)業(yè)設備。

張良勇表示，經(jīng)過幾年的積累，公司的LED焊線機即將批量出貨，PCB 設備大批量銷售給大工廠，光伏設備產(chǎn)品性能明顯優(yōu)于競爭對手，激光設備也形成了規(guī)模優(yōu)勢。種種跡象都表明，經(jīng)歷了金融危機的沖擊后，借助新興產(chǎn)業(yè)的力量，大族激光已經(jīng)開始逐步走向快車道。

在大族激光的所有產(chǎn)品中，光伏設備的異軍突起最被市場人士看好。肖燕松說：“隨著國家產(chǎn)業(yè)轉型，裝備制造業(yè)出現(xiàn)迅猛增長，公司的先進光伏設備制造已經(jīng)有供不應求的跡象，公司這方面的產(chǎn)品性能要遠遠超出同行業(yè)?！?/p>

二級市場上，1月4日，大族激光的股價創(chuàng)階段性新高，每股達到24.36元。不過，在多數(shù)分析師看來，該股依然還有上漲的空間，招商證券認為，大族激光的合理估值水平應該為28 元，目前的股價仍然有一定的上漲空間。

Q&A

Q=華夏理財

A=招商證券電子行業(yè)高級分析師 張良勇

Q：目前大族激光的全年業(yè)績預增幅度是最大的，您覺得這一預增水平是否超出預期？

A：大族激光全年業(yè)績預增并沒有超出預期，而在情理之中。因為受金融危機的慘烈沖擊，與2009年同期相比，大族激光全年業(yè)績的基數(shù)比較低，不過不只是大族激光一家公司，整個行業(yè)的業(yè)績都不太理想。所以目前的業(yè)績預增情況是屬于正常增長。

Q：最近大族激光二級市場表現(xiàn)不錯，各家券商也在紛紛推薦，您認為大族激光在行業(yè)中有什么競爭力？

A：大族激光的業(yè)務涉及到專業(yè)性很強的專用設備，光伏設備產(chǎn)品也要優(yōu)于競爭對手，業(yè)務上已經(jīng)完成了厚積，只等待薄發(fā)。此外，大族激光屬于新興產(chǎn)業(yè)，目前國家正大力推進新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也可以說，在未來相當長的一段時間內(nèi)，這一行業(yè)都將受到關注，身處這一行業(yè)中，大族激光在未來一段相當長的時間里值得關注。

Q：經(jīng)歷了一段時間的上漲，公司的估值水平是否合理？

A：目前，公司的估值水平是比較合理的。公司產(chǎn)品對提升國內(nèi)裝備制造業(yè)水平意義重大，符合國家政策方向，理應給予高估值。給予公司激光設備業(yè)務2011年35 倍的市盈率，專業(yè)設備業(yè)務40 倍的市盈率。我們對這家公司的前景還是比較看好。

幕后推手

機構敢死隊均捧場一月漲幅超過40%

業(yè)績預增約119倍，居兩市魁首，這恐怕是大族激光2010年最耀眼的光環(huán)。對于如此難得的預增股，資金怎會視而不見！

不過，大族激光的業(yè)績預增行情有些姍姍來遲。早在2010年10月22日，公司就已經(jīng)公布業(yè)績預增情況，當時并未引起市場資金的炒作。直至年末，各路資金蓄謀已久的力量終于發(fā)出。12月份以來，公司先后掀起兩波上漲浪潮，并兩次登上交易龍虎榜，累積漲幅超過40%。

12月17日，連續(xù)六個交易日翻紅，大族激光登上了龍虎榜單，當天的交易數(shù)據(jù)顯示，機構資金和營業(yè)部資金齊聚于此，共同參與該股，買入席位前五位中兩位為機構，其余三位為營業(yè)部。營業(yè)部席位中不乏大名鼎鼎的光大證券寧波解放南路營業(yè)部和國信證券深圳泰然九路營業(yè)部。12月30日，該股經(jīng)歷了連續(xù)3天大漲后，再次坐上漲停板，當天的買入前五席位中又聚齊了機構與營業(yè)部資金，其中光大證券寧波解放南路營業(yè)部再次出現(xiàn)在榜單當中。

國都證券策略分析師杜彤在接受記者采訪時說：“從二級市場來看，資金追捧有的是炒作，有的是價值投資。不過，該股目前依然是量價齊升，走勢非常強勁，短期可能進入橫盤整理階段，但是長期依然看好。”

截至1月7日，該股已經(jīng)展露出高位震蕩的格局，不過機構依然十分看好。杜彤坦言：“該股未來的行情主要是看真正公布出來的業(yè)績是否能夠符合投資者的預期，如果超出預期還會大漲，不過，短期進入震蕩整理的可能性比較大。”（李葉）